股價“游走”1美元之下紅杉資本早早退出確為明智之舉
如無反轉，麥考林將以“電商退市第一股”身份退出資本市場。
由于股價連續低于1美元，曾作為B2C第一股上市的麥考林如今面臨退市的威脅。如無反轉，它同樣可能以“電商退市第一股”的身份退出資本市場。據某互聯網公司財報，以重要投資人身份扶持過麥考林的紅杉資本早早地將部分股權退出，現下看來確是明智之舉。
股價近20日低于1美元
定格在0.89美元，盡管最近一個交易日麥考林以漲幅24.24%收尾，但在走勢圖上，麥考林股價已經連續半個多月低于1美元。按照納斯達克相關規定，如果一只股票的股價連續30天在1美元之下，就將收到納市警告通知函。如若后續無明顯反轉，就有可能面臨退市厄運。
作為B2C電商上市第一股，麥考林2010年10月登陸納市也曾掀起過風潮，因被譽為“第一股”，其上市表現曾讓業界認為是中國電商未來上市的“風向標”，麥考林的IPO會引得更多電商登陸國外資本市場。當然，麥考林的表現也確實不俗，在當時中概股表現尚佳的情況下，首日報收于17.26美元，較11美元的發行價上漲了56.91%。
上市兩個月，麥考林麻煩接踵而至，投資者質疑其過度包裝財報、IPO相關文件中被疑有誤導投資者的虛假信息披露、又遭數起集體訴訟，之后，麥考林股價下跌進一步加劇，加上整體市場不佳，自5月16日股價收報于1美元之下，至今已經連續半個多月低于1美元。即使在跌破1美元后宣布1000萬美元股票回購計劃，也未能提振投資者信心。
紅杉資本主導力量逐漸減弱
在麥考林的身后，資本的力量不容小覷，2008年，紅杉資本接盤美國風投華平基金，以8000萬美元價格占據了麥考林絕對控制權。2010年IPO后，紅杉資本創始合伙人沈南鵬在麥考林的占股降至62.8%。有業界認為，同眾多企業遇到的情況一致，在資本的強烈意愿下，麥考林才有了“B2C第一股”的身份，其促動國內B2C行業的同時，也有未成熟便登陸資本市場之嫌，上市不久就遭遇過度包裝的質疑。
當然，紅杉資本在麥考林上市之后便有了減少股份的實質舉動。去年3月，麥考林大股東紅杉資本將麥考林29%的股份出售給新浪和中國動向，以此套現總計1億美元。無論如何，紅杉資本已經拿回了當時8000萬美元的成本投入。現下，紅杉資本沈南鵬仍舊持有麥考林33.8%的股份。
根據納斯達克的相關規定，在收到退市警告函后，上市公司遞交材料證明給出理由進行申辯，以避免退市。按照程序，在規定時間內如果沒有提出合理的理由，企業會退至粉單市場。對于面臨的威脅，麥考林內部人士在回應媒體時表示“沒有退市想法”，股價是被短期低估，從長遠來看，仍舊表示有信心。
多元化互補模式頗受質疑
當初遞交IPO申請之時，麥考林已經開始賺錢，對于虧損的整個電商行業，賺錢給其上市增加了很多“印象分”。但根據最新財報，麥考林狀況每況愈下，第一季度凈營收為3710萬美元，比去年同期的4810萬美元下滑22.8%;凈虧損為420萬美元，比去年同期的凈虧損390萬美元擴大7.6%。
按照麥考林的思路，并不是想以純電商的概念自我發展，而是多渠道布局形成線上線下的互補，但這種方式從一開始就被認為是左右手的自博。在2012年一季度財報中，麥考林三種模式銷售同比都有所下降，其中互聯網銷售和自營及加盟店銷售額同比下降的幅度分別為35.1%和15%。
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本文標題：“B2C第一股”麥考林面臨退市危機
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