“我們的自查進(jìn)度比較快，2/3的項(xiàng)目都已經(jīng)完成了”，2月19日，浙江某券商投行負(fù)責(zé)人稱。
始于年初的這場(chǎng)IPO財(cái)務(wù)審查風(fēng)暴，令各家券商投行措手不及。由于監(jiān)管層規(guī)定必須在3個(gè)月內(nèi)遞交項(xiàng)目自查報(bào)告，這給投行帶來繁重的工作。
然而，新春剛過，記者就了解到，一些進(jìn)度較快的投行已完成超過一半的項(xiàng)目自查工作。投行普遍預(yù)計(jì)能趕在3月31前完成所有自查報(bào)告。
部分投行過半項(xiàng)目已查完
自1月初監(jiān)管層啟動(dòng)IPO財(cái)務(wù)核查行動(dòng)以來，保薦機(jī)構(gòu)和會(huì)計(jì)師事務(wù)所隨即如上緊了發(fā)條一般，要在短短3個(gè)月內(nèi)完成在審企業(yè)的自查報(bào)告。再加上2月份的春節(jié)長假，業(yè)內(nèi)普遍抱怨時(shí)間過于緊迫，多數(shù)認(rèn)為在3月底前完成自查工作難度較大。
但出乎意料的是，記者在節(jié)假后詢問了多家券商的投行負(fù)責(zé)人，其中部分進(jìn)度較快的投行已完成了大部分的自查工作。
“我們集中所有人，一家家地重點(diǎn)核查�！鄙鲜稣憬橙掏缎胸�(fù)責(zé)人表示，目前該投行近20個(gè)項(xiàng)目，其中一大半已完成自查報(bào)告。
“在3月底以前完成自查不成問題。”上述人士補(bǔ)充。
據(jù)了解，目前項(xiàng)目相對(duì)較少的中小投行自查工作比較順利，完成進(jìn)度也較高。而另一方面，南方的多家以中小項(xiàng)目為主，且再會(huì)項(xiàng)目眾多的券商，進(jìn)度則相對(duì)較慢。
“我們沒有六成那么多，但也完成了將近一半的工作�！鄙钲谀吃跁�(huì)項(xiàng)目超過50家的投行負(fù)責(zé)人透露。
事實(shí)上，由于春節(jié)期間出行困難，且成本較高，多數(shù)投行并沒有選擇在此期間加班趕自查進(jìn)度。換句話說，僅在1月份短短一個(gè)月內(nèi)，部分投行已完成了大部分的自查報(bào)告。
而值得注意的是，一些投行負(fù)責(zé)人表示，截至目前在自查過程中，并沒有發(fā)現(xiàn)大的財(cái)務(wù)問題，而此前撤回材料的企業(yè)多是因?yàn)?012年業(yè)績問題。
“我們對(duì)自己的項(xiàng)目質(zhì)量有信心，所以自查工作相對(duì)比較輕松�！蹦炒笮腿添�(xiàng)目負(fù)責(zé)人表示。
“每家投行的內(nèi)核標(biāo)準(zhǔn)都不一樣，自查工作的細(xì)致程度也不同，我擔(dān)心一些太草率的投行會(huì)出問題�！鄙钲谀橙倘耸刻寡�。
據(jù)媒體統(tǒng)計(jì)，截至2月7日，撤銷IPO申報(bào)的企業(yè)數(shù)量達(dá)到39家，其中創(chuàng)業(yè)板15家、中小板16家、滬市主板8家。
利潤下滑20%不撤材料
而在本輪核查中，一些投行人士坦言查出了部分問題。令投行擔(dān)憂的是，隨著企業(yè)年報(bào)的出爐，一些企業(yè)利潤下滑的情況也逐漸浮出水面。
“我們擔(dān)憂的情況確實(shí)出現(xiàn)了�！蹦橙掏缎胸�(fù)責(zé)人稱。
據(jù)其介紹，其所在投行目前有十多個(gè)IPO項(xiàng)目正在會(huì)里待審，在本輪核查中，發(fā)現(xiàn)有兩家企業(yè)的利潤下滑比較嚴(yán)重，達(dá)到20%之多。
“這些項(xiàng)目不會(huì)被放棄，仍會(huì)報(bào)上會(huì)里試試。”上述負(fù)責(zé)人表示，只要不是創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目，沒有利潤增長的硬指標(biāo)，主板和中小板的項(xiàng)目仍有機(jī)會(huì)。
事實(shí)上，由于去年的經(jīng)濟(jì)環(huán)境低迷，部分?jǐn)M上市企業(yè)業(yè)績下滑已經(jīng)在投行的預(yù)料之中。但基于一些周期性行業(yè)會(huì)出現(xiàn)同質(zhì)化現(xiàn)象的考慮，投行和發(fā)行人仍選擇上會(huì)沖關(guān)。
“有一家企業(yè)的利潤從前年的4000多萬，下降到3000多萬，這樣問題應(yīng)該不大�！鄙鲜鋈耸糠Q。
此外，更令投行篤信即使企業(yè)利潤下滑也還有機(jī)會(huì)，正是由于監(jiān)管層此前在多項(xiàng)會(huì)議上透露出的信息。
在去年底的最后一次保代培訓(xùn)會(huì)議上，證監(jiān)會(huì)人士的講話反映了在審企業(yè)的普遍情況。
“現(xiàn)在已披露和在審企業(yè)業(yè)績下滑的較多，下滑20%算比較穩(wěn)定了，下滑50%不在少數(shù)�！痹撟C監(jiān)會(huì)人士稱。
基于監(jiān)管層透露的信息，不少投行人士均認(rèn)為，只要企業(yè)業(yè)績不偏離行業(yè)平均水平太多，下滑問題并不大。
“一些周期性行業(yè)在去年，行業(yè)平均整體都下滑20%-30%。因此，這類行業(yè)的擬上市企業(yè)利潤下降就能夠解釋得通�！鄙钲谀橙瘫４耸糠Q。
據(jù)了解，目前監(jiān)管層對(duì)于IPO企業(yè)的審核思路正逐漸向市場(chǎng)化的方向轉(zhuǎn)變。從以往重點(diǎn)關(guān)注成長性和業(yè)績，轉(zhuǎn)變?yōu)閷?duì)信披真實(shí)度的把控。
在此背景下，除了創(chuàng)業(yè)板項(xiàng)目以外，多數(shù)投行并不會(huì)主動(dòng)撤回主板、中小板的項(xiàng)目。
“但一些在會(huì)項(xiàng)目比較多的投行，應(yīng)該需要象征性撤回少數(shù)項(xiàng)目，不然有悖監(jiān)管層緩解IPO堰塞湖的意圖�！蹦橙倘耸糠Q。
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