自稱“我用投資的方式做企業”的陳一舟，是當之無愧的“資本玩家”。
去年五月，中國互聯網企業的抱團赴美上市中，憑借講“中國版Facebook”的故事，打包人人網、人人游戲、糯米網、經緯網組團出擊，人人的IPO在當時著實演繹了一場資本盛宴。而人人公司IPO后的擴張策略，與陳一舟在其千橡時代的不斷收購一脈相承。要知道，自2003年千橡收購貓撲，此后陸續收購的魔獸世界中國、UUme、RenRen、DoNews、校內網等近10家網站，業務范圍涉及當時幾乎所有熱門概念。
但是，社交網站人人，既不同于電商行業，仍處于跑馬圈地階段；又不同于視頻行業，有帶寬和版權等無法避免的高昂成本。況且，一邊是財報的連連虧損，一邊是股價的頻頻直跌，作為一家上市公司，虧損必然會逐漸令投資者失去信心。更深層次的原因則是，自其IPO前后幾乎從未間斷的業務加法，不僅成本過于巨大直接導致連連虧損，其未來前景多半黯淡；而且由于業務面過于復雜，人人已被冠之“四不像”公司。
對于“資本玩家”陳一舟來說，證明其盈利能力的時候到了，對其盈利戰失策的反思勢在必行。
開源的瓶頸
若將人人網與Facebook的盈利模式進行對比，就能更加明白二者之間業務、性質、方向的差異。
數據顯示，Facebook的收入主要由兩部分構成：以廣告收入為主、開發者分成收入為輔。但將來，扎克伯格希望通過支付平臺銷售商品將成為Facebook的重要收入源。
從人人IPO時提交的招股書來看，營收42%來自廣告，45%來自游戲，13%來自其他互聯網增值服務。最新的2012年第一季度財報則顯示，人人第一季度凈營收為3210萬美元，其中，來自網絡游戲的營收為1750萬美元，已經占到總營收的一半以上。
對比中，首先發現，人人游戲的營收份額顯得尤其突出。從其歷史來看，早在2006年千橡收購校內網，并將其與5Q整合時，就同時開發《貓游記》進軍網游，人人游戲的發達可謂早有基因。從其特征來看，我們會發現，Facebook的個人主頁并不顯示被來訪人數，它所強調的是為其用戶帶來快捷便利的信息傳達，而人人則更偏向于個人空間的概念，這就不能不導致人人網奮力推出社交游戲，以增強用戶黏著度。
當然，人人游戲的營收份額如此之大，另一個主要原因則在于，人人網的廣告營收相當不給力。2012年第一季度，人人網用戶數已超兩億，達到的在線廣告業務收入卻僅為930萬美元，較上一季度下降38%，占營收比不足30% 。
一個鮮明的對比是，去年第三季度，當新浪微博注冊用戶超過2.27億的時候，其廣告收入就已破億。與人人差距達到近十倍。但這并不難以理解，以在校大學生為主體注冊用戶的人人網，其用戶的購買力決定其廣告商的層次、廣告合作的收費標準。
糯米已是雞肋
如果說以上是人人網盈利的開源瓶頸，那么節流的問題同樣嚴重。2011年6月，人人公司發布其上市以后的第一份財報，在隨后的電話會議里，人人公司CEO陳一舟指出，糯米網將是人人公司轉化付費用戶的入口。“而且我們認為，5年后將有一大部分收入來自于向用戶直接銷售商品和服務。我們想要成為團購業務的領軍者，我們也希望自己是這場競爭中的最終贏家”，陳一舟說。
但發展至今，一方面是糯米網始終在拖人人的資金后腿，另一方面是糯米網始終只能徘徊在團購網站的二級梯隊。
就2011年財報來看，糯米網的凈營業收入650萬美元，只占到人人總額的接近1/18，但其經營費用支出卻高達3020萬美元，占到2011年人人總經營費用支出的1/4。進入2012年第一季度，這種砸錢的方式并沒有得到遏制，第一季度人人凈虧損1360萬美元，其中團購網糯米貢獻了820萬美元的虧損，已見愈演愈烈的趨勢。
另一方面，團購的市場依舊嚴峻。團800《四月份中國團購市場統計報告》顯示：團購成交額為16.9億元，較上月下降2.4%。而購買人次和開團期數分別為4027.5萬和10.8萬期，各下滑5.6%和7.1%。實際上在剛剛過去的4月份，市場變化可謂劇烈，賽場內的玩家已經發生了明顯的變化。在市場巨寒的情況下，易觀國際預測，聚劃算、拉手、美團、點評團等平臺的銷售量有望保持穩定增長，而二線團購網站的銷售量增長將遭遇更大的阻力。
盡管投入如此大的資金，但糯米網依舊沒有在團購市場站穩腳跟，國內外市場不乏前車之鑒。騰訊與團購鼻祖Groupon合資的高朋鎩羽，百度的電商平臺有啊折戟，甚至是Facebook宣布關閉團購業務Deals，擴張電商失敗的案例比比皆是。并不是想發力就能成功的，何況是在投入如此之大卻收益甚微的情況下，糯米網毫無疑問已成雞肋。
游戲或成試錯
有關人人網將分拆游戲業務、獨立上市的消息近期在網上瘋傳。消息人士透露稱，人人公司已向內部傳達了將分拆游戲業務的意愿。據悉，正式的分拆將在今年9月實現，分拆之后，游戲公司將籌備獨立上市。
從人人游戲本身來看，面臨兩大難題：一是產品的難題，二是平臺的難題。
據有關業內人士透露：對于國內游戲行業而言，主要存在著產品生存周期過短、同質化競爭大、市場格局混亂等問題。隨著市場競爭的進一步加劇，游戲行業的市場效益將進一步被縮小，以人人網自身的發展而言，如果不進行游戲創新，不同SNS結合，分拆失敗亦在所難免。
國內的網游企業可以分為兩類，一類是做平臺的，一類是做產品的。而人人網雖然在平臺建設上要早于騰訊、新浪，但后期發展并不如人意。早在人人上市之前，著名互聯網評論家洪波就曾說，“人人網開放平臺較早，但嚴重受制于千橡的心態，如果千橡上市，這種制約會更嚴重”。而從數據上看，人人網的第三方應用分成收入增長緩慢，正印證了這一點。
平臺型游戲公司，固然收入和利潤上比不上自己做產品，但在游戲行業競爭激烈、用戶口味變化很大的國內市場來看，單靠自己做產品很難長盛不衰。而人人游戲的平臺發展欠佳，則直接導致其發展更加充滿不確定性因素。
若要探究人人這次欲拆分游戲的舉動，人人游戲的高額營收，或許還只是第二位的原因，更重要的原因則在于第一季度廣告收入的疲軟：拆分人人游戲，依然是陳一舟的一次資本游戲。但從人人游戲本身的兩大難題來看，拆分并不利于人人游戲的發展，至于資本市場是否買單，還是個未知數。
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本文標題：陳一舟：資本玩家遭遇盈利戰失策
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