導(dǎo)語(yǔ)：美國(guó)衛(wèi)星電視服務(wù)商Dish Network(以下簡(jiǎn)稱“Dish”)周一出人意料地宣布，將斥巨資競(jìng)購(gòu)移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint Nextel(以下簡(jiǎn)稱“Sprint”)。路透社今天撰文指出，Dish此舉恐怕會(huì)改變美國(guó)無(wú)線市場(chǎng)的現(xiàn)有格局，迫使競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手也考慮進(jìn)行并購(gòu)。
以下為文章全文：
Sprint股價(jià)創(chuàng)新高
美國(guó)第二大衛(wèi)星電視服務(wù)商Dish周一宣布，將以255億美元競(jìng)購(gòu)美國(guó)第三大移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商Sprint。分析人士普遍認(rèn)為，Dish此舉將迫使其他電信運(yùn)營(yíng)商或視頻服務(wù)商也考慮進(jìn)行并購(gòu)活動(dòng)。
去年10月，日本移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商軟銀曾宣布以201億美元收購(gòu)Sprint 70%股權(quán)。鑒于Dish報(bào)價(jià)更具吸引力，軟銀有可能會(huì)在Sprint爭(zhēng)奪戰(zhàn)中剎羽而歸。軟銀僅提議對(duì)Sprint進(jìn)行投資，Dish則不然，有望給Sprint的用戶帶來(lái)技術(shù)上的便利：一旦Dish衛(wèi)星服務(wù)與Sprint的無(wú)線網(wǎng)絡(luò)相整合，用戶就能隨時(shí)隨地觀看視頻。
Dish意外競(jìng)購(gòu)Sprint，是美國(guó)無(wú)線行業(yè)新一輪兼并大潮的最新舉措。在美國(guó)，規(guī)模更小的運(yùn)營(yíng)商都爭(zhēng)相進(jìn)行收購(gòu)，構(gòu)建更為龐大的無(wú)線網(wǎng)絡(luò)，與Verizon無(wú)線(Verizon Wireless)和AT&T等現(xiàn)有市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者競(jìng)爭(zhēng)。
同時(shí)，這也是Dish董事長(zhǎng)查爾斯·厄根(Charles Ergen)迄今做出的最具賭博性的舉動(dòng)，過去幾年，Dish斥資數(shù)十億美元收購(gòu)無(wú)線頻譜資源，還向Clearwire提出了收購(gòu)要約。Clearwire是一家頻譜資源豐富的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商，Sprint持有其大部分股權(quán)。
Sprint股價(jià)周一盤中一度大漲17.8%，創(chuàng)下近四年半來(lái)的新高，略微超過了Dish提出的255億美元報(bào)價(jià)。美國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)BTIG分析師沃爾特·皮塞克(Walter Piecyk)表示，Dish此舉可能會(huì)刺激其他行業(yè)交易：“當(dāng)整個(gè)行業(yè)發(fā)生如此重大的事件時(shí)，一切都應(yīng)該擺在臺(tái)面上了。如果你是Dish的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，面對(duì)Dish的積極舉措無(wú)動(dòng)于衷，那你就失去了機(jī)會(huì)。”
重塑無(wú)線行業(yè)格局
其他分析師同樣認(rèn)為，Dish與Sprint的合并將重塑美國(guó)無(wú)線市場(chǎng)格局。美國(guó)市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)Gartner首席分析師比爾·梅尼澤斯(Bill Menezes)說：“Dish可能會(huì)將如此龐大的頻譜資源，用在移動(dòng)服務(wù)產(chǎn)品的開發(fā)中，從而給整個(gè)行業(yè)增添新的競(jìng)爭(zhēng)因素。”
Dish提出以每股4.76美元和0.05953股Dish股票競(jìng)購(gòu)Sprint。這一報(bào)價(jià)相當(dāng)于Sprint每股股票價(jià)值7美元，比Sprint上周五的收盤價(jià)溢價(jià)大約12%。厄根在分析師電話會(huì)議上說：“這是我們多年努力的成果。無(wú)論是收購(gòu)頻譜、進(jìn)入拍賣市場(chǎng)，還是收購(gòu)Sling Media，這一切行動(dòng)都為我們現(xiàn)在兼并Sprint打下基礎(chǔ)。”
大股東紛紛歡迎
Sprint表示，將會(huì)評(píng)估Dish的收購(gòu)要約，但拒絕對(duì)此發(fā)表進(jìn)一步評(píng)論。但部分Sprint股東對(duì)Dish的收購(gòu)要約表示歡迎。并購(gòu)套利投資機(jī)構(gòu)Westchester Capital投資經(jīng)理羅伊·貝赫倫(Roy Behren)表示：“Dish的報(bào)價(jià)顯然比軟銀的更具吸引力。我們支持任何條件更優(yōu)越的交易方案。”
最新數(shù)據(jù)顯示，截至2012年底，Westchester Capital共持有1400萬(wàn)股Sprint股票。在持有Sprint股票最多的25家投資機(jī)構(gòu)中，還有一家公司的投資經(jīng)理對(duì)Dish收購(gòu)要約態(tài)度積極。
這位不愿透露姓名的投資經(jīng)理說：“厄根的報(bào)價(jià)完全行得通，因?yàn)樗岢隽吮溶涖y條件更優(yōu)越的報(bào)價(jià)。”此人還表示，“我會(huì)對(duì)Dish提出的方案投贊成票，這一交易對(duì)我們股東更有利”，Dish與Sprint合并以后，會(huì)在美國(guó)無(wú)線行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)中占據(jù)有利位置。
一些分析師認(rèn)為，Dish的報(bào)價(jià)可能會(huì)導(dǎo)致其與軟銀發(fā)生競(jìng)購(gòu)大戰(zhàn)，鑒于近期日元貶值，軟銀必須提出更具競(jìng)爭(zhēng)力的新報(bào)價(jià)。分析師表示，因?yàn)檐涖y只是收購(gòu)一部分Sprint股權(quán)，所以他們難以進(jìn)行橫向比較，但日元相比去年10月貶值了20%，給軟銀競(jìng)購(gòu)Sprint的交易增添了變數(shù)。
恐掀起競(jìng)購(gòu)大戰(zhàn)
Dish表示，根據(jù)截至上周五Sprint的股價(jià)和匯率，其報(bào)價(jià)比軟銀的高出13%。不過，軟銀的交易方案涉及多個(gè)步驟，同時(shí)只是收購(gòu)部分而非全部Sprint股權(quán)，所以，難以對(duì)兩家公司的報(bào)價(jià)立即做出準(zhǔn)確的比較。
根據(jù)Dish的報(bào)價(jià)，Sprint現(xiàn)有股東將持有合并后公司32%股權(quán)，而按照軟銀提出的交易方案，現(xiàn)有Sprint股東則擁有30%的股權(quán)。
軟銀暫未對(duì)Dish競(jìng)購(gòu)Sprint的舉動(dòng)發(fā)表評(píng)論。但軟銀CEO孫正義(Masayoshi Son)同厄根一樣，向來(lái)不輕言放棄。對(duì)于Dish的意外攪局，孫正義會(huì)做出怎樣的回應(yīng)，分析師都充滿期待。
Dish股價(jià)周一報(bào)收于36.77美元，較前一個(gè)交易日下跌2.3%;Sprint股價(jià)當(dāng)天在盤中交易中一度上漲至7.33美元，但隨后又開始出現(xiàn)下滑，最終報(bào)收于7.06美元，較前一個(gè)交易日上漲84美分，漲幅為13.5%。
Dish在提交監(jiān)管部門的文件中稱，與Sprint合并以后，兩家公司的個(gè)人用戶總數(shù)將達(dá)到6310萬(wàn)，年?duì)I收達(dá)到500億美元。據(jù)知情人士透露，過去幾個(gè)月，隨著Dish開始考慮獲得更多的頻譜資源，收購(gòu)Sprint的交易最終浮出水面。
叫板市場(chǎng)領(lǐng)導(dǎo)者
分析師指出，Dish迫切希望在無(wú)線行業(yè)找到可靠的合作伙伴，而Sprint也需要通過交易來(lái)增強(qiáng)自身競(jìng)爭(zhēng)力。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)CCS Insight電信分析師科斯特·曼恩(Kester Mann)說：“美國(guó)更小的移動(dòng)運(yùn)營(yíng)商意識(shí)到，若想與Verizon無(wú)線和AT&T競(jìng)爭(zhēng)，必須進(jìn)行兼并或建立合作。Verizon無(wú)線和AT&T在商業(yè)開發(fā)和網(wǎng)絡(luò)質(zhì)量方面都領(lǐng)先于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。”
巴克萊資本目前是Dish的財(cái)務(wù)顧問，后者表示，將從現(xiàn)有現(xiàn)金流中拿出82億美元，同時(shí)負(fù)債融資，以完成收購(gòu)Sprint的交易。本月早些時(shí)候，Dish發(fā)行債券融資23億美元，是原計(jì)劃融資額的兩倍以上。
Dish在寫給Sprint董事會(huì)的信中稱，它已經(jīng)收到了巴克萊資本一封涉及融資的“高度機(jī)密的信函”，這表明Dish應(yīng)該能輕松籌集到交易所需要的資金。Dish表示，該公司仍需要融資93億美元，但融資方案迄今尚未確定。
分析師普遍認(rèn)為，雖然競(jìng)購(gòu)Sprint的交易代價(jià)高昂，但對(duì)于Dish卻有著重要的戰(zhàn)略意義。市場(chǎng)研究機(jī)構(gòu)ISI Group分析師維加伊·賈揚(yáng)特(Vijay Jayant)說：“Dish下一步將是與軟銀掀起競(jìng)購(gòu)大戰(zhàn)，而前者具有后者所沒有的一些優(yōu)勢(shì)。至于最終結(jié)果如何，就讓我們拭目以待吧。”
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本文標(biāo)題：路透社：Dish競(jìng)購(gòu)Sprint或重塑美無(wú)線行業(yè)格局
地址：http://www.brh9h.cn/a/guandian/yejie/20130416/265212.html
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