虎嗅注：2012年8月份，3B大戰打響，虎嗅作者@陳佼在當時的《3B版“艱難的決定”會是什么？看看百度與360的戰略級后手》中表達了一個核心觀點：焦灼的百度，應與金山結盟，與騰訊修好，共斗360。時隔數月，當時的預言果然應驗。那么，百度投資金山的真相如何？BJT（班集體）組合如何發揮最大效應？下一步應該如何和360纏斗？今天陳佼繼續帶來第二篇分析。
在談完狼性文化之后，李彥宏終于做了一件“狼性”的事。
百度投資金山網絡這個故事，用不恰當的戰例作比，叫“援朝抗美”或者“圍魏救趙”；用文雅一點的典故作比，叫“釜底抽薪”；用意識流作比，叫“隔山打牛”。
其實不管叫什么，百度這種帶有極強攻擊性的防守之舉，都是“狼性”的注腳。百度與金山的姻緣，最重要的不是兩者相愛，而是兩者有共同的恨。見刀、見血、見江湖，這將是360崛起背景下中國互聯網未來3年的主旋律。
從現在開始，在Anti-360這個維度上，百度、金山、騰訊BJT“復仇者聯盟”已經組團完畢，在未來的相當長時間里，將一路打怪、升級、相互照應。而360，雖然也在合縱，但一直都是以“堂吉訶德”獨行俠的形象示人。
所以，圍獵要開始了？
百度投資金山是真事，但真相是這樣……
自1月第二周開始，百度投資金山網絡的傳聞就滿天飛，各路媒體演繹了各種版本，百度騰訊默不作聲，金山發了一個打啞謎的公告，360則放了一些利空的聲音。
從我的消息源，大致做如下的梳理，信不信由你：
1、百度并不如傳聞所說“控股金山網絡”，而是戰略投資，并且持股和騰訊應該差不多。
到底是多少呢？我們可以算一筆賬。根據2011年Q2金山軟件財報，騰訊和經緯創投以1860萬美元購得金山1.204億股優先股。騰訊和經緯在金山網絡的占股大致為11.4%。百度進場后的占股，可以照這個邏輯往下考慮，但是可以肯定，和騰訊一樣，百度也不會是金山網絡第一大股東。
2、目前雙方談判的進展是大條款已經敲定，差細節。
我注意到這次媒體的各種報道開始講很多業務層面的安排，都是扯淡。投資是投資，業務是業務，在投資尚未落定的時候，雙方不可能涉及業務層面的細節安排，而僅僅是資本層面的接洽。
3、和騰訊注資金山軟件、金山網絡不一樣的是，此次百度與金山的資本合作僅限于金山網絡，其實體為金山軟件旗下附屬的KIS控股。
4、此次投資并不如外界渲染的那樣玄乎，百度方面由投資部操刀，金山方面雷軍掛帥、傅盛參與。
由于涉及的公司、機構較多，且百度和金山素有基情，所以此次投資的運作口風很難完全把緊，所以才有了各種傳聞版本，也就有了雷董簽發的公告。
5、在騰訊入股金山網絡1年多之后，百度的入場，肯定會給騰訊當時的注資較大的溢價空間。所以，從財務的角度，騰訊獲益。
從金山網絡的業績來看，2012年的用戶增長為50%，業績增長100%。騰訊和百度應該都能從財務上獲得回報，當然它們肯定并不care。
BJT組合該如何圍獵360？安全牌已不是黑桃A……
關于BJT組合，外界有很多評點，有幾家投行還支了不少招，歸納起來，無非就是：1、金山網絡提供技術，百度出資源，搞安全；2、扶植毒霸、手機毒霸，拖住360后院，還是搞安全；3、搜索植入合作，對抗360安全搜索，還是搞安全。
對于這些招，錯是沒錯，但有點審美疲勞了。我的到的消息是，百度也不是沒可能切入安全領域，但可能限于海外市場。
我想提醒的是，我們不要因為走得太遠而忘記最初的起點。BJT組合能走到一起，也許各有各的算盤，但有一個共同的利益訴求：狙擊360的發展！如果是幾年前，360的罩門可能在安全，安全可以拖住它。而到現在，安全之戰已經結束了，至少PC市場是這樣。360的壟斷地位很難撼動，金山、騰訊蠶食的份額越多，馬太效應產生的阻力就越大。
換句話說，BJT組合無論如何配置資源，要在安全上扳倒360，幾無可能。其實不管是騰訊、百度，還是360，到了現在的當量，你已經很難找到一招斃命的所謂罩門。要說核心，毫無疑問是瀏覽器，瀏覽器是360的龍脈——其幾乎所有關于商業模式的想象空間都源自于此，支撐其一夜之間拿下10%搜索份額的發動機也在此。
所以，BJT唯一的機會是，在拖住安全的同時，搶瀏覽器，而且要快。留給BJT的時間不多了，最多2-3年，一旦360在搜索品牌上建立新的護城河，它對渠道的依賴就會降低，到時候再搶，為時已晚。
為BJT組合支招：放棄幻想，扶植金山做瀏覽器
其實“安全+瀏覽器”的思路大家都明白，問題是如何搶？很明顯，百度和騰訊都有糾結——兩者都在做瀏覽器，而他們共同投資的金山網絡也在做。在我看來，BT兩位大佬還是沒認清一個事實：你們做瀏覽器，都沒戲！
1、騰訊做客戶端的模式是，把擁有強交互的IM人氣引入到二級、三級客戶端上。這種模式對社交型、身份型的產品尤其有效，比如QQ空間、微信，但對工具型，尤其是瀏覽器這種長尾交互極多、極復雜的產品，效果不大，搜索也如此。說白了，瀏覽器不是騰訊的菜。
2、騰訊做瀏覽器最早可以追溯到2000年，當時別說360的老周還在做3721，連傲游這種骨灰級產品還叫MyIE。中間已經換了無數撥團隊，連名字都改了好幾次。一個讀了12年書的學生還在讀小學一年級，不如干脆輟學，當個放牛娃也好。
3、百度呢？這一款現在是孫云豐在負責。李彥宏在“狼性”那封郵件里提過要加大瀏覽器業務投入，這沒問題，但如果瀏覽器真的是錢能砸出來的，那騰訊早就把360打得趴下了。百度的問題在于，它缺乏出類拔萃的產品經理，且缺乏孵化瀏覽器這種“大”客戶端產品的土壤。早年我甚至曾聽聞一個八卦：百度瀏覽器曾經一段時間有兩名產品經理，相互平級，各做各的思路。
再退一步問：百度和騰訊真的一定要自己做瀏覽器么？其實對于不會涉足搜索市場的金山網絡來說，其獵豹瀏覽器份額越大，百度在搜索市場的份額回流就越大。
那話題就聚焦在獵豹身上了。獵豹是否值得BT大佬押注？
1、BJT組合在瀏覽器市場的敵人不見得是360，而是IE。和被瓜分完畢的安全市場不同，瀏覽器還有個軟柿子可以捏，并且這個軟柿子的份額不小，差不多一半。這是前提。
2、增長數據。我的到的數據是，獵豹從0到300萬日活躍，用了100天，從300萬到500萬，用了50天。我甚至得到一個不確定的消息，獵豹活躍用戶已超傲游。
3、獨立品牌，有口碑。承接了小米的氣質，除了Chrome和Firefox，獵豹是唯一有粉絲群體瀏覽器，并不是一款典型的渠道驅動型產品。
4、有傅盛。雷軍說傅盛是國內最懂客戶端的幾個產品經理之一，這或許是最重要的一條。
很多人可能很疑惑，就算百度愿意扶植金山，它并沒有騰訊那樣可捆綁帶量的渠道，愛莫能助？未必。繼續支招如下：
1、百度有強大的聯盟，管道已經鋪設了多年，至于往哪兒引流，很簡單。
2、百度和360相比，其貼吧、知道、百科等核心產品是最重要的護城河，如果和獵豹打通，能量不小。
3、“框”計算中APP部分可以打通。
最后再啰嗦幾句：百度手里有幾十億美金（加可變現投資），投資個金山網絡如九牛一毛，完全可以在用少量錢扶植金山之外，再考慮一些別的客戶端產品。未來的互聯網，沒有客戶端，即便守得住，也打不出去。
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本文標題：百度投資金山真相披露
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