騰訊股價連跌近半月
3月26日凌晨消息，騰訊股價本月11日創出新高后，走出持續近半月的綿延下降趨勢，半年來的漲勢化為烏有。而微信收費的傳聞和增速放緩的財報，先后起到推波助瀾作用。運營商詳單對微信等采取區別對待，更加劇了外界的擔心。
騰訊股價跌勢綿延近半月
昨日下午收盤，騰訊股價報于240.8港元，跌幅1.87%。盤中騰訊股價一度跌至239.4港元。這已經是騰訊上周三(3月20日)發布2012第四季度及全年財報后，騰訊股價連續第三日下跌。而去年9月初以后，騰訊股價一直維持在240港元以上。
實際情況不止于此，3月11日騰訊股價創下285港元新高后，迄今為止的11個交易日呈現連續的股價下滑態勢，總降幅約為15%。
顯而易見，騰訊新發布的財報對股價下跌似乎有些“火上澆油”。根據這一財報，騰訊去年第四季度總收入環比增長5.1%。從2010年迄今，騰訊第四季度的收入環比增速都維持在這一水平，為什么此次騰訊股價會因這份財報下跌?
騰訊把收入來源劃分為五類：互聯網增值服務、移動及電信增值服務、網絡廣告、電子商務交易業務以及其他業務。其中電子商務是去年第一季度才單列的項目。
去年第四季度，騰訊互聯網增值服務收入環比增長1%，移動及電信增值服務收入環比下降1.3%，網絡廣告收入環比下降6.7%，電子商務收入環比增長48%，其他收入環比增長33%(基數較低)。顯然，騰訊前三項傳統業務的收入情況難說樂觀。
如果除去電商業務，騰訊第四季度收入環比增長僅有0.36%。
無論騰訊體量如何，增速放緩無疑將對股價產生顯著的影響，因為股價上升的想象空間將被顯著擠壓。尤其是，騰訊未來能夠迅速增長的收入來源，似乎更加依賴電子商務的趨勢，而這部分業務尚難以帶來盈利，而這也將進一步影響騰訊的利潤率。
微信再陷運營商收費猜疑
財報不是唯一的“利空”消息。騰訊現今最大的想象無疑仍是微信。無論是騰訊向移動互聯網平臺的遷移，還是全球業務的拓展，微信都被看作是最有希望的承載。
不過在眾目睽睽之下，微信已難有坦途。在眾多同類軟件中勝出后，剛從異步語音通訊升級到實時語音對話功能的微信，已經開始不可避免的加劇騰訊與運營商之間的糾葛。這種運營商與OTT服務商之間的沖突，并不僅在中國上演。
OTT(Over The Top)，是指互聯網公司越過運營商，發展基于開放互聯網的各種視頻及數據服務業務。OTT業務使運營商產生進一步淪為單純“管道”的危機感。去年11月，三大運營商開始對OTT業務公開表達不滿，外界猜想也逐漸增多。
據新浪科技報道，從今年2月開始，北京聯通已經在流量詳單中，將微信、手機QQ、米聊等OTT類應用的流量情況單獨標出。這種區別對待的方式，也被看作運營商政策收緊的鋪墊或警告信號。但目前沒有其他運營商采用類似方式。
有業內人士透露，運營商關于OTT收費的設想包括幾個方式：一是按用戶收費，而不能再籠統地收取帶寬租賃費;二是不再提供不限流量包月費;三是不向低套餐的用戶提供OTT業務。韓國此前已允許運營商對OTT服務收費，乃至“封殺”。
針對種種猜測，馬化騰僅公開否認微信會向用戶收費。而花旗在此前的報告中曾指出，運營商的壓力可能會加速微信商業化。上周舉行的財報分析師電話會議上，騰訊總裁劉熾平表示微信將首先在游戲領域開始商業化的探索。
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