繼華澤集團旗下的華致酒行去年引入新天域及中信產業基金、KKR集團等注資，對上市發起第一輪沖擊之后，資本對下游渠道商的熱度被徹底引爆了。“以前資本市場對酒水渠道商不感興趣，但是現在據我了解不下百家酒水渠道商有引入資本的沖動。”白酒知名營銷專家鐵犁近日告訴南都記者。記者獲悉，商源集團、廣東粵強等酒水行業流通巨頭都在積極引進投資者，謀劃上市。
然而，眼下情況是，茅臺近期已經布局自營專場店，這對傳統酒類經銷商形成一定沖擊。而繼銀基2009年在港交所上市之后，行業并未見有酒水渠道商成功沖擊資本市場。去年年底，華致酒行IPO被否，這為酒水渠道商是否能如愿增加了一定變數。
資本空前膨脹的熱情
資本市場對酒水渠道商的關注正呈現一種前所未有的熱度。“去年商源的銷售規模為40億元，從今年開始，商源已經按照上市公司的規定來規范企業的財務等流程。”商源一位內部人士羅明明(化名)告訴南都記者。盡管其并不愿透露商源目前具體的上市計劃，但其也透露，商源的目標是在國內上市。
昨日，酒類經銷商名品世家總裁金煒向記者透露，兩個月前，名品世家與富民基金簽訂戰略合作框架協議。盡管金煒以項目仍在談判中不變透露具體的進程，但他同時透露，如果雙方正式合作，名品世家將獲得上億的資金。“與其讓外界資本賺錢，不如自己把這塊蛋糕也吃掉。”金煒透露他最近創辦了一家風土之樽酒業投資有限公司。
“以前資本市場對酒水渠道商不感興趣，但是現在據我了解不下百家酒水渠道商有引入資本籌備上市的計劃。”據鐵犁了解，這些渠道商包括福建吉馬、佛山吉利等等。
渠道商的裂變
作為一個過去相對封閉，資本市場一直不太關注的群體，資本市場現在對上游渠道商態度180度的轉變，背后有著深厚的行業背景。“酒水流通渠道長期以來處于弱勢之下，其發展遇到很多瓶頸，比如沒有固定資產，銷售的產品品牌是上游廠家的，其流通渠道輕資產。這些渠道商往往規模不大，遇到吸引人才的問題，而且很多是在區域內經營，規模受限。”鐵犁表示。然而經過過去多年的積累，渠道商的這種發展困境正逐步被打破，大家一個共同點就是圍繞對渠道的把控力進行裂變。
目前身兼酒業投資者身份的金煒表示，作為投資人來講，其現在最關注的是渠道商的成長性和對渠道的控制力。金煒表示，商源多年來在渠道的控制、創新方面做了很多探索，比如它通過持股分銷商公司的方式，增強與分銷商的緊密聯系，這種動用資本進行創新的模式也大大加強了商源對渠道的把控力度。
在這個渠道裂變中，成立連鎖店因為模式簡單、估值具有想象空間而成為酒水渠道商追逐的焦點。而另外一方面，這也改變了資本市場對流通渠道是輕資產的印象。
已經成功登陸港交所的銀基也意識到了這個問題。據銀基集團2011年年報的信息顯示，去年銀基共開出了153家形象店，其中80家品匯壹號和173家五糧液專賣店。作為銀基自營的品牌形象店，品匯壹號承擔的是銀基分銷、批發和等功能，與傳統的銷售模式形成了互補和互動。
在這個以增強渠道把控力為核心的渠道裂變過程中，大經銷商的觸手甚至直接伸往上游，自創品牌，由渠道商搖身一變成為品牌運營商。粵強是渠道商轉型的一個典型代表，兩年前粵強正式推出自有白酒品牌“老廣酒”，這個白酒產自粵強在茅臺鎮的一個自有酒廠“老廣酒”目前渠道滲透到珠三角城市的中小型餐廳即飲場。記者了解到，隨著市場的鋪開，粵強甚至專門成立了團購部和商超部。
傳統渠道商上市收緊
這波洶涌的資本熱浪，究竟能否推動上游的酒水渠道商順利進入資本市場？綜觀目前的資本市場，銀基集團是一個先行者。作為五糧液最大經銷商之一的銀基集團，2009年4月正式在香港掛牌上市，募集資金總額達10.35億元，創造了一個中國酒類流通行業新的“資本帝國”。“傳統渠道商實現上市的可能性已經不大。”鐵犁表示。在金煒看來，銀基當初上市，五糧液這個品牌的產品紐帶所形成的控制力是主要因素，但今后這種模式不會形成主流。
而從2009年至今，酒水渠道商就再無產生一家上市公司，最新破冰的要數華致酒行，去年年底其發布了招股書的申報稿，不過最終被否“去年年底，華致酒行沖刺IPO，這給目前整個渠道商做了很好的嘗試，但是其IPO被否，也說明國家對渠道商上市的要求很嚴格。”羅明明表示。
鐵犁認為，渠道商的上市要比生產企業難。“畢竟上游生產企業有硬資產，而經銷商在進行資產評估時難以進行量化。”
在鐵犁看來，未來能夠成功沖擊資本市場的渠道商必定是多酒種多品牌、多區域市場運作、多渠道經營的渠道商。渠道商必須做現代的渠道，做新興的連鎖、業務模式和物流業態。比如像傳統的渠道商在現有酒行連鎖的基礎上建設，適應現在消費者的消費需求，而這個渠道也能很好地掌控的渠道商手中，可以成為核心資本。
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本文標題：品牌商自建專賣店 網上商城已形成銷售沖擊
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