6月17日公司IPO過會，老記者王長田身價或達(dá)25億元
繼華誼兄弟（300027）和華策影視（300133）后，近日又一家影視傳媒公司將登陸創(chuàng)業(yè)板。
北京光線傳媒股份有限公司（以下簡稱光線傳媒）6月17日順利過會。
光線傳媒成立于1998年，主營項(xiàng)目包括欄目制作與廣告、演藝活動以及影視劇三個方面，是中國最大的民營多媒體視頻內(nèi)容提供商和運(yùn)營商。此次募集資金將投向電視節(jié)目制作、電視劇購買和數(shù)字演播中心擴(kuò)建項(xiàng)目等，所需資金3.7782億元。
記者王長田身價或達(dá)25億
與很多內(nèi)地的上市公司一樣，光線傳媒也有一定的家族控股成分，多位股東存在親屬關(guān)系。
北京光線傳媒總股本8220萬股，此次擬發(fā)行2740萬股，發(fā)行后為1.096億股。2010年主營收入4.796億元，凈利潤1.128億元，每股收益1.37元，上市發(fā)行后每股收益攤薄為1.03元。按照創(chuàng)業(yè)板平均45倍的市盈率，其較合理股價為45元，公司的創(chuàng)始人王長田間接持有光線傳媒5627.39萬股，市值有望達(dá)到25億元。
王長田何許人也？王長田，1965年4月26日出生，畢業(yè)于上海復(fù)旦大學(xué)新聞系，本科學(xué)歷。歷任全國人大常委會辦公廳新聞局干部；《中華工商時報(bào)》記者、市場新聞部副主任；北京電視臺《北京特快》欄目總策劃�，F(xiàn)任光線傳媒董事長兼總經(jīng)理。
其中，不少股東是王長田的親屬，王長田和杜英蓮為夫妻關(guān)系；王長田、王洪田和王牮為兄妹關(guān)系，王牮和李國良為夫妻關(guān)系；此外，另外幾位股東中，李曉萍和李傳龍為姐弟關(guān)系；李慧和李海鵬為夫妻關(guān)系。公司發(fā)行前，杜英蓮持股比例為5.7498%，王洪田持股比例為2.1599%，王牮持股比例為1.7032%，李國良持股比例為0.0608%。
除了家族持股外，光線傳媒的多位主持人也有持股。
如果排除重名的情況，根據(jù)招股說明書，柳巖、謝楠、大左、常索妮等多位主持人都持有公司股票，柳巖持有50000股，謝楠持有50000股，常索妮持有30000股，左大建（大左）持有30000股，如果按照估算發(fā)行價45元計(jì)算，上述四位主持人持有的股票對應(yīng)的市值分別達(dá)到225萬元、225萬元、135萬元和135萬元。而柳巖、謝楠和大左是光線傳媒當(dāng)家主播，被稱為“光線三寶”。常索妮同樣是旗下知名主持人。
除了主持人以外，演藝明星同樣也持有公司股票，歌星達(dá)娃卓瑪持有250000股，對應(yīng)持股市值或達(dá)1125萬元。達(dá)娃卓瑪和張勇（尕絨次仁） 、張麗（嘎尼早） 組成白馬人組合，主要有專輯《吉祥白馬》。
上市前利潤猛增，子公司盈利不穩(wěn)定
如果說，華誼兄弟主打的是電影，華策影視主打的是電視劇，那光線傳媒主打的就是娛樂節(jié)目。
光線傳媒主營包括三個方面：欄目制作與廣告、演藝活動、影視劇。《娛樂現(xiàn)場》是其品牌欄目，主辦蒙牛音樂風(fēng)云榜頒獎盛典、我愛看電影等；影片有《精武風(fēng)云》、《全城戒備》等；電視劇方面有《禍福相依》、《好好過日子》等常規(guī)電視劇及《馬大姐新傳》、《桂花打工記》等情景喜劇。
根據(jù)公司招股說明書，2008-2010年3年間，光線傳媒的欄目制作與廣告的收入占公司主營業(yè)務(wù)收入每年都超過50%，而影視劇的收入除了2010年達(dá)到了32.19%以外，2009年和2008年都只有23.53%和22.42%。
在上市前的2008-2010年間，光線傳媒的業(yè)績突飛猛進(jìn)。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2008年公司凈利潤為1288萬元，2009年達(dá)到6271萬元，2010年達(dá)到1.13億元。
與光線傳媒業(yè)績突飛猛進(jìn)相對應(yīng)的是，光線傳媒旗下7個子公司以及多家孫公司的利潤卻不是那么穩(wěn)定。
公司旗下子公司中，除了傳媒之光、英事達(dá)利潤連年增長外，其他5個子公司在2010年利潤都有所減少，而傳媒之光、英事達(dá)的利潤雖然增長，但都是連年虧損，增長也只是虧損有所減少。
傳媒之光2008-2010年的凈利潤分別為-52207.64元、-259379.39元和2025251.59元，而英事達(dá)2008年虧損70494.35元，2009年虧損517769.40元，2010年虧損1443502.25元。
此外，連年虧損的子公司還有上海光線電視和光線易視，上海光線電視2008年雖然盈利，但2009年和2010年分別虧損了220.39萬元和312.13萬元。光線易視從2008年開始，連續(xù)三年分別虧損248.53萬元、285.82萬元和145.49萬元。嘉華麗音的盈利在2010年有所減少（相比2009年）。
孫公司同樣有這樣的情況，譬如孫公司創(chuàng)新力2009年和2010年連續(xù)虧損，分別虧損13.62萬元和3546.13元。
賤賣夢飛行？
在公司發(fā)展過程中，創(chuàng)始人王長田一度注銷過幾家虧損的公司，并轉(zhuǎn)讓了幾家公司，不過理財(cái)一周報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，王長田轉(zhuǎn)讓的公司中，有一家叫做夢飛行的公司轉(zhuǎn)讓過程頗為詭異，轉(zhuǎn)讓價格低于公司最初收購夢飛行的價格。
根據(jù)招股說明書的解釋，夢飛行從事的移動網(wǎng)增值業(yè)務(wù)與公司節(jié)目制作發(fā)行的發(fā)展方向關(guān)聯(lián)不大，因此光線傳媒出于集中精力發(fā)展電視節(jié)目制作和發(fā)行的戰(zhàn)略規(guī)劃考慮，將該公司的全部股權(quán)于2009年3月出讓給控股股東光線控股。
股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，由于2009年11月中國移動宣布對所有WAP類業(yè)務(wù)合作伙伴暫停計(jì)費(fèi)，并進(jìn)行全面清理，短期行業(yè)前景不明朗，行業(yè)內(nèi)增值電信業(yè)務(wù)的許可牌照價值大幅下降，而且夢飛行短期業(yè)績難有改善，同時，實(shí)際控制人為了投入更多精力發(fā)展節(jié)目、影視制作發(fā)行業(yè)務(wù)，因此決定出讓夢飛行全部股權(quán)。
2007年3月12日，光線易視和上海光線電視共出資1001萬元拿下了夢飛行。
2007年10月20日，光線易視與上海光線電視簽署《股東轉(zhuǎn)讓出資合同書》，光線易視將其對夢飛行的出資400.4萬元轉(zhuǎn)讓給上海光線電視。
2009年3月2日，光線易視、上海光線電視與發(fā)行人控股股東光線控股簽署《股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，轉(zhuǎn)讓價格參考2008年12月31日經(jīng)審計(jì)的賬面凈資產(chǎn)756.11萬元，光線易視和上海光線電視將各自持有的夢飛行400.4萬元出資和600.6萬元出資分別以人民幣302.44萬元和453.66萬元的價格全部轉(zhuǎn)讓給光線控股。該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，夢飛行變更為光線控股的全資子公司。本次交易對發(fā)行人合并利潤表的當(dāng)期影響為-235.14萬元，已計(jì)入非經(jīng)常性損益。
本次轉(zhuǎn)讓前，2008年夢飛行凈資產(chǎn)和凈利潤分別為756.11萬元和-41.67萬元，轉(zhuǎn)讓后，2009年凈資產(chǎn)和凈利潤分別為627.95萬元和-128.15萬元。盈利能力未見好轉(zhuǎn)，也未與公司發(fā)生資金往來。
2010年1月15日，光線控股與自然人劉瑋簽署《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，光線控股將其持有的夢飛行全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給非關(guān)聯(lián)第三方自然人劉瑋。由于2009年11月中國移動宣布對所有WAP類業(yè)務(wù)合作伙伴暫停計(jì)費(fèi)，并進(jìn)行全面清理，短期行業(yè)前景不明朗，行業(yè)內(nèi)增值電信業(yè)務(wù)的許可牌照價值大幅下降，且近兩年夢飛行持續(xù)虧損，因此雙方經(jīng)過協(xié)商，夢飛行股權(quán)作價為200萬元，該次股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，夢飛行與發(fā)行人即不存在關(guān)聯(lián)關(guān)系。
也就是說，光線控股旗下子公司最初用1001萬元買下了夢飛行，三年后，以200萬元又賣掉了夢飛行，而2009年底，夢飛行的凈資產(chǎn)為627.95萬元。
嘉華麗音股權(quán)轉(zhuǎn)讓訴訟
光線傳媒一度陷入訴訟的漩渦。
2007年10月22日，光線傳媒與牟素芳、楊紹謙及相關(guān)方嘉華麗音、Philip Jian Yang（楊�。┖炇稹豆蓹�(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，各方約定轉(zhuǎn)讓方牟素芳、楊紹謙將其持有的嘉華麗音全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給受讓方光線傳媒。
但是在合同履行過程中，因交易當(dāng)事方就嘉華麗音經(jīng)審計(jì)的2008年稅后凈利潤的確定產(chǎn)生較大分歧，牟素芳、楊紹謙、楊健于2009年6月18日向北京市第二中級人民法院提起民事訴訟，請求確認(rèn)該《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》有效并判令光線傳媒以現(xiàn)金方式支付剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款2864.1822萬元。
2009年7月15日，光線傳媒提出反訴，請求依法判令解除該《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》并返還其已支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款。2009年12月2日，北京市第二中級人民法院以“（2009）二中民初字第12985號”《民事判決書》對發(fā)行人與牟素芳、楊紹謙、楊健的上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛作出一審判決，判決《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》有效并要求公司于判決生效之日起十日內(nèi)支付給牟素芳、楊紹謙、楊健股權(quán)轉(zhuǎn)讓款共計(jì)2864.1822萬元。2009年12月23日，公司就上述一審判決向北京市高級人民法院提起上訴，請求法院判令撤銷一審判決，將案件發(fā)回重審或改判解除《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》并由轉(zhuǎn)讓方返還已支付的股權(quán)轉(zhuǎn)讓價款1980萬元。
2010年5月25日，北京市高級人民法院以“（2010）高民終字第504號”《民事判決書》對發(fā)行人與牟素芳、楊紹謙、楊健的上述股權(quán)轉(zhuǎn)讓糾紛作出終審判決，判決駁回上訴，維持原判。發(fā)行人已于2010年6月7日和2010年6月8日履行北京市高級人民法院作出的終審判決，向牟素芳、楊紹謙、楊健支付受讓嘉華麗音的剩余股權(quán)轉(zhuǎn)讓款2864.1822萬元及違約金1029971.58元。
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