8.1億元的收購價格， 59倍投資回報、增值率高達15倍……
2月4日，手機游戲開發運營商掌趣科技公司對外宣布，通過發行股份和現金支付相結合的方式,購買動網先鋒100%股權,本次收購總對價為8.1億元。
圖：掌趣科技董事長姚文彬（樂購網配圖）
以資本收購方式進入頁游第一集團軍
據估算，此次交易價是2012年末動網先鋒凈資產5115.68萬元的15倍，這一數字令業界驚訝。
對此，2月28日樂購網專訪了掌趣科技董事長姚文彬先生，他對于外界所持收購價格高的觀點，并不認同。據姚文彬介紹，這次收購方式采用的是收益法進行評估。真正的估值應該是對業界承諾的未來三年，動網先鋒2013年的業績承諾是7485萬，如果按照2013年的市盈率估值大概是10.8倍，這個是行業的平均估值。
“縱觀整個頁游行業的發展，每年都以40%增長率的速度在高速發展。在這個高速增長的市場中，掌趣科技一直都以一個追趕者的姿態�！币ξ谋虮硎�，掌趣科技的主營業務是移動互聯網游戲，而在頁面游戲方面， 2010年才開始布局。如果想通過自身的積累來追趕頁游集團的第一集團軍，那么就需要很長的時間。既然掌趣科技上市了，那么就可以通過資本的方式在頁游上迅速的趕上第一集團軍。
同時，姚文彬還表示，未來在外延端，掌趣科技將持積極的態度，堅定不移的持續實行并購的發展策略。這次與動網先鋒的合并，也是圍繞公司的戰略目標。在業務互補層面，這是掌趣科技做的第一個大手筆的動作。其實掌趣科技和動網先鋒是兩個非常互補的企業，雙方不管是在業務類型、產品類型，還是在發行渠道上都有很強的互補性。
本次交易完成后，掌趣科技將獲得動網先鋒在網頁游戲研發、發行和運營方面的有力補充。姚文彬介紹：“此次收購是掌趣科技一直秉承的內生+外延成長戰略的重要舉措，未來雙方將在產品線、研發、渠道等方面大力整合，最終實現雙方共贏�！�
圖：動網先鋒CEO宋海波（樂購網配圖）
動網人事架構不變 雙方將實現資源共享
在談及動網先鋒被收購后雙方人力資源架構調整這一話題時，姚文彬透露，掌趣科技將會委派幾位股東參與動網先鋒重大的戰略目標制定、年度的經營策略以及雙方資源的調配。動網的具體的日常經營及管理，掌趣科技則不參與，仍然完全以動網先鋒的原始團隊為主。 “交易完成后，以動網先鋒CEO宋海波為主的核心股東會上升為掌趣科技上市公司的副總裁，參與掌趣科技今后發展的重大決策和管理。”姚文彬說。
此次合并后，雙方將在資源和渠道上達到一個共享。據姚文彬透露，在產品層面上，雙方已經基本完成2013年的部署。在移動端，掌趣科技已自主研發接近十款游戲。
對于動網先鋒方面，專訪時，CEO宋海波介紹，2013年動網先鋒在頁游層面上會有七款產品，在手游端會有兩款產品。主要作品有《西游降魔》、《戰斗三國》等這一類產品。未來發展主要方向還是ARPG、即時戰斗類。手游端，動網先鋒主要還是移植成功的產品，比如《尋俠》移動版都是比較成功，在三月份就會進入推廣時期。
動網先鋒未來選擇“曲線上市”
此前，動網先鋒相關負責人曾多次表示“上市”是其重要目標，只不過一級市場的慘淡令不少企業望而卻步。“目前，整個資本市場還不是很明朗，前面排隊等待上市的游戲企業還有很多。另外，投資方存在撤資的需求�！彼魏２ㄕf，遇到一個雙方都滿意的合作伙伴，并不容易。所以通過多方面的因素，動網先鋒就選擇“曲線上市”。
通過這次的并購，動網先鋒6名股東充分享受了估值溢價。6名股東合計持有動網先鋒41.95%股權，收購對價為4.95 億元，其中現金支付2.47億元，其余2.47億元通過1100萬股股份支付，發行價23.25元，對應2013-2015年收購PE分別為16倍、13倍、10倍。
據統計，作為董事長兼CEO的宋海波在此次并購中獲利規模也最高。宋海波最終持有動網先鋒25%股權的成本為564.58萬元。交易后，他將獲得現金價款1.47億元，這部分就讓他凈賺1.4億元。同時，他還將獲得掌趣科技633.97萬股股份，截至2013年2月21日，掌趣科技收盤于33.5元/股，宋海波賬面市值達2.1億元。兩部分相加，宋海波賬面浮盈共3.5億元，投資回報59倍。有評論稱，宋海波59倍回報不遜IPO。
最后，姚文彬透露，此次收購案中雙方存有“業績補償協議“。動網先鋒股東要承諾2013年、2014年、2015年實現的凈利潤分別不低于人民幣7485萬、9343萬、11237萬元,年均增速分別為31%、25%、20%。最終雙方作出這個決定，也是對于”雙引擎驅動“，實現雙贏并購式發展的認同。（王祚義）
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本文標題：掌趣科技董事長姚文彬詳談動網先鋒收購案
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