《巴倫周刊》的一篇文章，讓Facebook的股價在9月24日大跌6.5%,報收21.47美元，這也宣告著它的反彈攻勢被終結。
面對投資者對Facebook股票價值的追問，《巴倫周刊》在日前的一篇文章中指出，盡管Facebook是全球最大的社交網(wǎng)站，用戶活躍度也很高，但它的股價僅值15美元，股票仍然不適合投資人買入，理由是它的市盈率較高，且公司業(yè)務前景仍有較大的不確定性。
Facebook CEO扎克伯格在舊金山舉行的TechCrunch Disrupt研討會上，曾公開接受30分鐘的采訪，他試圖勸說華爾街相信，F(xiàn)acebook的未來值得信賴。他說："公司現(xiàn)在被低估了。"
Facebook在上市之前是另一個表現(xiàn)。當時，業(yè)內(nèi)人士和投資者還期待著Facebook股價飆升。但可惜的是，這種情況并未出現(xiàn)，反而在上市之后股價不斷下跌。雖然隨后從17.55美元的最低點反彈至23美元，但一篇負面評論文章讓它再次下跌。
Facebook的現(xiàn)狀讓外界開始猜疑：現(xiàn)年28歲的扎克伯格是否適合掌管Facebook,他是否更加適合擔任技術領域的角色，而不是公司管理方面。
天堂回歸地獄
4個月前，F(xiàn)acebook以其巨大的社交魅力，讓無數(shù)投資者從其身上看到了發(fā)財?shù)臋C會。同樣備受推崇的還包括在社交網(wǎng)絡領域已有小成的Zynga和Groupon.但與后兩者相比，F(xiàn)acebook顯得更具明星氣質(zhì)，數(shù)以億計的用戶數(shù)讓它集萬千寵愛于一身，以至于當它決定上市時，蜂擁而來的投資者幾乎踏破了扎克伯格的家門。
逐利而生的投資者熱愛Facebook的原因在于，它是硅谷中出現(xiàn)的最有希望成為下一個谷歌的科技公司。事實上，這個社交明星在上市首日股價攀升到45美元，在投資者的追捧中大有突破50美元甚至60美元關口的氣勢。
但Facebook讓大家失望了，首日便開始沉淪，股價一天不如一天。對于Facebook的表現(xiàn)，耶魯大學經(jīng)濟學家、《非理性繁榮》的作者羅伯特·席勒認為，當他請來粉刷餐廳的油漆工都開始在閑時購買Facebook的股票時，暴跌便不可避免。"對他而言，購買Facebook股票已經(jīng)超越了投資的概念。"羅伯特·席勒說，"他購買股票，可以讓自己的身份發(fā)生改變。"
在他看來，F(xiàn)acebook高股價的原因在于受到投資者的蠱惑和輿論的瘋狂炒作。事實上，F(xiàn)acebook決定IPO后，它就被華爾街上的投資者掌控。在這群嗜血的投資者面前，頂著社交明星光環(huán)的Facebook沒理由不火。
在投資者的推動下，F(xiàn)acebook上市時獲得了驚人的100倍市盈率（股價與每股盈利的比值）.其中的關鍵之處便在于投資者深信它可以將廣告業(yè)務融入到其網(wǎng)站的所有互動中，并產(chǎn)生大量收入。
但投資者事后發(fā)現(xiàn)，他們對于Facebook的表現(xiàn)似乎過于樂觀。7月26日，F(xiàn)acebook公布了2012年第二季度的財報，當季營收11.8億美元，同比增長32%;凈虧損為1.57億美元，去年同期凈利潤則為2.4億美元。盈利一眨眼變成虧損，外界一下慌了，于是紛紛拋售手中的股票。但他們忽略了一個重要原因， Facebook虧損的原因主要是實施股權獎勵引起相關費用支出，并非公司業(yè)務出現(xiàn)問題。
但這對挑剔的投資者來說，并不是一個堵住他們行動的最好理由。在他們看來， Facebook股價大幅下跌的原因，是它讓人失望的財報與對移動戰(zhàn)略的不確定。而且扎克伯格延續(xù)了一貫的我行我素的風格，并沒有給出下一財季的業(yè)績預期。
西北大學凱洛格管理學院助教斯里瓦斯塔瓦表示："Facebook在過去半年來沒有展現(xiàn)出積極的跡象。"根據(jù)他對該公司未來現(xiàn)金流的估算，他認為Facebook的股票可能價值12美元。
根據(jù)彭博社統(tǒng)計的資料顯示，在史上前幾大IPO案例中，F(xiàn)acebook股價是表現(xiàn)最糟糕的企業(yè)。Facebook已經(jīng)到了最危險的時刻。
煩惱無窮
8月9日， Facebook在提交給美國證券交易委員會（SEC）的2012財年第二財季10-Q文件中，詳細闡述了移動業(yè)務可能對其整體收入產(chǎn)生的不利影響。Facebook表示，在公司9.55億用戶中，有超過一半通過移動設備訪問Facebook.但桌面用戶數(shù)總體未有增長，而且美國市場上的桌面用戶數(shù)甚至出現(xiàn)下滑。這意味著越來越多的用戶只通過移動設備使用Facebook.而移動廣告收入只為公司貢獻了1.82億美元--在其將近10億美元的季度收入中占比極低。
用戶越來越多，F(xiàn)acebook為何想不出從用戶身上掙錢的方法呢？現(xiàn)在，扎克伯格的做法是實施移動戰(zhàn)略，讓用戶為此買單。"公司的移動用戶比桌面用戶更為活躍，前者每天登錄公司網(wǎng)站的可能性比后者高20%."扎克伯格說。
Facebook采取的具體做法是，將移動廣告安排在News feed（用戶新聞流）的"Sponsored story（贊助故事）"里。廣告主付費刊登消息，在新聞流中突出顯示，通過好友推薦的形式得到廣泛傳播。這一動作現(xiàn)在似乎已收到效果。
Facebook COO雪莉·桑德伯格表示："'贊助故事'的表現(xiàn)比頁面右側的廣告好幾倍。Facebook還注意到客戶對購買移動'贊助故事'興趣濃厚。'贊助故事'每天正為Facebook創(chuàng)造100萬美元的營收，其中移動'贊助故事'的收入占一半左右。"
除此之外，F(xiàn)acebook在移動端上的最新動作還包括，在News feed中插播商業(yè)性質(zhì)的APP廣告，幫iOS和Android平臺應用商店的開發(fā)者推廣應用。
更關鍵的原因在于，F(xiàn)acebook的用戶增長潛力已接近飽和。據(jù)了解，F(xiàn)acebook在過去3年中，每年新增2.5億名新用戶。在Facebook最成熟的美國市場上，F(xiàn)acebook今年4月份用戶數(shù)僅增長了5%.而在許多其他市場，F(xiàn)acebook用戶數(shù)也增長緩慢。
Facebook怎樣才能挽回投資者的信心？扎克伯格到了必須改變的地步。事實上，F(xiàn)acebook的財務狀況并不糟糕，股價接連下跌的關鍵因素在于投資者看不到未來前景。美國著名科技博客GigaOM作家Ki Mae認為，F(xiàn)acebook的第二季度營收為11.8億美元，超過分析師預計的11.47億美元，比去年同期的8.95億美元增長了32%;Facebook調(diào)整后的當季利潤為2.95億美元，基本達到預期。廣告收入將近10億美元，同比增長了28%.而且，用戶數(shù)量也增長了32%,達到了9.55億。
但這樣的財報為何還得不到投資者的認可？原因在于他們對Facebook的期望太高。
技術天才受質(zhì)疑
Facebook的方向在哪？作為一手創(chuàng)辦了這家社交明星的互聯(lián)網(wǎng)天才，扎克伯格肩上承擔的責任并不輕。
現(xiàn)在，年僅28歲的他正承受著外界的質(zhì)疑：他只是一個技術天才，不是一個手段圓熟的CEO.Facebook需要一位成熟，或者更有經(jīng)驗的CEO來管理。
投資者質(zhì)疑的原因很簡單，在扎克伯格的管理下，F(xiàn)acebook并沒有想出公司如何在智能終端上掙錢，公司近10億活躍用戶中有部分用戶是重復的。而且管理層不穩(wěn)定，高管大量流失……
但現(xiàn)在唱衰Facebook似乎為時過早。外界聲音是，作為一家新近上市的科技公司，投資者應該對Facebook寬容一些，給它兩三年的成長期，然后再予以評價。
扎克伯格的支持者Strategy咨詢機構的分析師帕特里克·莫爾海德認為，現(xiàn)在談論更換Facebook CEO還為時太早，它現(xiàn)在依然需要扎克伯格的領導，外界應該給予他一個機會。
這一觀點也得到業(yè)內(nèi)的認可。在這些分析師看來，投資者要給一家年輕的公司足夠的時間在市場上走向成熟。雖然業(yè)界對Facebook股價近期的趨勢感到驚訝，但重要的是要預留出一兩年的時間再來評價。
IDC分析師卡爾斯騰·韋德是這一觀點的支持者。在她看來，扎克伯格現(xiàn)在不可能將自己創(chuàng)立的公司的領導權交給其他人。她說："扎克伯格不會在近期離職，他是一個承擔著使命的人，一個想要令世界更加開放的人。因此，他最關注的并不是業(yè)務。"
扎克伯格或許還能通過其他的辦法來緩解投資者的恐慌心態(tài)。在面對投資者時，他可以提出一些令人信服的證據(jù)來恢復公司的聲譽。一個最好的例子是亞馬遜。上世紀90年代的互聯(lián)網(wǎng)泡沫中，投資者基于短視的目光不看好亞馬遜的發(fā)展，紛紛拋售股票，使其股價大跌，瀕臨破產(chǎn)。但在貝索斯的堅持下，公司最終贏得了投資者的信賴。
現(xiàn)在，F(xiàn)acebook不妨在一片質(zhì)疑中堅持自己的方向。也許，它能證明自己是對的。
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Facebook財報中公布的運營數(shù)據(jù)顯示，截至2012年9月30日，F(xiàn)acebook月度活躍用戶人數(shù)為10.1億人，比去年同期增長26%；每日活躍用戶人數(shù)為5.84億人，比去年同期增長28%；移動業(yè)務月度活躍用戶人數(shù)為6.04億人，比去年同期>>>詳細閱讀
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