投資者只是我們的“娘舅”
風險投資商的投資金額決定了發展速度的腳步，因此，網絡公司一般都會將投資者看做是衣食父母，可卻宣稱，客戶才是阿里巴巴的父母，投資者只是“娘舅”。
馬云認為，正是有那么多會員支持，才有阿里巴巴的成功，所以客戶永遠是第一位的。
2005年的時候，馬云曾宣布，今天已經不是資本主導的時代了，資本永遠應該聽從企業操作者的。2007年，馬云在回答“如何處理公司控制權”的問題時再一次強調：
投資者可以炒我們，我們當然也可以換投資者，這個世界上投資者多得很。關于這個問題，我希望給中國所有的創業者一個聲音，投資者是跟著優秀的企業家走的，企業家不能跟著投資者走。所以，即使我只有百分之幾的股權，甚至我只有一股或者是兩股，我覺得這個公司我還是可以影響的。
馬云曾經告訴媒體，他和投資者的關系處理得非常好，阿里巴巴的股東大會也是越開越短。
曾經有人問軟銀跟阿里巴巴的關系怎么樣，義是否控制得了馬云，馬云說如果他會受到孫正義控制的話，那他就不是馬云了。其實孫正義在阿里巴巴的股份是很少的，他也一直沒想過控制馬云。
同樣，在阿里巴巴收購雅虎中國時，雅虎以10億美元入主阿里巴巴，占有阿里巴巴40%的股份以后，阿里巴巴依然沒有被控股。這是因為阿里巴巴已經做好了充足的準備，創立了一套新的模式。
阿里巴巴收購了雅虎，雅虎又在阿里巴巴的總部占40%的股份、35%的投票權。這個想法是阿里巴巴自己獨創的，華爾街沒有這樣的模式，全世界也沒有聽說可以這樣收購的。馬云之所以這么做，是因為在中國的發展必須有這樣的工具，他們考察了大批搜索引擎后發現只有雅虎合適。
于是阿里巴巴收購雅虎中國，而雅虎在阿里巴巴總部必須擁有一些股份，但是這個股份不能控股阿里巴巴，也不能操縱阿里巴巴。因為從阿里巴巴這個公司成立的第一天起，他們的使命是使阿里巴巴成為在中國誕生并由中國人創辦的全球性公司。因為這個使命，阿里巴巴股份控制的結構必須改變，馬云不會讓任何人控制這家公司。這家公司是中國人在市場經濟下創辦，并在全世界發展的。
馬云說：“我們的結構非常巧妙。整個收購獲得雅虎投入的全世界看起來不可思議的10億美元，雅虎所有的資產、所有的品牌和技術折價為7億美元，這是世界上去年最大的收購案。我們沒有聘用顧問公司，因為我們不相信顧問公司，這些公司說的、寫的全都對，干起來全是錯的。我們也沒有請投資銀行，我們覺得對就做下去，做一切對的事情，如果加上投資銀行這個事情會變得很復雜，所以我們快速地做了這個決定。”
雖然沒有掌握控制權，但阿里巴巴的投資者們還是很高興的，認為自己選對了投資對象。
高盛（亞洲）集團董事林夏茹說：“阿里巴巴是高盛在亞洲開展投資以來的第一家一流的投資對象。”
軟銀董事長孫正義也曾說過，“阿里巴巴是來自中國的最具震撼性的互聯網成功的典范之一，其強大有效的營運模式和優秀的管理人才使公司在市場中成為企業與企業間（B2B）貿易的先導。我們與阿里巴巴的合作是重要的戰略性的舉措，我深信阿里巴巴將能憑著軟銀的全球資源和本地市場經驗，體現其領導全球企業與企業間電子商務市場的潛質。”
在2007年阿里巴巴快要上市的時候，馬云接受采訪時發表了他對員工、客戶、股東三者關系的理解：
對股東，我尊重他們，傾聽他們的意見，但我會按照自己的想法去做事；對員工，我傾聽，但我會按照我認為對的去做；對于客戶，大部分我是跟著客戶去走的。客戶第一、員工第二、股東第三，上市后我還是如此，不會因為股市而改變方向。美國，為主；日本，孫正義為主；中國，我為主。這是大家合作的基礎，我們是伙伴關系。8年來，我問過所有的投資者，哪個季度讓他們失望過？哪個季度我沒說到做到？我們每年做的比說的好。
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