此前，他曾接觸過一家手機游戲公司，對方標榜自己為中國的zynga，但實際上公司只有一個不到10人的團隊和一些并未上線的游戲。即使如此，對方依然開出了1億美元的估值。這在胡斌看來實在無法接受，不過最后這家手機游戲公司還是融到了他們想要的數額。
“一些VC/PE希望在移動互聯網領域出現曾經的盛大甚至是暴雪。但他們不得不面臨的問題是，盛大同樣在移動互聯網領域開始布局，手機游戲領域在未來或許將成為幾個互聯網大佬角逐的戰場。”
基礎應用 領投領域或臨估值風險
代表公司：墨跡風云、騰瑞萬里、傲天匯金
作為移動互聯網應用的中堅環節，基礎應用是最早進入APP平臺，也是最受用戶認可的。包括地圖、天氣、酒店、航班查詢等各種應用軟件都受到投資人的關注。與其它應用相比，基礎應用的工具決定了其必須具有一定的技術壁壘，此外基礎應用更好地體現了移動互聯網隨時隨地的特征，因此一旦在某個基礎應用領域用戶形成黏性，其它后來者很難超越。
在戈壁投資董事總經理童瑋亮看來，工具因其實用性和創新性，可以快速積累用戶，從中衍生出的云服務、社區都是非常有想象力的發展模式。此前，戈壁投資領投了Camera 360被視為一次嘗試。
童瑋亮認為，對于像Camera360這樣的工具類應用，已經積累了一定人氣和用戶量，在分類應用中排名第一，盈利模式穩定，這也是最終領投的原因。“基礎工具應用往往可以避開互聯網巨頭的沖擊，在細分市場尋找到機會。即使未來不能上市，對于VC/PE而言，這類投資也能像Facebook收購Instagram一樣通過被并購退出。”
不過，童瑋亮同時也指出，目前投資這類企業可能會面臨一定估值風險。
即時通訊以及SNS 盈利點是突圍的關鍵
代表公司：友加、翻客、陌陌
相對于前兩者，基于即時通訊的SNS則因為投資周期較長，很難在短期內獲得回報。不過，SNS在用戶黏度上占據一定優勢。一旦積累到一定規模，SNS應用所面臨的最大問題就是如何將用戶數量轉化為利潤。Facebook無疑是其中的代表，參照其發展模式，SNS應用更多是結合移動互聯網的隨時隨地特性，成為廣告客戶青睞的對象。
不過，國內SNS商業模式依然處于探索期。清科集團研究報告認為，部分盈利的社交網絡一方面通過增值服務用戶下載付費提成獲得營收，另一方面通過廣告獲得營收。但目前這兩種主要的盈利模式尚未為大多數社交網絡企業帶來豐厚的營收，不足以支持其業務的永續發展。
胡斌認為，移動SNS未來的發展方向應當以平臺化的發展路徑，融入包括游戲、音樂、閱讀等在內的眾多應用。這樣移動SNS的商業模式便可通過增值服務以及廣告服務實現雙向盈利。不過，對于目前投資該領域的機構來說，微信的崛起表明傳統互聯網巨頭同樣對這個領域虎視眈眈。
電子商務與O2O 混戰難題待解
代表公司：大眾點評、58同城、美團網
艾瑞報告指出，2012年第一季度移動電商已超越移動增值業務，成為國內移動互聯網最大的細分行業，占國內移動互聯網規模總量的42%。其數據顯示，2012年第一季度移動電子商務交易規模達66.7億元，同比增長達530.1%。
與傳統電商相比，移動電商克服時間、空間上的局限性，隨時隨地使用移動終端設備進行購物成為趨勢。其中，移動電商最大的作用是可以帶動本地化服務的發展，這也是目前最受關注的O2O模式的發展。
這一領域的代表無疑是大眾點評網，截止到目前，大眾點評網一共進行了三輪融資。2006年1月，第一輪投資方為紅杉資本；第二輪融資的時間為2007年5月，投資方為Google；第三輪的融資時間為2011年4月，投資方為摯信資本、紅杉資本、啟明創投和光速創投。胡斌坦言，正是移動互聯網的到來催生了大眾點評網這種O2O網站的爆發。
不過，大眾點評網的模式并非所有企業都可以復制。在21世紀天使資本投資經理楊海濤看來，O2O所需要的技術門檻并不高，類似于團購網站主要在于線下資源的整合，但也正因如此，目前的O2O市場處于一種“亂戰”的狀態，想要從中脫穎而出并不容易。在北京、上海等一線城市，O2O的未來商業模式仍有待觀察。
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本文標題：PE趕時髦追投移動互聯 或重演團購式悲劇
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