此前，他曾接觸過(guò)一家手機(jī)游戲公司，對(duì)方標(biāo)榜自己為中國(guó)的zynga，但實(shí)際上公司只有一個(gè)不到10人的團(tuán)隊(duì)和一些并未上線的游戲。即使如此，對(duì)方依然開出了1億美元的估值。這在胡斌看來(lái)實(shí)在無(wú)法接受，不過(guò)最后這家手機(jī)游戲公司還是融到了他們想要的數(shù)額。
“一些VC/PE希望在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域出現(xiàn)曾經(jīng)的盛大甚至是暴雪。但他們不得不面臨的問(wèn)題是，盛大同樣在移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域開始布局，手機(jī)游戲領(lǐng)域在未來(lái)或許將成為幾個(gè)互聯(lián)網(wǎng)大佬角逐的戰(zhàn)場(chǎng)。”
基礎(chǔ)應(yīng)用 領(lǐng)投領(lǐng)域或臨估值風(fēng)險(xiǎn)
代表公司：墨跡風(fēng)云、騰瑞萬(wàn)里、傲天匯金
作為移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的中堅(jiān)環(huán)節(jié)，基礎(chǔ)應(yīng)用是最早進(jìn)入APP平臺(tái)，也是最受用戶認(rèn)可的。包括地圖、天氣、酒店、航班查詢等各種應(yīng)用軟件都受到投資人的關(guān)注。與其它應(yīng)用相比，基礎(chǔ)應(yīng)用的工具決定了其必須具有一定的技術(shù)壁壘，此外基礎(chǔ)應(yīng)用更好地體現(xiàn)了移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)隨時(shí)隨地的特征，因此一旦在某個(gè)基礎(chǔ)應(yīng)用領(lǐng)域用戶形成黏性，其它后來(lái)者很難超越。
在戈壁投資董事總經(jīng)理童瑋亮看來(lái)，工具因其實(shí)用性和創(chuàng)新性，可以快速積累用戶，從中衍生出的云服務(wù)、社區(qū)都是非常有想象力的發(fā)展模式。此前，戈壁投資領(lǐng)投了Camera 360被視為一次嘗試。
童瑋亮認(rèn)為，對(duì)于像Camera360這樣的工具類應(yīng)用，已經(jīng)積累了一定人氣和用戶量，在分類應(yīng)用中排名第一，盈利模式穩(wěn)定，這也是最終領(lǐng)投的原因�！盎A(chǔ)工具應(yīng)用往往可以避開互聯(lián)網(wǎng)巨頭的沖擊，在細(xì)分市場(chǎng)尋找到機(jī)會(huì)。即使未來(lái)不能上市，對(duì)于VC/PE而言，這類投資也能像Facebook收購(gòu)Instagram一樣通過(guò)被并購(gòu)?fù)顺觥！?/P>
不過(guò)，童瑋亮同時(shí)也指出，目前投資這類企業(yè)可能會(huì)面臨一定估值風(fēng)險(xiǎn)。
即時(shí)通訊以及SNS 盈利點(diǎn)是突圍的關(guān)鍵
代表公司：友加、翻客、陌陌
相對(duì)于前兩者，基于即時(shí)通訊的SNS則因?yàn)橥顿Y周期較長(zhǎng)，很難在短期內(nèi)獲得回報(bào)。不過(guò)，SNS在用戶黏度上占據(jù)一定優(yōu)勢(shì)。一旦積累到一定規(guī)模，SNS應(yīng)用所面臨的最大問(wèn)題就是如何將用戶數(shù)量轉(zhuǎn)化為利潤(rùn)。Facebook無(wú)疑是其中的代表，參照其發(fā)展模式，SNS應(yīng)用更多是結(jié)合移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的隨時(shí)隨地特性，成為廣告客戶青睞的對(duì)象。
不過(guò)，國(guó)內(nèi)SNS商業(yè)模式依然處于探索期。清科集團(tuán)研究報(bào)告認(rèn)為，部分盈利的社交網(wǎng)絡(luò)一方面通過(guò)增值服務(wù)用戶下載付費(fèi)提成獲得營(yíng)收，另一方面通過(guò)廣告獲得營(yíng)收。但目前這兩種主要的盈利模式尚未為大多數(shù)社交網(wǎng)絡(luò)企業(yè)帶來(lái)豐厚的營(yíng)收，不足以支持其業(yè)務(wù)的永續(xù)發(fā)展。
胡斌認(rèn)為，移動(dòng)SNS未來(lái)的發(fā)展方向應(yīng)當(dāng)以平臺(tái)化的發(fā)展路徑，融入包括游戲、音樂(lè)、閱讀等在內(nèi)的眾多應(yīng)用。這樣移動(dòng)SNS的商業(yè)模式便可通過(guò)增值服務(wù)以及廣告服務(wù)實(shí)現(xiàn)雙向盈利。不過(guò)，對(duì)于目前投資該領(lǐng)域的機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，微信的崛起表明傳統(tǒng)互聯(lián)網(wǎng)巨頭同樣對(duì)這個(gè)領(lǐng)域虎視眈眈。
電子商務(wù)與O2O 混戰(zhàn)難題待解
代表公司：大眾點(diǎn)評(píng)、58同城、美團(tuán)網(wǎng)
艾瑞報(bào)告指出，2012年第一季度移動(dòng)電商已超越移動(dòng)增值業(yè)務(wù)，成為國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)最大的細(xì)分行業(yè)，占國(guó)內(nèi)移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)規(guī)模總量的42%。其數(shù)據(jù)顯示，2012年第一季度移動(dòng)電子商務(wù)交易規(guī)模達(dá)66.7億元，同比增長(zhǎng)達(dá)530.1%。
與傳統(tǒng)電商相比，移動(dòng)電商克服時(shí)間、空間上的局限性，隨時(shí)隨地使用移動(dòng)終端設(shè)備進(jìn)行購(gòu)物成為趨勢(shì)。其中，移動(dòng)電商最大的作用是可以帶動(dòng)本地化服務(wù)的發(fā)展，這也是目前最受關(guān)注的O2O模式的發(fā)展。
這一領(lǐng)域的代表無(wú)疑是大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)，截止到目前，大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)一共進(jìn)行了三輪融資。2006年1月，第一輪投資方為紅杉資本；第二輪融資的時(shí)間為2007年5月，投資方為Google；第三輪的融資時(shí)間為2011年4月，投資方為摯信資本、紅杉資本、啟明創(chuàng)投和光速創(chuàng)投。胡斌坦言，正是移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)的到來(lái)催生了大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)這種O2O網(wǎng)站的爆發(fā)。
不過(guò)，大眾點(diǎn)評(píng)網(wǎng)的模式并非所有企業(yè)都可以復(fù)制。在21世紀(jì)天使資本投資經(jīng)理?xiàng)詈磥?lái)，O2O所需要的技術(shù)門檻并不高，類似于團(tuán)購(gòu)網(wǎng)站主要在于線下資源的整合，但也正因如此，目前的O2O市場(chǎng)處于一種“亂戰(zhàn)”的狀態(tài)，想要從中脫穎而出并不容易。在北京、上海等一線城市，O2O的未來(lái)商業(yè)模式仍有待觀察。
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本文標(biāo)題：PE趕時(shí)髦追投移動(dòng)互聯(lián) 或重演團(tuán)購(gòu)式悲劇
地址：http://www.brh9h.cn/a/tuangou/20120526/63457.html
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