[ 一旦油價下降，就需要削減財政支出，那后果會很嚴重。這也就是普京在選舉中給選民過于慷慨的承諾所將帶來的問題，也是觀察未來俄羅斯走向的關鍵之處 ]
2012年3月，普京第三次當選俄羅斯總統。但這次普京卻遭到了大規模的游行示威。為了贏得選民的支持，普京做出了前所未有的大規模提高財政支出的承諾。但這些承諾能否兌現？未來俄羅斯能否維持財政收支平衡？俄羅斯經濟存在怎樣的隱憂？
就這些問題，《第一財經日報》記者近日專訪了俄羅斯問題專家、瑞典烏普薩拉大學東歐研究中心教授斯蒂芬·赫德蘭（Stefan Hedlund）。他認為財政政策將是普京未來能否維持政權穩定的關鍵所在。如果普京要兌現競選時所做的承諾，就不可能再實行保守型的財政政策。未來俄羅斯能否實現財政收支平衡，取決于油價能否維持高位，但高油價并不能從根本上解決問題。財政壓力背后的真正挑戰在于俄政府能否重新統一認識，讓各界精英及其他人士真正參與到俄羅斯現代化進程中來。
大幅增福利支出，爭取選民支持
第一財經日報：此次俄羅斯選舉有什么特別之處？你如何看待此次選舉中反對普京的游行示威？
赫德蘭：對俄羅斯來說，此次總統選舉是個前所未有的經歷。主要體現在兩方面，一是社交網絡在此次選舉中發揮了重要作用，促使成千上萬的民眾走上街頭進行游行示威，那些曾經認為俄羅斯公民社會已經不復存在的人不得不重新審視自己的言論。二是普京最后發現除了不遺余力地競選總統，別無選擇。盡管民調顯示他最終將獲得勝利，不過普京還是不敢掉以輕心。
為了爭取選民的支持，普京做出了前所未有的大幅增加聯邦財政預算支出的承諾。這也反過來表明俄羅斯政府并非所想象的那么強硬。現在看來，財政政策將是普京在第三個總統任期內能否維持政權穩定的關鍵之處。
在過去幾年里，隨著社會支出增加，俄羅斯政府的財政負擔其實越來越重。也許有人會認為這是當權者憐憫普通民眾，但其實更可能的原因是當權者害怕底層不滿者上街游行示威。
日報：這些游行示威對普京造成怎樣的影響？
赫德蘭：如果是在民主國家，這種游行示威的影響力將是巨大的。但在俄羅斯所謂的“管制民主”（managed democracy）中，這還不會對民調產生直接的影響。統一俄羅斯黨最終贏得了杜馬選舉，普京也最終當選總統。但是這并不意味著“白雪革命”就沒有產生任何效果。當普京準備重返克里姆林宮時，他的形象已經被極大地破壞。
以前普京受歡迎的根本原因在于使俄羅斯經濟恢復增長并能保持政治穩定。但俄羅斯目前正處在一個非常關鍵的岔路口。一個方向是繼續加大財政支出，另外一個方向則相反，即削減財政支出，收回一些在選舉期間做出的承諾，重新施行保守主義財政政策，為現代化提供更充裕的資金。但這也可能讓那些承諾對象因感到上當受騙而再次進行大規模抗議活動。
如果油價能夠保持高位或者繼續上升，那么現行的政策還能繼續。但這無異于玩火，越是拖延改革，當有朝一日油價下跌時，引起社會動蕩的風險越大；越是拖延改革，要實現現代化，讓俄羅斯經濟真正融入全球經濟的可能性就越小。
每個人都將得到點好處
日報：普京在選舉中為了獲得選民支持做出了怎樣的承諾？要兌現這些承諾需要多大的成本？
赫德蘭：在擔任總理期間，普京就開始通過大幅增加聯邦財政預算支出來換取選民的認可。一開始是增加養老金支出，然后是加強在醫療保健方面的支出和重新裝備軍隊。隨著選舉的到來，普京幾乎對每個人都做出了點承諾。
選舉前，普京在《共青團真理報》發表了一篇文章，題為《構建公平正義：俄羅斯社會政策》。文章開篇即表示俄羅斯是一個福利國家。過去4年，俄羅斯社會支出的絕對值增加了50%，占GDP的比例從21%上升到了27%。普京對此表示自豪，并列出了未來社會支出的幾個主要對象群體。
要兌現這些承諾，每年的開支將占GDP的1.5%左右，或者未來6年總共需要支出約1610億美元。但這還沒有完，普京承諾給支持者的“大禮包”還包括暫緩提高企業稅賦，讓石油公司暫緩漲價，回購國有控股的俄羅斯外貿銀行（VTB）160億盧布的股份，以彌補中小股民的損失等。
財政保守主義的終結
日報：過去保守主義財政政策發揮了怎樣的作用？
赫德蘭：在普京前兩次的總統任期內，俄羅斯經濟發展取得了驕人的成績，其主要原因是1998年亞洲金融危機導致的盧布大幅貶值和油價的大幅上升。烏拉爾地區的原油價格在1998年12月僅為8.73美元/桶，但當2008年普京卸任總統時，油價已經漲到了142.9美元/桶的頂峰。
受油價上升的拉動，俄羅斯石油產量也開始回升，2009年達到1004萬桶/天，甚至超過了同期沙特的產量。量價齊漲給俄羅斯帶來了大量的石油美元。從1999年到2008年，俄羅斯經常賬戶累計盈余達到5874億美元。這筆巨大的財富對任何國家來說都是一個極大的誘惑，很可能會實行大規模的財政支出計劃。但時任俄羅斯財政部長的阿列克謝·庫德林卻實行了財政保守主義政策，減少了俄羅斯的外債，建立了預防性儲備，作為應對油價突然下跌的緩沖器。
油氣出口約占俄羅斯商品出口總值的2/3，而油氣行業的稅收則占聯邦財政預算收入的一半左右。因此，油價的波動對俄羅斯財政收入的影響是非常大的。庫德林所實行的保守主義財政政策，表現為聯邦財政預算支出是建立在對油價的保守性估計上的。任何超出預計的財政收入將被納入到特殊的預防性基金。金融危機使得油價從140美元/桶急劇下跌至不到40美元/桶，現在看來才能體會到這一財政政策是多么的明智。
日報：油價具體怎樣影響俄羅斯的財政收支平衡？
赫德蘭：在編制財政預算時，俄政府需要確定能夠保證財政收支平衡的油價均衡點。當財政支出增加時，油價均衡點也將上升。保守主義財政政策能夠把高油價時候的收入盈余彌補低油價時的財政赤字，如果取消這一政策，則將帶來很大的風險。
但當油價再次上升，俄羅斯開始走出經濟危機，過去的財政政策似乎也被“理所當然”地忘記了。2010年，俄羅斯經濟開始企穩回升。普京承諾繼續加大社會支出，俄羅斯聯邦財政預算支出達到10.1萬億盧布，占GDP的22.7%。盡管烏拉爾原油漲至90.4美元/桶，但離105美元/桶的油價均衡點仍有差距。
在這一背景下，俄羅斯政府開始盡力扭轉這一局面。2011年，俄羅斯聯邦財政支出實際為10.9萬億盧布，收入為11.3萬億盧布，實現財政盈余。造成這一局面的主要原因還是油價上漲，2011年底，烏拉爾原油價格實際漲至109.3美元/桶，已經超過油價均衡點。
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本文標題：財政壓力：普京不能承受之重？
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