一邊是愛奇藝在視頻行業廝殺正酣，另一邊百度自己的視頻正規軍也要入場了。日前，百度視頻宣布獨立融資，將引入新文化、賽富基金等投資，本輪融資規模近10億元。
與愛奇藝純粹的視頻網站模式不同，百度視頻是當初百度“平臺+分發”大模式中的一環，也就是所謂的中間頁，本質上是一個視頻的流量入口。這個入口的流量相當可觀，愛奇藝這幾年來迅速躋身第一陣營甚至逐漸超過優酷土豆與百度視頻的導流不無關系。
不過，這一次百度視頻獨立登臺融資，講得卻不是流量分發故事。百度視頻宣布，今后的公司將會定位為PGC內容平臺+PGC投資基金，完全向定位于PGC內容領域。這個“PGC內容平臺+PGC投資基金”的定位是目前市場上從來沒有過的模式，不妨把它拆解來看。
一、百度視頻拆分，體現李彥宏航母思維
百度視頻獨立融資有個大背景：過去的一年中，百度CEO李彥宏不止一次地透露出了將旗下業務分拆上市的信號，這是在海外上市的中國互聯網公司最近一年都或多或少在考慮的問題。出于百度自身的利益考慮，目前華爾街給百度的估值是以搜索為基礎的，但這顯然已經不能概括百度目前的業務線和發力重點了。不久前百度業務線重組成立“百度搜索”公司就是一個強烈的信號——其余的業務，接下來很有可能被一一分拆回國上市。百度旗下的搜索、O2O業務、金融業務都應該有相應的估值體系，回國上市對百度更有利，將各個獨立上市的業務模塊估值加總起來也更容易獲得比目前更高的總體估值。別忘了，李彥宏和龔宇剛剛發起了對愛奇藝的MBO，愛奇藝回國已經板上釘釘了。
華爾街給百度的估值模型不符合百度的現狀，分拆大搜之外的業務回國上市勢在必行，這是此次百度視頻獨立出來的資本考慮。要獨立，要成為百度系視頻的一部分，又不可能再做一個愛奇藝，所以百度的安排是把百度視頻的坐標放在PGC上，這是業務上的考慮。
這樣一來，百度的視頻布局就有了一個比較明晰的陣仗：在PC和移動視頻業務上有愛奇藝和PPS坐陣，這一部分完整地走過了國內視頻網站的發展歷程，并坐上了國內視頻領域的頭把交椅;百度視頻獨立后定位于PGC，在原有流量平臺上往內容平臺和孵化方向延伸，形成與愛奇藝的差異化定位;在終端方面還有小米這個盟友掌握PC和移動app之外的終端流量。
這是百度視頻獨立出來的背景。接下來的問題是，為什么要選擇“PGC內容平臺+PGC投資基金”這樣的定位。
二、PGC點燃內容創業之春，百度加入戰局
2015年是視頻行業的PGC年。前有萬合天宜、大鵬團隊等幾個知名團隊都在視頻節目之外向產業上下游延伸，后有《奇葩說》、《煎餅俠》、《太子妃升職記》和《盜墓筆記》等爆款作品橫空出世，這場狂歡一直延續到了2016年開年Papi醬獲得融資。在內容生產領域，視頻網站們走過了粗獷灰色的UGC和版權大戰時代，目前看來更專業回報也更高的PGC變成了下個戰場。
雖然競爭的內容不同了，玩家還是那么幾個，并且有著更加集中的趨勢。廣電系和芒果TV這樣的傳統軍并不是先鋒，BAT+樂視小米是PGC戰場的大玩家。幾家公司在過去一年里在PGC領域的動作有目共睹，且都放下豪言要投重金為PGC團隊提供支持。
一時間，PGC領域里能用錢解決的問題都不是問題，問題變成了如何生產出更多的爆款內容。金主們的內容運營能力、渠道和推廣能力以及上下游的延伸能力成了競爭的主要內容。
三、基金發力助推內容創業者，VC有點無所適從
另一個顯而易見但不得不提的現象是，傳統VC在這個戰場里逐漸暗淡，不得不把PGC的投資機會讓位給戰略投資者們。VC們在各家紛紛表示要投入資金支持PGC的態勢下，幾乎已經毫無優勢。以上構成了百度視頻選擇定位于PGC的背景。
上面說過，百度視頻原本是百度大搜的一個中間頁，主要作用是導流。根據這次調整透露出來的信息，百度視頻只是作為獨立的公司實體出來融資，沒有理由放棄原有的優勢業務。也就是說，它仍然享有百度的流量優勢，尤其在長尾上。
百度視頻這一次的新動作中，最重要的當然是成立PGC投資基金。顯然，這一業務的主要考慮是培養和孵化PGC團隊，目的是掌握PGC內容生產以及分發代理權。去年一年中優秀的PGC內容團隊獲得了驚人的融資額和估值，成立專門的投資基金投資早期團隊是個不錯的選擇。而且，相比起其它網站宣布“投入XX億元”支持PGC但具體方式語焉不詳之外，專門的投資基金有著規則明確的優點。
當然，目前對于PGC來說，錢重要但并不是最要緊的，所以每家視頻內容平臺的競爭點在于能提供什么樣的資源。
百度視頻本身就是一個流量分發平臺，導流資源不必多說;另一邊，根據艾瑞咨詢數據，2015年愛奇藝和PPS在PC和移動視頻領域已經超越了其它視頻內容提供商，這毫無疑問也會成為百度視頻的重要手牌。
再來看這次百度視頻融資的投資人：新文化、賽富：新文化目前市值170億人民幣左右，其影視版權和內容制作業務是公司業務模式的重頭(參與了《美人魚》的投資和出品)，并計劃收購老牌欄目制作機構千足文化，在PGC內容投資和生產領域經驗充足。此前，新文化剛剛與愛奇藝達成合作，投入10億元制作影視項目。另外一家賽富是知名投資基金。
也就是說，百度視頻這次的投資人顯然是戰略投資人的角色。既然是戰略投資人，那么為百度視頻新成立的投資基金輸送經驗、資源和上下游就理所應當了。而且，既然引入了戰略投資人，PGC基金投資就不太可能變成愛奇藝的“資源大后方”，況且百度視頻還有流量分發的商業模式在，向各大視頻網站輸送的流量(相當于導流和廣告展示費用)也非常可觀，所以，百度視頻PGC投資基金的項目應該會在其兩種商業模式以及戰略投資方的利益訴求之間找一個平衡，PGC內容很可能并非愛奇藝獨占。當然，愛奇藝和合作伙伴成為優先選擇對象就無可厚非了。
綜上來看，百度視頻在原有的導流優勢下，又出于整個百度大的視頻生態的需要建立了這樣一支投資基金。這是一個從視頻內容的PGC生產到終端分發的完整鏈條。接下來呢?傳說中的百度影業并非空穴來風吧?
四、戰略投資+基金的模式，能成為PGC的趨勢嗎?
最后一個很重要的問題是，百度視頻的PGC投資基金角色很特殊，這是此前業內從來沒有過的獨特模式。它并非百度的戰投部，其投資并非完全從百度和愛奇藝的利益出發，甚至與今日頭條的孵化器模式都不同;它也不是傳統意義上的風險投資基金，財務回報戰略考慮皆有。
百度視頻是第一個把這個模式獨立出來的，其實它也是站在整個行業的趨勢節點上。從2013年開始，大型互聯網公司的并購日漸活躍，創業公司們有了接盤俠，VC們有了更多的退出途徑，這對中國互聯網來說是好事。這個趨勢帶來的結果是，專業的天使和風投機構向早期投資傾斜，中后期一般由大型互聯網公司出于戰略布局的考慮接盤。
但這個過程中，純粹的內容生產團隊其實是漸漸受到基金們冷落的(Papi醬也是羅輯思維投資的，你敢說羅振宇是財務投資人?)，因為預期回報不高，內容又苦逼。最近一年PGC團隊確實火了，但絕大多數是視頻網站或產業上下游公司孵化和投資的結果，而且在BAT和樂視加入戰局后這種傾向會更加明顯。于是，只追求IRR和退出的基金們就更加弱勢了。可以說，在PGC這個領域，傳統的VC不會是主角，占重頭的應該是BAT們以及百度視頻這樣的戰略投資基金。
戰略布局+基金運作較為靈活透明，那些說“投入XX億給PGC”的巨頭們是不是也應該學學，把怎么投入、投入多少、能提供多少資源開誠布公地跟PGC創業者們談談?
接下來就要看國內資本市場怎么估這個獨一份的“PGC內容平臺+PGC投資基金”的模式了。但無論如何，肯定比打包在百度搜索里在納斯達克上被低估強。
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本文標題：拆解百度視頻獨立融資：瞄準PGC團隊 順便傷了VC
地址：http://www.brh9h.cn/a/guandian/yejie/299794.html
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