一家淘寶網(wǎng)店通過P2P網(wǎng)貸平臺(tái)向近百位投資者招股融資1500萬
高談
[ 截至本周，名媛坊的資金募集已經(jīng)初步敲定，目前公布的投資人約有94人，其中最小的投資人投資額度在5萬元，最大的投資人投資額在35萬元 ]
1月下旬，一則IPO重新開閘的傳聞差點(diǎn)把大盤拽下來。去年下半年以來，IPO節(jié)奏漸緩，但P2P網(wǎng)貸平臺(tái)正“殺”出一條新的融資渠道。
近日，由P2P網(wǎng)貸平臺(tái)紅嶺創(chuàng)投作為媒介，一家名為名媛坊的淘寶網(wǎng)店向近百位投資者招股融資1500萬元。
“互聯(lián)網(wǎng)天然具有集聚海量信息和促進(jìn)交易的功能，它本身就是一個(gè)龐大的交易所。”一位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為互聯(lián)網(wǎng)招股融資的興起甚至?xí)o傳統(tǒng)的招股平臺(tái)形成巨大影響。
不過，這種創(chuàng)新行為也存在著幾重風(fēng)險(xiǎn)，譬如算不算公開募資、公司信息披露如何監(jiān)管、投資人如何對公司進(jìn)行管理等問題。
一個(gè)淘寶店的網(wǎng)絡(luò)眾籌
名媛坊2008年起在淘寶銷售女裝，2012年末公司總資產(chǎn)達(dá)3712萬元，計(jì)劃于今年3月變更登記為股份有限公司。
本次增資中，大股東徐飛飛和其妻子夏晶晶持有股份各占40%，由徐飛飛拿出15%股權(quán)進(jìn)行轉(zhuǎn)讓，增資1500萬，此后這筆錢再投入公司運(yùn)營。其他人購入股份由公司大股東代持。
“他們在群里發(fā)招股意向，我當(dāng)天就報(bào)名了，但是能買多少股份還要看運(yùn)氣了。”上海的投資人Mike告訴記者。
短短一周時(shí)間內(nèi)報(bào)名入股的人數(shù)超過百人，意向入股資金兩倍于增資計(jì)劃。
這些投資人以個(gè)人投資者為主，大多數(shù)人之前從未對服裝行業(yè)有過了解，僅僅是在互聯(lián)網(wǎng)上了解到這家初創(chuàng)企業(yè)有融資需求。
其實(shí)，美國著名的眾籌網(wǎng)站kickstarter早就在做這種生意：需要資金的企業(yè)在網(wǎng)絡(luò)發(fā)出意愿，有資金的人通過網(wǎng)絡(luò)找到他們并調(diào)查投資。
這種模式的興起打破了傳統(tǒng)的融資模式，讓融資的來源不再局限于風(fēng)投機(jī)構(gòu)。
“一般通過網(wǎng)絡(luò)募資的企業(yè)規(guī)模都非常小。就算是一般VC的首輪募資一般也在500萬元左右，這次1500萬元能夠通過網(wǎng)絡(luò)募集，的確讓人非常震驚。”上海一位VC業(yè)內(nèi)人士告訴記者。
一家小型電商企業(yè)能夠以如此高速募集資金，一些風(fēng)投界資深人士表示非常驚訝。
“投資機(jī)構(gòu)去看一個(gè)項(xiàng)目都要做嚴(yán)格的盡職調(diào)查，要半年到一年的時(shí)間跟蹤公司，有的公司甚至是一開始不敢投，跟蹤了兩三年之后才敢投資。”啟明創(chuàng)投的主管合伙人甘劍平告訴第一財(cái)經(jīng)日報(bào)《財(cái)商》記者，“互聯(lián)網(wǎng)雖然匯聚大量信息，但是僅僅憑借互聯(lián)網(wǎng)上的項(xiàng)目推介就入股的例子還不多見。”
這次1500萬元的網(wǎng)絡(luò)招股融資計(jì)劃的背后是紅嶺創(chuàng)投。
實(shí)際上，紅嶺創(chuàng)投也曾通過自身平臺(tái)募股，并完成了增資擴(kuò)股的工商登記，其股東足足有158人，大多數(shù)是占股比例極低的小投資人；為名媛坊募股，是紅嶺首次將該模式復(fù)制到自己投資的企業(yè)中。
P2P網(wǎng)貸轉(zhuǎn)型：紅嶺創(chuàng)投的嘗試
冬季的深圳依舊陽光明媚，正午過后面積不算小的蛇口影劇院已經(jīng)坐滿了人，包括名媛坊的員工、個(gè)人投資者，以及紅嶺創(chuàng)投的代表。
在舞臺(tái)上，紅嶺創(chuàng)投相關(guān)負(fù)責(zé)人王忠平與徐飛飛握手慶祝名媛坊在過去一年取得的銷售成績。兩家企業(yè)的關(guān)系非同一般。
截至本周，名媛坊的資金募集已經(jīng)初步敲定，目前公布的投資人約有94人，其中最小的投資人投資額度在5萬元，最大的投資人投資額在35萬元。
“在中國做早期投資非常難，原因就是企業(yè)詐騙非常多。讓人難以置信這些投資人是怎么審核調(diào)查一家網(wǎng)絡(luò)上的企業(yè)。”甘劍平告訴記者。
紅嶺創(chuàng)投創(chuàng)始人周世平告訴記者：“每年在紅嶺借款的企業(yè)有上千家，這些企業(yè)的資金流水和財(cái)務(wù)情況紅嶺非常熟悉，相當(dāng)于建立了一個(gè)可查的企業(yè)數(shù)據(jù)庫，在這里面選擇股權(quán)投資的對象相對安全。”
名媛坊是紅嶺創(chuàng)投最重要的借款客戶之一，名媛坊2012年在紅嶺創(chuàng)投上的借款峰值大約為1700萬元。其中一些借款期限較長，至今仍然有投資人通過紅嶺溢價(jià)轉(zhuǎn)讓名媛坊債權(quán)。
早在2010年，名媛坊只是一家注冊資本50萬元人民幣的名不見經(jīng)傳的淘寶店鋪。以名媛坊當(dāng)時(shí)的規(guī)模，幾乎在銀行借不到錢。
“一個(gè)服裝電商企業(yè)遇到的問題通常不是賣不出去，而是沒有錢鋪貨。每到旺季的時(shí)候要購買原料，組織工廠生產(chǎn)，需要周轉(zhuǎn)大量資金。”紅嶺創(chuàng)投副總經(jīng)理陸世明告訴記者。
從2010年四季度起，名媛坊創(chuàng)始人開始在紅嶺借款，更快的資金周轉(zhuǎn)迅速將名媛坊催肥。據(jù)名媛坊公布的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，在2012年，名媛坊已經(jīng)在淘寶、京東等電商平臺(tái)擁有13家店鋪，全年?duì)I業(yè)收入數(shù)百倍于三年前。
和傳統(tǒng)的眾籌網(wǎng)站不同的是，這些投資人中不少人在之前的兩年里充當(dāng)金主通過紅嶺創(chuàng)投借錢給名媛坊，原先通過互聯(lián)網(wǎng)的債權(quán)投資將被轉(zhuǎn)化為股權(quán)投資。
“目前國內(nèi)對中小企業(yè)的數(shù)據(jù)收集是一個(gè)空白，這也導(dǎo)致國內(nèi)做早期風(fēng)險(xiǎn)投資的失敗率極高，誰能夠收集這一塊的數(shù)據(jù)資源，就能夠把這一塊確定性提高。紅嶺創(chuàng)投這條路相當(dāng)于從網(wǎng)貸中獲取企業(yè)數(shù)據(jù)，再從入股這些企業(yè)中賺錢。”一位業(yè)內(nèi)人士告訴記者。
名媛坊已經(jīng)在紅嶺上借款超過2年，每次還款及時(shí)，利息也相對比較高，一般紅嶺創(chuàng)投平臺(tái)上的企業(yè)借款利率在年化10%以下，而名媛坊的借款利率可達(dá)年化18%左右。
而此次網(wǎng)絡(luò)招股融資之所以火爆，一個(gè)重要原因在于融資方案很誘人。
誘人的方案：估值1億元+許諾溢價(jià)回購
據(jù)名媛坊提供的一份“深圳永信瑞和會(huì)計(jì)師事務(wù)所”出具的利潤表， 2012年公司盈利超過800萬元。
公司預(yù)估2013年銷售2億元，2014年銷售額達(dá)4億元，目前其凈利潤率為10%左右。
若以1億元估值計(jì)算，2012年市盈率為11.5倍，這個(gè)并不低。因而有投資人在網(wǎng)絡(luò)上和名媛坊老板討價(jià)還價(jià)。
A：“按照去年的營業(yè)收入看是不是有點(diǎn)兒太貴了？”
B：“徐總，給我們便宜點(diǎn)兒吧，這樣2013年的股價(jià)才有更多增長的空間嘛。”
C：“可是如果2013年的目標(biāo)能夠如約完成的話，這個(gè)估值是低的。我看未來名媛坊的股價(jià)還要漲。”
“如果按照2012年的凈利潤逾800萬元來計(jì)算，估值1億簡直是個(gè)天文數(shù)字。不過，如果2013年名媛坊如約完成銷售目標(biāo)，完成2億元營收，凈利潤率保持不變，那么凈利潤大約為2000萬，估值1億又顯得比較便宜。”Mike告訴記者。
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本文標(biāo)題：一個(gè)淘寶店的中國式眾籌：網(wǎng)貸平臺(tái)變“投行”
地址：http://www.brh9h.cn/a/04/20130203/259037.html
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