北京時(shí)間5月9日早間消息，未來資產(chǎn)證券今天發(fā)布研究報(bào)告，將巨人網(wǎng)絡(luò)(NYSE:GA)股票評(píng)級(jí)為“買入”，并將目標(biāo)股價(jià)上調(diào)至6.8美元。
以下為報(bào)告全文：
基于巨人網(wǎng)絡(luò)2012年第一季度業(yè)績(jī)的穩(wěn)定表現(xiàn)，我們將巨人網(wǎng)絡(luò)的目標(biāo)股價(jià)從6.2美元上調(diào)至6.8美元。在一個(gè)以內(nèi)容制作和技術(shù)轉(zhuǎn)型為主導(dǎo)的行業(yè)中，巨人網(wǎng)絡(luò)通過建立有紀(jì)律性、有動(dòng)力的開發(fā)團(tuán)隊(duì)，找到了支撐營(yíng)收和利潤(rùn)增長(zhǎng)的公式。
我們認(rèn)為，針對(duì)網(wǎng)頁游戲市場(chǎng)的發(fā)展，巨人網(wǎng)絡(luò)是準(zhǔn)備最充分的客戶端游戲公司之一。我們預(yù)計(jì)，到2012年底和2013年底，巨人網(wǎng)絡(luò)來自網(wǎng)頁游戲的營(yíng)收將分別占總營(yíng)收的超過10%和20%。巨人網(wǎng)絡(luò)面臨的風(fēng)險(xiǎn)主要在于《征途Online》的滑坡，這可能會(huì)抵消《征途2》帶來的發(fā)展。此外，一些自主研發(fā)的網(wǎng)頁游戲有可能需要較高的激勵(lì)性支出，這將導(dǎo)致運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)率的降低。我們將巨人網(wǎng)絡(luò)2012和2013年的每股收益預(yù)期分別上調(diào)12%和7%，同時(shí)維持對(duì)巨人網(wǎng)絡(luò)股票的“買入”評(píng)級(jí)。
巨人網(wǎng)絡(luò)第一季度營(yíng)收、不包括股票薪酬在內(nèi)的運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)，以及美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則凈利潤(rùn)分別較我們的預(yù)期高1%、21%和13%。
我們認(rèn)為，在從Dovo Technology獲得關(guān)鍵人員之后，巨人網(wǎng)絡(luò)擁有強(qiáng)勁的網(wǎng)頁游戲產(chǎn)品線。而巨人網(wǎng)絡(luò)有紀(jì)律性的游戲產(chǎn)品線策略和生命周期管理策略使該公司能夠從市場(chǎng)中脫穎而出。
除去所持現(xiàn)金，以2012年每股收益預(yù)期計(jì)算，巨人網(wǎng)絡(luò)股價(jià)的前瞻市盈率為4.8倍，3年的利潤(rùn)年復(fù)合增長(zhǎng)率為16%，股息率為6%。因此我們強(qiáng)烈建議“買入”巨人網(wǎng)絡(luò)股票。(維金)
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本文標(biāo)題：未來資產(chǎn)給予巨人“買入”評(píng)級(jí) 目標(biāo)價(jià)6.8美元
地址：http://www.brh9h.cn/a/kandian/20120509/58427.html
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