一面是資金與品牌助力，一面是外資控股下的運(yùn)營(yíng)約束，1號(hào)店正努力消化來(lái)自沃爾瑪?shù)臄U(kuò)股投資。
近日，1號(hào)店已將其B2C電商網(wǎng)站(yihaodian.com)上帶有面向第三方開(kāi)放服務(wù)的電商頻道，如1號(hào)商城、1號(hào)團(tuán)、名品特賣，整合為獨(dú)立域名(1mall.com)的電商網(wǎng)站，并從母平臺(tái)公司紐海信息技術(shù)有限公司剝離，將資產(chǎn)集體注入名為上海傳績(jī)電子商務(wù)有限公司的新公司。
此外，1號(hào)店還計(jì)劃在線下開(kāi)設(shè)體驗(yàn)店，但開(kāi)店地址均不考慮設(shè)在其控股股東沃爾瑪線下實(shí)體店內(nèi)，而是另選熱點(diǎn)商圈重新立點(diǎn)。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，1號(hào)店剝離并重組面向第三方業(yè)務(wù)的公司資產(chǎn)，或是受制于監(jiān)管部門對(duì)外資控股“反壟斷”的要求，而避開(kāi)其控股方實(shí)體店另行選址涉足線下，也可看出1號(hào)店與沃爾瑪?shù)臉I(yè)務(wù)整合受到了某種程度的制約。
此外，投資之后的資產(chǎn)剝離，是否又是外資投資中國(guó)企業(yè)卻無(wú)奈落幕的一出戲呢？
重點(diǎn)發(fā)展第三方服務(wù)
今年8月，商務(wù)部批準(zhǔn)了沃爾瑪對(duì)1號(hào)店的控股投資。根據(jù)協(xié)議，沃爾瑪對(duì)1號(hào)店的持股比例將從17.7%增至51.3%，達(dá)到控股權(quán)。
沃爾瑪為取得在華運(yùn)營(yíng)電商控股權(quán)的態(tài)度較為迫切，在1號(hào)店之前，沃爾瑪曾提出5億美元控股京東的要求，后未能洽談成功。而從洽談、接觸到實(shí)現(xiàn)控股，雙方經(jīng)歷了近兩年，兩個(gè)階段的歷程。
據(jù)相關(guān)人士表示，這兩筆收購(gòu)階段在一開(kāi)始就計(jì)劃在內(nèi)。
2011年5月，沃爾瑪通過(guò)購(gòu)入平安20%股份，獲得1號(hào)店的股權(quán)。相比于京東商城，2011年前的1號(hào)店股東結(jié)構(gòu)較為單一，便于展開(kāi)收購(gòu)，其中平安擁有80%的1號(hào)店股權(quán)，其余20%為1號(hào)店管理層所有。
由于在此階段，沃爾瑪通過(guò)股權(quán)轉(zhuǎn)讓的方式，且持股比例較少，并未獲得有關(guān)監(jiān)管部門的重視，1號(hào)店在2011年度過(guò)了一個(gè)增長(zhǎng)爆發(fā)期。2011年全年銷售額達(dá)27億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率超過(guò)3倍。
2011年底，在1號(hào)店的發(fā)展勢(shì)頭之下，沃爾瑪以1號(hào)店的股權(quán)增發(fā)方式，將持股比例擴(kuò)至控股地位。
不過(guò)，這項(xiàng)收購(gòu)的獲批，讓1號(hào)店與沃爾瑪雙方經(jīng)歷了9個(gè)月的漫長(zhǎng)等待期。
在9個(gè)月的等待之后，商務(wù)部要求在此項(xiàng)交易中加入限制性條款，其中規(guī)定，被收購(gòu)的1號(hào)店所屬公司紐海不得開(kāi)展面向第三方的開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)；沃爾瑪也不得通過(guò)VIE架構(gòu)從事1號(hào)店的增值電信業(yè)務(wù)。
商務(wù)部解釋稱，上述要求是出自于反壟斷競(jìng)爭(zhēng)，以及相關(guān)外資運(yùn)營(yíng)業(yè)務(wù)條例的限制。
這也意味著，在獲得投資后，如果1號(hào)店要運(yùn)營(yíng)開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)，只能在沃爾瑪?shù)耐顿Y架構(gòu)之外進(jìn)行開(kāi)展；而對(duì)于在母平臺(tái)上，已經(jīng)傾入資源的開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)，必須要進(jìn)行轉(zhuǎn)移。
也就是說(shuō)，沃爾瑪控股的1號(hào)店資產(chǎn)，將只是自營(yíng)業(yè)務(wù)，而自營(yíng)業(yè)務(wù)能做多大，1號(hào)店管理層會(huì)對(duì)其傾入多少資源，并在限制性條款的名義下會(huì)轉(zhuǎn)移多少資源注入開(kāi)放平臺(tái)業(yè)務(wù)，都是很難算清的一筆賬。
目前，從沃爾瑪投資架構(gòu)下轉(zhuǎn)移出去的業(yè)務(wù)包括1號(hào)商城、1號(hào)團(tuán)、名品特賣、服裝館等。1號(hào)商城的模式與天貓近似，1號(hào)團(tuán)以實(shí)物團(tuán)購(gòu)為主，而名品特賣則與在美上市公司唯品會(huì)類似。
有觀點(diǎn)認(rèn)為，從首頁(yè)的類目來(lái)看，也可判斷1號(hào)店未來(lái)的重點(diǎn)發(fā)展方向更多偏向第三方服務(wù)。目前，1號(hào)店網(wǎng)站首頁(yè)上的8個(gè)類目，除禮品卡以及原本獨(dú)立運(yùn)營(yíng)的藥品網(wǎng)站藥品商城外，僅余下兩個(gè)保留原有域名。
資源整合存疑
沃爾瑪投資1號(hào)店，是戰(zhàn)略投資還是財(cái)務(wù)投資，已看不清。
電商分析人士李成東認(rèn)為，1號(hào)店吸收沃爾瑪?shù)耐顿Y，除了資金幫助外，雙方資源整合的空間也充滿想象。但現(xiàn)在來(lái)看，沃爾瑪并未開(kāi)始投入資源與1號(hào)店進(jìn)行整合。
而在限制性條款規(guī)定后，沃爾瑪對(duì)1號(hào)店的投資主體是否會(huì)被逐漸邊緣化也很難說(shuō)。
為了拓寬用戶渠道，擴(kuò)大對(duì)用戶的覆蓋面，并樹(shù)立品牌形象，1號(hào)店即將涉足線下業(yè)務(wù)，以體驗(yàn)店的方式進(jìn)入全國(guó)各大商圈，除商品和品牌展示外，用戶在體驗(yàn)店內(nèi)可通過(guò)互動(dòng)屏，進(jìn)行訂單處理。
值得注意的是，1號(hào)店即將部署的線下體驗(yàn)店，也將以展示1號(hào)商城、名品特賣等開(kāi)放平臺(tái)性業(yè)務(wù)為主。在互動(dòng)屏上，第三方合作服務(wù)商的廣告可在互動(dòng)屏上予以呈現(xiàn)。這也意味著，線下體驗(yàn)店的成本核算可能計(jì)入1號(hào)店，而品牌展示則更多是1號(hào)商城及其客戶。
此外，1號(hào)店的線下體驗(yàn)店也并未借助沃爾瑪線下實(shí)體店的相關(guān)資源，而是在其他賣場(chǎng)和商圈進(jìn)行選擇。
同樣有涉入線下體驗(yàn)店計(jì)劃的C2B電商CEO黨啟元表示，一個(gè)線下體驗(yàn)店的面積約在60平方米~70平方米，一年僅單個(gè)店面租金就在百萬(wàn)級(jí)別，且不同地段和城市價(jià)位不同。如果能夠借用沃爾瑪?shù)馁u場(chǎng)資源，不僅能夠在費(fèi)用上有所節(jié)省，還能共享其消費(fèi)用戶群。
有業(yè)內(nèi)人士稱，在限制性條款出臺(tái)后，沃爾瑪方面的態(tài)度還很難說(shuō)清，雙方未來(lái)能否進(jìn)行資源整合仍存疑問(wèn)。
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本文標(biāo)題：1號(hào)店剝離平臺(tái)業(yè)務(wù)：沃爾瑪收購(gòu)失算？
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