啟明創(chuàng)投北京主要合伙作人童士豪（騰訊科技配圖）
騰訊科技訊（雷建平）5月28日消息，備受期待的Facebook IPO一事已落幕，作為當(dāng)前最被看好的互聯(lián)網(wǎng)公司，F(xiàn)acebook在股票市場表現(xiàn)卻一落千丈，上市前三個(gè)交易日下挫18%以上。啟明創(chuàng)投北京主要合伙作人童士豪談及此事時(shí)表示，這源于其投資人和員工的貪婪和短期內(nèi)對(duì)大環(huán)境的顧慮。
童士豪認(rèn)為，F(xiàn)acebook不斷把發(fā)行價(jià)調(diào)升，發(fā)行額度也翻倍一次到兩次。正常情況下，不必這么做，這樣做給人感覺是他們都想盡快賣，價(jià)格越高賣得越多越好。
投資人與員工期望早點(diǎn)套現(xiàn)
實(shí)際上，早在Facebook上市當(dāng)天晚上，華興資本CEO包凡就表示，F(xiàn)acebook在遲遲不上市，卻要選擇這樣一個(gè)時(shí)間點(diǎn)上市，而且大規(guī)模出售舊票，F(xiàn)acebook管理者與華爾街同樣最聰明的一批人做這樣的事，背后肯定就有深層次原因。
隨后三天Facebook股票表現(xiàn)也印證了包凡的判斷。童士豪表示，F(xiàn)acebook股票表現(xiàn)源于投資人和員工的貪婪。盡管Facebook是一家優(yōu)秀的公司，但Facebook不斷把發(fā)行價(jià)調(diào)升，發(fā)行額度也翻倍一次到兩次，這注定了Facebook上市后前三天股價(jià)下跌的悲劇。
正常情況下，F(xiàn)acebook完全沒有必要這樣做，應(yīng)該讓買Facebook股票的人能夠賺到錢，但恰恰相反，F(xiàn)acebook給人的影響是，投資人和員工都想賣出股票，價(jià)格越高賣得越多越好，這也只能說明他們的貪婪和至少短期內(nèi)對(duì)整個(gè)環(huán)境的顧慮。
當(dāng)然，F(xiàn)acebook也明白現(xiàn)在上市可能是短期股價(jià)最好時(shí)候，一方面都在搶著要買Facebook股票，另一方面存在不確定性，如果能賣出，就是最好的套現(xiàn)方法。
童士豪也強(qiáng)調(diào)“貪”并沒有褒貶或者是稱贊的意思。美國80年代有名的電影華爾街就曾歌頌貪婪促進(jìn)市場長期的效率。他指出，買IPO股票的美國人很多一般是Facebook的用戶，他們買Facebook的股票也是一種喜歡和信仰，所以他們買了股票，其實(shí)要等一段時(shí)間，股票才會(huì)回升。
希望中投投資阿里非偶然事件
阿里巴巴集團(tuán)回購雅虎所持20%股票一事也引發(fā)外界關(guān)注，阿里集團(tuán)正在籌措40億美元資金，有消息人士透露，其中20億美元來自于中投公司，另一半由多家私募組成。童士豪認(rèn)為，阿里巴巴集團(tuán)回購雅虎所持20%股票一事對(duì)雙方來說均是利好，未來阿里會(huì)考慮整體上市。
他判斷對(duì)于阿里巴巴來說，回購20%股權(quán)后再整體上市，雅虎很難通過外部市場控制阿里巴巴，畢竟股權(quán)從20%增加到51%比從40%增長到51%難度大很多。此外，整體上市可以使得阿里內(nèi)部隨時(shí)調(diào)動(dòng)，避免能較有效應(yīng)對(duì)難避免的貪腐問題事件發(fā)生，并且保證各部分門利益均衡。
對(duì)于雅虎來說，阿里巴巴集團(tuán)整體上市后，雅虎所持剩余20%股份價(jià)值還會(huì)增加很多，這部分的價(jià)值會(huì)提升很多。
此前，中國主權(quán)財(cái)富基金中國投資有限責(zé)任公司進(jìn)行過一系列投資，包括摩根士丹利、黑石等眾多公司，但很少對(duì)國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)進(jìn)行投資。如果中投投資阿里巴巴，也意味著是其投資國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)公司的首例。
對(duì)此，童士豪表示，不希望中投投資阿里巴巴是偶爾事件或臨時(shí)決定，而是戰(zhàn)略性發(fā)展，這本身對(duì)中國企業(yè)更規(guī)范、更好成長發(fā)展有很大幫助。要能讓優(yōu)秀民營企業(yè)拿到國家支持，同時(shí)還很積極往前發(fā)展，不斷創(chuàng)新，不斷產(chǎn)生新服務(wù)給大眾，會(huì)刺激中國內(nèi)需消費(fèi)的成長，使整個(gè)經(jīng)濟(jì)變得更健康。
以下是專訪啟明創(chuàng)投合伙人童士豪實(shí)錄：
騰訊科技：最近阿里巴巴回購雅虎所持20%股權(quán)一事備受關(guān)注，最近阿里巴巴宣布私有化、要引入中投20億美元投資，從這一系列事情讓外界眼花繚亂，您怎樣來看待雅虎CEO剛下臺(tái)空隙，阿里就和雅虎達(dá)成合作？雅虎會(huì)愿意把它所持20%的股權(quán)拋出來？
童士豪：我認(rèn)為雅虎之前的CEO巴茨野心不小，對(duì)她來說，如果阿里先上市，雅虎是最大的股東，占有40%的股份，上市之后再增加股份至50%很并不容易太難，如果她愿意，不管這是否造成兩敗俱傷的結(jié)果，很容易不是沒有機(jī)會(huì)廢黜掉調(diào)整阿里巴巴現(xiàn)有管理層。
當(dāng)然阿里巴巴也可以有一些反制，但需要董事會(huì)同意。雅虎在董事會(huì)也有席位，所以要通過不容易。今天就因?yàn)榘痛淖吡耍翪EO上來，恐怕就容易談這事。雅虎現(xiàn)在賣出一半的股份，這樣從20%的股份要掌控一家公司超過51%股權(quán)，難度就相當(dāng)大。保住了阿里集團(tuán)現(xiàn)有團(tuán)隊(duì)主導(dǎo)的安全性。這點(diǎn)我覺得做得非常漂亮，對(duì)雙方都好。
阿里巴巴集團(tuán)整體上市，雅虎20%的股份價(jià)值還會(huì)增加很多，馬云他們運(yùn)營上市，這樣對(duì)于雅虎剩下來的股份的估值就會(huì)大幅度提高。
騰訊科技：很多人有一種觀點(diǎn)說阿里巴巴旗下有阿里巴巴B2B公司、淘寶這些公司，它為什么不會(huì)把旗下最有價(jià)值的公司比如說淘寶單獨(dú)上市？而是整個(gè)公司整體上市？
童士豪：兩種都可以做，但是在阿里巴巴集團(tuán)，讓每個(gè)分公司團(tuán)隊(duì)不要有太大的地方諸侯、軍閥的心態(tài)知道隨時(shí)，隨時(shí)可能被調(diào)動(dòng)，有能很好地較好避免貪腐的發(fā)生。如果隨時(shí)調(diào)動(dòng)，大家彼此都是單獨(dú)上市公司的時(shí)候有不同的股東結(jié)構(gòu)其實(shí)是不容易做到隨時(shí)調(diào)動(dòng)團(tuán)隊(duì)，如果在一個(gè)集團(tuán)里面，處理這樣的問題是可以做到，相對(duì)容易很多。
我真的個(gè)人覺得馬云有意愿和決心對(duì)于反貪腐，把公司治好，有這個(gè)信心和決心。如果一個(gè)集團(tuán)越來越大淘寶在電子商務(wù)的市場影響力近乎壟斷，如果每家分公司單獨(dú)做自己的事情運(yùn)作，其中間干部長期下來較容易受到各種外界的誘惑，甚至有可能做出犧牲集團(tuán)長期利益已換取短期成效的結(jié)果。這一樣的決心是不是會(huì)被灌輸?shù)矫恳患夜荆@個(gè)比較難，放在一個(gè)集團(tuán)里內(nèi)比較容易管處理這些可能發(fā)生的情況。
另一個(gè)每個(gè)股票上市，像阿里巴巴.com上市了以后，萬一遇到經(jīng)濟(jì)狀況不好，外貿(mào)跟內(nèi)貿(mào)業(yè)務(wù)彼此的PE不一樣可能差很多.但電子商務(wù)的未來可能需要阿里做更國際化，全球化的布局。如果能每隔一段時(shí)間調(diào)動(dòng)各管理團(tuán)隊(duì)，為其提供不同磨練機(jī)會(huì)，也是雙贏。每個(gè)人的利益怎么分配，這個(gè)也是比較難的一件事情。所以對(duì)他們阿里來講，我覺得不管是從以阿里的文化，市場地位，行業(yè)需求的角度來講，當(dāng)然一起上市是在商業(yè)上可能比較適合他們。
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本文標(biāo)題：童士豪：Facebook上市后破發(fā)源于貪婪
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