只要發(fā)達(dá)市場(chǎng)是否會(huì)實(shí)現(xiàn)持續(xù)復(fù)蘇仍存有嚴(yán)重疑問(wèn)，西方企業(yè)就必然要依賴(lài)新興市場(chǎng)的活力和前景來(lái)謀求發(fā)展，這一點(diǎn)現(xiàn)在表現(xiàn)得比以往任何時(shí)候都更加明顯。
但是這樣做，它們就必然會(huì)讓自己暴露于危險(xiǎn)之下。在那些模糊的不確定性能夠轉(zhuǎn)化為可量化風(fēng)險(xiǎn)的地區(qū)，它們必須有能力估定，怎樣才能最有效地控制這些風(fēng)險(xiǎn)。西方企業(yè)曾經(jīng)大舉進(jìn)軍新興市場(chǎng)，不料很快就被迫撤離——1997年亞洲金融危機(jī)過(guò)后的情況就是例子。但在當(dāng)時(shí)，它們?cè)诒就吝�有大量經(jīng)濟(jì)活動(dòng)可以仰仗，個(gè)別有趣的新興市場(chǎng)活動(dòng)也為它們提供了支撐。
而今天的不同之處在于，不只是許多西方市場(chǎng)看起來(lái)前景黯淡，世界上大多數(shù)市場(chǎng)的前景也好不到哪去。
當(dāng)今世界面臨的許多不確定性要么明顯是政治層面上的（這使得它們更加難以量化和控制），要么從本質(zhì)上令人難以理解它們到底是什么意思（比方說(shuō)，取代美元成為全球儲(chǔ)備貨幣）。
但對(duì)許多人而言，企業(yè)增長(zhǎng)前景所面臨的最嚴(yán)峻、也是最明顯的風(fēng)險(xiǎn)，來(lái)自于中國(guó)經(jīng)濟(jì)的滑坡，而就此卻沒(méi)有簡(jiǎn)單或明顯的對(duì)沖手段。
企業(yè)安全和風(fēng)險(xiǎn)咨詢公司Control Risks的首席執(zhí)行官理查德 芬寧(Richard Fenning)表示：“企業(yè)及其增長(zhǎng)前景所面臨的最大風(fēng)險(xiǎn)是中國(guó)經(jīng)濟(jì)減速。沒(méi)有多少人真的承認(rèn)，世界有多么依賴(lài)于中國(guó)的持續(xù)發(fā)展。”
中國(guó)的重要性不僅在于它對(duì)亞洲鄰國(guó)或（為中國(guó)供應(yīng)其消費(fèi)所需的海量大宗商品的）非洲國(guó)家和澳大利亞的短期發(fā)展前景的直接影響，還在于它繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)美國(guó)國(guó)債的愿望。美國(guó)財(cái)政部最近的數(shù)據(jù)表明，隨著中國(guó)民眾變得更加自信、對(duì)提高薪水和改善工作環(huán)境的要求更高，中國(guó)對(duì)美國(guó)國(guó)債的需求略有下降，它緩解全球通脹的能力也在減弱。
對(duì)那些在中國(guó)及其它亞洲國(guó)家（尤其是印度）從事制造、或采購(gòu)商品和服務(wù)的企業(yè)而言，這些變化構(gòu)成了直接挑戰(zhàn)。比方說(shuō)，這些市場(chǎng)的勞動(dòng)力成本一直在穩(wěn)步上漲，但這在一定程度上仍然可控，企業(yè)至少可以通過(guò)它們的供應(yīng)鏈和利潤(rùn)率來(lái)應(yīng)對(duì)這些上漲。
專(zhuān)家表示，更大的風(fēng)險(xiǎn)是聲譽(yù)上的。最近的一個(gè)例子就是為蘋(píng)果(Apple)代工生產(chǎn)消費(fèi)類(lèi)電子產(chǎn)品的富士康(Foxconn)，該公司旗下一家工廠發(fā)生一系列自殺事件，由此引發(fā)公憤。人們普遍將這些自殺事件歸咎于富士康的低工資和糟糕的工作環(huán)境。
在這種形勢(shì)下，西方企業(yè)別無(wú)選擇，只得向自己的供應(yīng)商施壓，要求它們改善工作環(huán)境，即使這會(huì)增加自己的成本。西方企業(yè)可以尋找下一個(gè)不受約束的廉價(jià)勞動(dòng)力陣地，但這樣做不過(guò)是在另一個(gè)地方推遲一個(gè)類(lèi)似的清算。它們?nèi)狈︻A(yù)防這種聲譽(yù)風(fēng)險(xiǎn)的手段。
另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)是腐敗的不良影響。芬寧表示，盡管中國(guó)欺詐事件的數(shù)量仍然很高，但情況正在不斷好轉(zhuǎn)。
“在中國(guó)經(jīng)營(yíng)遇到的麻煩，常常是地方與中央政治環(huán)境之間的差異，”他表示。“離北京越遠(yuǎn)，挑戰(zhàn)就越大。地方政府的對(duì)抗行為與不時(shí)出現(xiàn)的腐敗，會(huì)讓經(jīng)營(yíng)變得更復(fù)雜。”
西方企業(yè)仍然在這些地區(qū)做生意，但它們應(yīng)保持警惕，詳盡地研究其合作伙伴。
在應(yīng)對(duì)匯率、大宗商品或原材料價(jià)格、以及通脹率或利率等風(fēng)險(xiǎn)方面，企業(yè)通常轉(zhuǎn)向銀行尋求風(fēng)險(xiǎn)管理幫助。不過(guò)，獲得銀行幫助的難度正逐漸加大，當(dāng)然成本也變得更加高昂。
專(zhuān)業(yè)服務(wù)集團(tuán)安永(Ernst &Young)歐洲、中東和非洲(EMEA)地區(qū)監(jiān)管顧問(wèn)部門(mén)負(fù)責(zé)人帕特里夏 杰克遜(Patricia Jackson)表示，要求提高資本金比率和增強(qiáng)流動(dòng)性的監(jiān)管改革，正在左右銀行有關(guān)在哪里運(yùn)營(yíng)、哪種業(yè)務(wù)值得投資的決定。
“這些改革將導(dǎo)致部分業(yè)務(wù)或市場(chǎng)變得無(wú)利可圖，因此，銀行需要決定保留哪些業(yè)務(wù)或市場(chǎng)，”她表示。
目前在87個(gè)國(guó)家擁有業(yè)務(wù)的銀行業(yè)集團(tuán)匯豐(HSBC)已表示，預(yù)計(jì)會(huì)關(guān)閉部分國(guó)家的零售銀行和理財(cái)業(yè)務(wù)，因?yàn)檫@些部門(mén)未能創(chuàng)造足夠的利潤(rùn)。
“以往，各機(jī)構(gòu)一直根據(jù)稅率因素調(diào)整自己的企業(yè)結(jié)構(gòu)，”杰克遜表示。“現(xiàn)在，它們不得不在稅率因素與監(jiān)管因素之間作權(quán)衡。”
對(duì)于一般公司而言，更加重要的是，通過(guò)衍生品來(lái)對(duì)沖合同的做法給營(yíng)運(yùn)成本造成的影響。
“銀行為對(duì)沖交易設(shè)定的保證金要求已提高了四五倍，而這將反應(yīng)在費(fèi)用中，”杰克遜表示。“銀行可能會(huì)開(kāi)始要求企業(yè)為這些交易提供抵押品，這也有可能影響企業(yè)的成本。”
對(duì)涉及全球航運(yùn)貨物和供應(yīng)的企業(yè)而言，一個(gè)關(guān)鍵問(wèn)題是海盜。專(zhuān)家們表示，索馬里海盜在亞丁灣已活躍多年，而威脅還在進(jìn)一步擴(kuò)大。
通過(guò)使用更大號(hào)的船來(lái)發(fā)動(dòng)襲擊，海盜們正逐漸將活動(dòng)范圍擴(kuò)張至印度。目前仍沒(méi)有任何全球性組織或政治機(jī)構(gòu)出面直接應(yīng)對(duì)這一問(wèn)題，或幫助索馬里克服其政治、經(jīng)濟(jì)和社會(huì)難題。
Control Risks的芬寧表示，通過(guò)對(duì)比索馬里與東南亞的海盜行為可以突顯出：如果國(guó)家落后會(huì)發(fā)生什么情況。
“印尼現(xiàn)在仍有海盜出沒(méi)，但由于參與搶掠的人——以前大多當(dāng)過(guò)漁民——數(shù)量更少且獲得過(guò)更多的扶助，因此印尼海盜的威脅更小，”他表示。
“索馬里的境遇與之類(lèi)似。那里的海域過(guò)度捕撈成災(zāi)，毀掉了沿海索馬里人的生計(jì)，讓他們無(wú)以謀生。沒(méi)有援助，最根本的是沒(méi)有政府，你還能期待什么？”
譯者/陳云飛
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本文標(biāo)題：保羅·戴維斯：在新興市場(chǎng)有風(fēng)險(xiǎn)的西方企業(yè)
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