北京時間4月4日晚間消息，德銀今日發布投資報告，維持搜房股票(NYSE:SFUN)“買入”評級，將目標股價從30美元調高至31美元。
以下為文章內容摘要：
房地產資本利得稅：與搜房管理層討論后得知，搜房第一季度運營情況良好。搜房管理層的樂觀預期主要得益于即將到來的房地產資本利得稅，這推動了第一季度的房地產交易需求增長。通常，這樣強勁的需求對于搜房而言并不是一個積極的運營環境，但我們認為：1)搜房卡已被證明是一個節省成本的房地產銷售方式，被越來越多開發商采用；2)代理之間的競爭推動了搜房幫房源發布服務需求的增長。我們預計，搜房第一季度營收同比將增長42%。
搜房卡仍有增長空間：我們預計，在一線城市10%至15%的住宅交易使用了搜房卡，而在低級別城市的使用率更低。鑒于搜房的市場地位，我們預計搜房卡市場份額在未來一年至兩年內將繼續提升。此外，搜房卡還可能是搜房轉變為房地產服務平臺的第一步。
降低搜房卡和網絡營銷服務間的相互蠶食：搜房卡業務涵蓋開發商的營銷和傭金預算，而網絡營銷服務開支僅來自營銷預算。因此，搜房卡的真正增加值取決于兩款產品之間的蠶食程度。與搜房管理層討論后得知，搜房已經采取了有效措施來降低兩者之間的相互蠶食。我們預計，搜房可能在第二季度或第三季度將網絡營銷服務于搜房卡相捆綁。
估值：我們繼續維持搜房股票“買入”評級，將目標股價從30美元調高至31美元。
最看好的兩只股票：我們當前最看好的兩只中國互聯網股票是新浪和搜房。之前是新浪和優酷土豆，現放棄優酷土豆，選擇搜房。
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