亞馬遜和eBay 2012年股價(jià)走勢圖
北京時(shí)間1月7日消息，據(jù)國外媒體報(bào)道，美國財(cái)經(jīng)媒體CNNMoney日前撰文指出，AOL、亞馬遜、eBay、Priceline和雅虎都是上世紀(jì)90年代末網(wǎng)絡(luò)泡沫破滅之后剩下的幸存者。不過與過去相比，這些公司的泡沫已幾近消失，且均已實(shí)現(xiàn)盈利。以下為文章內(nèi)容摘要：
請將它們稱為網(wǎng)絡(luò)公司的幸存者。
AOL、亞馬遜、eBay、Priceline和雅虎，都曾是上世紀(jì)90年代末互聯(lián)網(wǎng)瘋狂鼎盛時(shí)期的參與者。如今，這些公司依然存在--它們的股價(jià)都在此開始大幅飆升，這也給人們帶來了一些2000年科技泡沫破滅時(shí)留下的不快的記憶。
2012年，上述五家公司的股價(jià)平均漲幅達(dá)到了59%。其中，AOL的股價(jià)實(shí)現(xiàn)了翻番;雅虎股價(jià)的表現(xiàn)較為落后，但漲幅仍達(dá)到了23%。
不過這并不意味著網(wǎng)絡(luò)股和其它科技公司的股票即將迎來另一場坍塌。
其中的一個(gè)原因，是上述所有公司當(dāng)前均已實(shí)現(xiàn)盈利，而且這些公司當(dāng)前的估值水平都極為合理。按照2013年每股收益預(yù)期計(jì)算，Priceline和雅虎當(dāng)前的動態(tài)市盈率約為17倍;AOL和eBay的動態(tài)市盈率約在20倍左右。
只有一家公司例外--亞馬遜。按照2013年的每股收益預(yù)期計(jì)算，亞馬遜當(dāng)前的動態(tài)市盈率達(dá)到了近150倍。首先，讓我們更密切的關(guān)注其它的四家網(wǎng)絡(luò)公司。
Priceline
Priceline依舊統(tǒng)治著網(wǎng)絡(luò)旅游產(chǎn)業(yè)。對這家公司而言，2012年是非常不穩(wěn)定的一年，因?yàn)橥顿Y人擔(dān)心歐洲債務(wù)危機(jī)可能給這家公司帶來影響，因?yàn)镻riceline旗下子公司Booking.com在歐洲有著相當(dāng)?shù)囊?guī)模。
不過考慮到Priceline未來幾年的利潤仍將保持20%以上的增長，該公司的股票仍具有吸引力。Priceline同時(shí)還將從收購旅游搜索網(wǎng)站Kayak中受益。預(yù)計(jì)這一交易將在今年年底結(jié)束。
雅虎
雅虎當(dāng)前的估值水平可能與Priceline相當(dāng)，不過目前對雅虎進(jìn)行投資風(fēng)險(xiǎn)可能更大一些。新任首席執(zhí)行官瑪麗莎·梅耶爾已經(jīng)帶來了一些令人激動的東西，但是梅耶爾的復(fù)蘇計(jì)劃能否對這家網(wǎng)絡(luò)媒體公司奏效，而不是像許多的前任那樣以失敗收場目前仍是眾說紛紜。
投資人明顯的認(rèn)為，這位前谷歌(微博)高管是雅虎首席執(zhí)行官的正確人選。雅虎股價(jià)在上周三報(bào)收于20美元以上。該公司股價(jià)上次報(bào)收于20美元之上，還要追溯到2008年9月金融危機(jī)爆發(fā)之前。當(dāng)然，梅耶爾帶領(lǐng)著這艘紫色戰(zhàn)艦朝著正確的方向前進(jìn)仍需要時(shí)間。預(yù)計(jì)2013年雅虎的凈利潤和營收仍將與上年持平。就目前的情況看，雅虎股價(jià)漲的有點(diǎn)多了。
eBay
與上世紀(jì)90年代末的eBay相比，如今的eBay在基本面上已經(jīng)發(fā)生了翻天覆地的變化。雖然eBay依然是一家在線拍賣公司，但該公司旗下的PayPal部門已成為當(dāng)之無愧的明星。2012年第三季度，PayPal的營收較上年同期增長了22%。與之形成對比的是，eBay的拍賣業(yè)務(wù)營收僅增長了10%。
如果eBay的營收依舊保持當(dāng)前這種健康的增長勢頭，預(yù)計(jì)PayPal的營收將很快超過支付業(yè)務(wù)。受eBay專注于支付業(yè)務(wù)的推動，預(yù)計(jì)在未來幾年的時(shí)間里，eBay的凈利潤仍將保持年均14%的增幅。這一點(diǎn)令人印象深刻。不過考慮到eBay當(dāng)前的股價(jià)已經(jīng)處于8年來的高點(diǎn)，投資人應(yīng)當(dāng)對此謹(jǐn)慎。在移動支付市場面臨著來自Square和Facebook的競爭，可能會給PayPal的增長帶來一定影響。
AOL
AOL 2012年股價(jià)走勢圖
AOL是雅虎有點(diǎn)希望成為的那種公司。在經(jīng)歷了2001年災(zāi)難性的AOL-時(shí)代華納“世紀(jì)聯(lián)姻”之后，AOL在2009年從母公司時(shí)代華納中分離出來。AOL當(dāng)前非常享受自己是一家專注于內(nèi)容和廣告的規(guī)模更小、獨(dú)立公司的新生活。作為《赫芬頓郵報(bào)》和本地新聞網(wǎng)絡(luò)Patch的所有人，AOL可能在2012年第三季度迎來了重要拐點(diǎn)，因?yàn)檫@家公司當(dāng)時(shí)發(fā)布了7年來營收表現(xiàn)最出色的季度財(cái)報(bào)。
當(dāng)然，AOL仍有許多的工作需要完成。AOL第三季度的營收與上年同期持平。在首席執(zhí)行官蒂姆·阿姆斯特朗的帶領(lǐng)下，AOL更依賴于廣告業(yè)務(wù)、遠(yuǎn)離災(zāi)難性的訂閱制互聯(lián)網(wǎng)接入服務(wù)的業(yè)務(wù)模式，非常值得表揚(yáng)。不過AOL終于展示出了合理的營收增長……市場對AOL的期望也再一次提高。當(dāng)一家公司的股價(jià)在一年內(nèi)增長一倍以上時(shí)，如果業(yè)績表現(xiàn)不佳，這家公司的股票就有了許多下跌的空間。
亞馬遜
非常有趣的是，從上世紀(jì)90年代末至今，在上述五家老牌網(wǎng)絡(luò)公司當(dāng)中，只有亞馬遜一家公司的首席執(zhí)行官沒有更換過。這也能夠部分的解釋亞馬遜當(dāng)前的市盈率要遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過其它四家公司。
投資人當(dāng)前明顯對杰夫·貝索斯能夠帶領(lǐng)著亞馬遜朝著正確的方向前進(jìn)充滿信心。亞馬遜的市盈率通常很高，這主要是因?yàn)樨愃魉巩?dāng)前愿意犧牲短期利潤，投資于增長機(jī)遇，類似于并購或是類似于云托管業(yè)務(wù)和“亞馬遜黃金會員”送貨服務(wù)等。
這也就是說，亞馬遜當(dāng)前的股價(jià)或許存在著一定的泡沫。即便是查看亞馬遜的市銷率--這一數(shù)據(jù)通常用來考核實(shí)體店零售商，也會發(fā)現(xiàn)亞馬遜的估值水平遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于沃爾瑪、塔吉特等實(shí)體店競爭對手。按照2013年的營收預(yù)期計(jì)算，亞馬遜當(dāng)前的市銷率約為1.5倍。沃爾瑪和塔吉特的市值僅為它們2013年?duì)I收預(yù)期的一半左右。
在所有的網(wǎng)絡(luò)公司當(dāng)中，亞馬遜的股價(jià)可能泡沫含量最多。不過這家公司當(dāng)前要比過去以往更加強(qiáng)大，而且也是這五家網(wǎng)絡(luò)公司當(dāng)中運(yùn)營最好的網(wǎng)絡(luò)公司。
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本文標(biāo)題：第二次互聯(lián)網(wǎng)泡沫來了？沒那么快！
地址：http://www.brh9h.cn/a/shuju/20130122/256930.html
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