停牌長達8個月進行資產重組的美的電器，終于揭開整體上市的面紗。今日，美的發布整體上市公告，公告顯示，美的集團擬以換股吸收合并美的電器方式來實現整體上市，美的集團發行A股，換股吸收合并美的電器，美的電器將注銷。
整體上市完成后，美的將實現主業大家電、小家電、電機、物流全部業務的上市。
針對美的集團換股吸收合并美的電器，美的集團董事李飛德解釋：“這主要是從公司的組織架構及管理方面考慮，避免了美的集團管控架構的大規模調整，利于公司經營的穩定。”
方案顯示，美的集團的發行價格為44.56元/股。美的電器換股價格為15.96元/股，以決議公告日交易均價9.46元/股為基準，溢價68.71%。換股比例為0.3582:1，即每1股美的電器股份可換取0.3582股美的集團發行股份。
美的此前公告顯示，此次重組涉及總資產900多億元，境內外子公司約200家。未上市的小家電和物流業務已注入到美的電器。據悉，美的小家電業務目前的銷售收入大概在300億元。在美的900億元的總資產中，美的電器收入占集團60%以上，而未上市的小家電占約20%、機電約占3%、其他業務占比約超10%。
美的重組方案并不讓外界感到意外，美的集團前兩年已經開始為整體上市做準備，包括2011年優化股權結構，到2012年美的創始人何享健正式將接力棒交由職業經理人方洪波，以及美的整體架構的調整。
奧維咨詢(AVC)研究院院長張彥斌接受采訪時表示，整體上市后，第一、有益于美的整體資源的調配，市場實力會有進一步的提升;第二、有利于業績的進一步提升，在整體家電領域與競爭對手競爭;第三、有利于美的區域分公司在各地市場整合資源;第四、對投資者來說，可以整體衡量美的的投資價值。“但整體上市也會把一些不良資產，或者是盈利不強板塊帶進來。從這個意義上講，給美的的管理帶來的壓力更大。”他同時認為。
核心高管獲股權激勵
美的公告顯示，換股完成后美的集團將加大分紅力度，三年內每年現金分紅不少于當年可分配利潤的1/3。同時，美的電器2012年度利潤分配擬每10股派現6元。
據悉，美的集團發行前核心管理團隊均參與管理團隊持股計劃，共持有美的集團19%的股份，股份全部來源于控股股東的轉讓，轉讓價格參考凈資產定價。而美的幾乎全部核心管理層和事業部總經理均為公司內部培養，供職長達20余年。
國信證券研究員王念春認為，美的集團已形成實際控制人、戰略投資者及中高級管理層共同持股的多元化股權結構。
在家電業美的一直實行授權經營和分權管理原則，建立起事業部機制及職業經理人管理體制，自去年美的創始人向職業經理人交接后，徹底形成了內部機構分權與制衡機制的文化。
申銀萬國周海晨分析，美的集團擬以每股44.59元發行股份，美的電器流通股東將以15.96元每股價格換取美的集團發行的股份，溢價率近70%。
事業部制下的職業經理人時代
2012年，美的開啟了戰略轉型并對組織架構進行了重大調整。形成了集團到事業部兩級架構模式，以及9個終端產品事業部，2個中間核心部件事業部(電機、壓縮機)，1個國際化運營平臺，1個全國網絡布局的物流公司，13個專業化運營的經營單位。
美的集團總部放權經營，定位整合管控服務平臺，事業部專業化運營。
而作為一家躋身千億俱樂部的家電品牌，美的自2011年下半年開始，從追求規模最大化向利潤最大化轉變。去年，美的砍掉了非家電業務及低毛利產品，產品品類調整至約20個具有市場地位和空間的核心品類;在營銷渠道方面，回歸事業部大代理模式，研產銷一體化運營，降低渠道庫存。
美的集團董事長方洪波曾坦誠，美的轉型過程非常煎熬。而美的整體上市后仍面對提高利潤的課題。
據美的2012 年的財報顯示，公司實現營業收入 680.71 億元;凈利潤 34.77 億元，同比減少 6.25%;毛利率為 22.81%，同比上升 4.03 個百分點。
美的公告顯示，2012 年公司整體收入同比下降 26.89%，主要原因為在行業增速放緩的背景下，公司主動推動有質量增長的戰略轉型，大幅縮減產品品類，注重產品結構的改善與優化，并主動放棄了部分低毛利產品的銷售，產品產銷量有所下降。
美的相關人士認為，雖然2012年營收規模有下降，但盈利目標達成。自去年第四季度以來美的全面恢復了增長。
在經歷了家電下鄉、節能補貼、以舊換新等刺激政策后的家電市場，增速已開始減緩。在互聯網、移動互聯網、大數據時代來臨的背景下，傳統家電企業包括美的仍在艱難的第二次轉型中，美的也將迎來第二次起航。
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本文標題：美的集團整體上市敲定 美的電器將注銷
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