北京時間6月1日早間消息，正當硅谷因為Facebook IPO(首次公開招股)的失利而懊惱不已時，所有人的目光都投向了Square。
充滿寒意
這家頗具前瞻性的支付公司計劃以40億美元的估值展開新一輪融資，而僅僅一年前，其估值還僅為10億美元。這一增值速度堪比上市前的Facebook。
但由于Facebook的估值已經較兩周前縮水260億美元，業內人士紛紛擔心，去年啟動的社交媒體和其他互聯網公司的過度繁榮已經達到頂峰。“整個市場充滿寒意，”一位專注于晚期投資的風險投資家說，“該回歸現實了。”
Square、Just Fabulous、Ideeli等少數幾家熱門互聯網創業公司都以超高估值籌集了資金，而現在，他們將會成為試金石，檢驗科技行業最新一輪的繁榮是否會因Facebook的IPO而發生轉變。
以一個關鍵指標來看，Faceobok IPO取得了巨大成功——幫助公司的早期投資者從公開市場籌集了盡可能多的資金。晚期投資者和打新股的投資者卻損失慘重。該股周四最低觸及26.83美元。
關注Square
多家高調的創業公司有幸在Facebook IPO前完成了融資。社交問答網站Quora最近就以4億美元的估值融資5000萬美元，盡管該股公司尚未獲取任何收入。圖片社交網站Pinterest則以15億美元的估值融資1億美元。
但那些未能趕在Facebook上市前融資的企業或許會面臨尷尬境地。知情人士透露，工作協作網絡Asana一直在與風險投資家就新一輪融資展開談判，規模約為2000萬至300萬美元，對應的估值為2.5億美元。還有知情人士表示，在線零售商JustFabulous和Ideeli也都在Facebook上市前展開融資談判，以3億至5億美元的估值融資3000萬至5000萬美元。
不過，其中最引人關注的還是由Twitter聯合創始人杰克·多西(Jack Dorsey)創辦的Square。該公司憑借移動設備、復雜的軟件和身份識別技術重塑了支付功能。
Square去年10月宣布以10億美元的估值融資1億美元，由KPCB領投。該公司的其他支持者還包括紅杉資本、老虎環球管理公司和Visa。風險投資家稱，該公司計劃以40億美元的估值展開下一輪融資，但Square發言人拒絕發表評論。
通常而言，風險投資家之所以決定投資一家公司，是認定其上市或被收購時的估值能夠增長3至5倍。這意味著要支撐40億美元的估值，Square幾年內的估值至少要達到120億美元——這種要求非常苛刻，畢竟它所處的行業利潤微薄，而且充斥著資金雄厚的老牌企業，甚至不乏欺詐。
Square的粉絲則對此予以反駁，他們指出，該公司增長迅猛，而且可以依托社交媒體平臺獲得獨特的機會，而老牌企業則創新乏力。
其他企業
Asana或許最有故事可講。該公司由Facebook聯合創始人達斯汀·莫斯科維茨(Dustin Moskovitz)運營，每月都能從優質客戶那里獲得穩定的收入，因此不僅具備增長潛力，業務也非常穩健。然而業內人士認為，社交網絡原本是Asana的一項優勢，但現在似乎更像是一個負擔。
Asana發言人拒絕對融資問題發表評論。
一些風險投資家認為，JustFAbulous和Ideeli的日子或許更難過。JustFabulous聯席CEO亞當·戈登伯格(Adam Goldenberg)表示，該公司不會對融資問題發表評論。Ideeli發言人也拒絕作出回應。
風險投資家稱，多數電子商務公司最終都會以1至1.5倍的市銷率被收購，早期融資時的市銷率可以達到5至10倍。對于風險投資家而言，必須推動該公司的收入增長15倍才能實現3倍的投資回報。
高估值還會減少潛在收購方的數量。按照10位數的估值計算，蘋果、Facebook、谷歌或微軟幾乎是僅有的潛在收購者。更重要的是，整個IPO市場還會進入一段時間的休眠期。
Asana上次融資是在2009年，安德森·霍洛維茨基金(Andreesseen Horowitz)和Benchmark Capital當時承諾投資1000萬美元。JustFabulous去年融資3300萬美元，Ideeli共計融資7000萬美元，包括去年獲得的4100萬美元融資。
觀點不一
“我認為私有市場的估值太高。”前明星互聯網分析師、現KPCB合伙人瑪麗·米克(Mary Meeker)說。她在本周的D10大會上表示：“我們在KPCB運營著一家10億美元的數字成長基金，但3月季度一分錢都沒投……我們認為估值不合理。”
互聯網會議Le Web CEO洛伊克·勒梅爾(Loic Le Meur)也表示，最近幾個月的估值“瘋了”。他補充道：“如果估值下降一些，我認為不是壞事。”
但并非所有硅谷人士都認為私有公司的估值將會大幅下滑。Norwest銀行投資者塞吉羅·芒薩福(Sergio Monsalve)說：“一年或兩年后，我不確定你是否還會認為高質量的企業價格應該下降。”
對風險投資家而言，“增長至關重要，”風險投資公司GGV Capital合伙人格林·所羅門(Gleen Solomon)說，“現在仍有很多增長。”
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本文標題：Square成硅谷新焦點：增值速度超Facebook
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