撲朔迷離的雷士照明內(nèi)訌連續(xù)劇，看似到了收官階段，但依然懸念迭生。
8月20日一周，雷士照明的股價連續(xù)四天上漲，24日(周五)更是上漲18%，收于1.46港元。本報曾于7月27日報道《吳長江將于28日重回雷士照明》，指出吳長江與閻焱已經(jīng)簽了協(xié)議，吳長江將于28日回歸。
但市場等來的，卻是8月27日，董事許明茵辭職獲批；8月28日公布的中報，則是比眾人預(yù)料著還要糟糕的成績單：比起去年同期，收入稍減，毛利大減，稅后凈利潤不到去年同期的1/4。
8月30日，雷士照明董事長閻焱表示目前跟吳長江正在溝通，“我相信，應(yīng)該沒什么大不了的事”。各種信息顯示，他對吳長江的態(tài)度已經(jīng)大為緩和。
但其他利益方的態(tài)度并不明朗，由于連續(xù)有董事辭職，目前雷士照明的董事人數(shù)未到法定人數(shù)，人數(shù)補全后，才能就吳長江是否回歸來投票表決。
此外，中報顯示，雷士照明凈利潤大幅下滑的原因，是因為雷士照明將對吳長江關(guān)連人士的應(yīng)收和預(yù)付款，悉數(shù)計提為壞賬。
有專業(yè)人士認(rèn)為：這樣的賬務(wù)處理并不合理；由于中報是未經(jīng)審計的，可以推測，目前雷士照明管理層針對吳長江。
閻焱對吳態(tài)度緩和，其他董事仍有變數(shù)？
8月27日，雷士照明公告，董事會并沒有就吳長江回歸進(jìn)行討論，這一討論僅發(fā)生在吳長江和董事長閻焱之間。
接近吳長江的人士向本報記者透露，吳長江和閻焱基本達(dá)成協(xié)議，吳長江回歸，并且接受閻焱的三個要求。此前，閻焱曾表態(tài)，吳長江完全可以回來董事會，只要滿足三個要求：第一，必須跟股東和董事會解釋清楚被調(diào)查事件；第二，處理好所有上市公司監(jiān)管規(guī)則下不允許的關(guān)聯(lián)交易；第三是必須嚴(yán)格遵守董事會決議。
8月30日下午，閻焱現(xiàn)身上海國際會議中心，出席了上海股權(quán)投資協(xié)會主板的投后管理專題論壇。無論是在會議的公開發(fā)言，和隨后接受本報記者采訪時，對吳長江的態(tài)度都有相當(dāng)程度的緩和。
他在會議上說：“比如雷士照明，可能也沒你們想象的那么嚴(yán)重。我現(xiàn)在發(fā)現(xiàn)，人能認(rèn)識到自己的問題，慢慢改正，不要把人一棒子打死。”
隨后閻焱對記者表示：“我沒有力挺吳長江回歸，我也沒有反對。還是那句話：他必須接受那三個要求，這一點不能妥協(xié)。老吳開始也能接受，只是后來對你們媒體說他不接受。我們(指與吳長江)正在溝通，我相信，應(yīng)該沒什么大不了的事�！�
閻焱聲稱：“一些離職的員工已經(jīng)回來工作，但我們還沒討論誰來當(dāng)CEO。董事長和CEO分開是一定的，這是香港上市公司的要求。這件事我們在3月份的董事會已經(jīng)做出決策了，在事發(fā)之前�！�
但是，其他董事的態(tài)度仍不明朗。從媒體的公開報道來看，閻焱和吳長江多次公開互掐，但這并不意味著，閻焱是吳長江回歸唯一的“攔路石”。本報記者獲知，在之前的一次董事會決議上，閻焱對吳長江回歸投了贊成票，但獨立董事投了否決票。
8月27日，高盛亞洲委派的董事許明茵辭職被獲準(zhǔn)；此前，還有兩位獨立董事辭職，目前雷士照明的董事人數(shù)，已經(jīng)不到法定人數(shù)，要補齊后，方能重新投票。
許明茵一直拒絕回應(yīng)辭職的原因。她在這一時點辭職的做法，不少人驚呼看不懂。但閻焱表示：“很簡單，如果是我，我也要走。當(dāng)一個上市公司出現(xiàn)很多爭執(zhí)時，絕大部分金融機構(gòu)都是避開，不要承擔(dān)任何責(zé)任。做董事是有責(zé)任的�！�
利潤銳減是因為吳長江？
8月28日，動蕩中的雷士照明(02222.HK)，披露了中報，今年上半年其收入、毛利、稅后利潤分別為2.56億、5757萬、930萬美元，比去年同期分別減少約4%、18%和77%。
其中，收入下降是因為國內(nèi)經(jīng)濟增速放緩與受前董事長吳長江辭職影響；毛利率的下降主要是受起初高成本庫存、產(chǎn)能利用率下降影響，導(dǎo)致單位制造成本上升等。
稅后利潤銳減，背后則另有乾坤。
從中報數(shù)據(jù)來看，最大的影響因子，當(dāng)屬管理費用，從去年同期的1743萬美元，上升為3345萬美元。對此，中報解釋：“該增長主要是對部分應(yīng)收及預(yù)付款項計提壞賬撥備，達(dá)988.4萬美元”，“就與吳長江先生有關(guān)聯(lián)的人士計入應(yīng)收款項及預(yù)付款的撥備總額為785.4萬美元，為本盈利公布日期的未償還款項的總額”。
簡言之，雷士照明的凈利潤銳減，主要原因是管理費用大增，而管理費用增幅的近一半，是因為雷士照明將對吳長江的關(guān)連人士的應(yīng)收和預(yù)付款悉數(shù)認(rèn)為是壞賬，而且公司認(rèn)為，這部分款項極有可能一分錢都收不回來。
對此，一位做審計出身的PE人士表明了他的不認(rèn)同：“半年報是未經(jīng)審計的，如果審計師來做，絕對不會這樣計提。你憑什么認(rèn)定吳長江的關(guān)聯(lián)人士就不還一分錢？吳長江目前還是雷士的大股東。你這樣計提管理費用，做低利潤，稅務(wù)局也不認(rèn)，不會讓你少交所得稅。其實這份中報就是管理層放出一種信息：上半年業(yè)績不好，主要是吳長江折騰造成的�！�
如果雷士照明沒有計提這部分壞賬撥備，那么雷士照明上半年的稅后利潤應(yīng)該多出600萬美元左右，比去年同期下滑六成左右。
所謂“壞賬撥備”，指會計人員按審慎原則，對未來可能發(fā)生的應(yīng)收賬款損失，在當(dāng)期會計報表中予以反映。一般來說，壞賬如何撥備，每個公司都有固定的準(zhǔn)則，且這一準(zhǔn)則不能輕易變動，否則公司的利潤將被隨意調(diào)節(jié)。
吳長江目前雖與雷士照明董事會在內(nèi)斗，但公司董事會因此將對吳長江關(guān)聯(lián)人士的應(yīng)收賬款認(rèn)定為絕對的壞賬，這一做法在業(yè)內(nèi)人士看來還是比較有爭議的。這樣是否說明，雷士照明的現(xiàn)董事會，對吳長江有相當(dāng)?shù)臄骋猓?/p>
8月30日，記者就此詢問雷士照明董事長閻焱，閻焱回答說“這些應(yīng)收賬款都超過一年，超過一年必須計提壞賬。審計委員會都是獨立董事組成的，我們的獨立董事Alan Russell POWRIE以前是德勤的合伙人。獨立董事雖然目前辭職了兩個，但是出了報告以后辭的。”
此外，中報中未有解釋，管理費用上升的其他原因。閻焱也只簡單的說：“該解釋的東西，中報都會解釋”。
推薦閱讀
TCL首創(chuàng)智屏登錄IFA 引領(lǐng)未來電子消費潮流
8月31日訊，柏林——中國最大的、全球性規(guī)模經(jīng)營的消費類電子企業(yè)集團之一TCL集團攜全新品類產(chǎn)品iCE SCREEN及旗下眾多創(chuàng)新家電產(chǎn)品亮相第52屆德國柏林國際消費電子產(chǎn)品展。 TCL在2012德國IFA展展出了其全線產(chǎn)品 這是>>>詳細(xì)閱讀
本文標(biāo)題：雷士照明中報背后的“玄機”
地址：http://www.brh9h.cn/a/zhibo/20120901/82926.html
網(wǎng)友點評
精彩導(dǎo)讀
科技快報
品牌展示