一、指數(shù)概況
本期中國中小企業(yè)信心指數(shù)為47,28，在經(jīng)歷2個季度連續(xù)下跌之后微幅增長，但仍然處于較低水平，其中分類指數(shù)的宏觀信心指數(shù)、運營信心指數(shù)、投資信心指數(shù)和融資信心指數(shù)分別51.19、47.44、43.6和47.2�？傮w來說，宏觀信心指數(shù)，運營信心指數(shù)和投資信心指數(shù)較上期有略微上揚，而融資信心指數(shù)則未能延續(xù)上期的上升趨勢，比上期降低2個百分點。中國中小企業(yè)信心指數(shù)在第四季度開始趨于平穩(wěn)，并有上揚趨勢，但低于去年同期水平。
本季度中型企業(yè)的整體信心指數(shù)有小幅上漲，超過了小型企業(yè)。中西部，北部，東部和南部的整體信心指數(shù)較為相近。此外，信心指數(shù)在行業(yè)間顯現(xiàn)出一定的差異，印刷、包裝及食品制造行業(yè)在本季度的信心指數(shù)依然低于其它行業(yè)，而化學(xué)礦物及醫(yī)藥行業(yè)指數(shù)領(lǐng)跑于所有行業(yè)。
二、宏觀信心指數(shù)
本期中小企業(yè)的宏觀信心指數(shù)為51.19，與上期相比有近一個百分點的增長。從海外市場看，目前歐洲已經(jīng)基本化解了銀行業(yè)流動性危機，以及主權(quán)債務(wù)危機，明年需要應(yīng)對的是更長期更艱難的經(jīng)濟增長困境，但短期內(nèi)歐元區(qū)實體經(jīng)濟很難會出現(xiàn)明顯改善。反觀美國，受益于美聯(lián)儲低利率和量化寬松政策，美國房地產(chǎn)市場的復(fù)蘇仍在繼續(xù)，能夠帶領(lǐng)美國經(jīng)濟逐步復(fù)蘇。
目前國內(nèi)第四季度宏觀政策基本穩(wěn)定，政府部門公布的十二月份PMI數(shù)據(jù)為50.6%，與上月持平;與此同時，今年前十個月全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實現(xiàn)利潤40240億元，同比增長0.5%，同比數(shù)據(jù)年內(nèi)首次正增長。在逆周期政策干預(yù)下，目前經(jīng)濟已階段性企穩(wěn)。在需求端有所恢復(fù)的影響下，庫存調(diào)整也已階段性完成，相應(yīng)的工業(yè)生產(chǎn)活動將會回暖。臨近歲末，消費增速將有所改善，消費對經(jīng)濟的貢獻也將逐步增加，有助于現(xiàn)階段經(jīng)濟企穩(wěn)回升。
本季度中小企業(yè)對經(jīng)濟運行的看法略高于上期的預(yù)期，樂觀度提高了0.8個百分點，但仍然遠遠低于上半年。消極預(yù)期大幅削弱，基本與去年同期持平。觀望企業(yè)整年逐季上升。
從信貸環(huán)境調(diào)研數(shù)據(jù)比較看，目前中小企業(yè)的看法較去年有明顯改善，信貸增速與規(guī)模均能夠?qū)崿F(xiàn)預(yù)期目標(biāo)，市場流動性得到較好維護。明年政府將繼續(xù)實施穩(wěn)健的貨幣政策和一系列支持與鼓勵中小企業(yè)融資政策，對于今后中小企業(yè)的融資環(huán)境改善將有所保障。南部和中西部地區(qū)的中小型企業(yè)對下季度整體信貸環(huán)境呈現(xiàn)出兩極分化的態(tài)度，表示將更為緊張和寬松的比例都較東部和北部偏高。相較小型企業(yè)，中型企業(yè)對下季度整體信貸環(huán)境更為樂觀，近1/3表示會更為寬松，而小型企業(yè)僅有約2成持樂觀看法。
三、運營信心指數(shù)
受益于國內(nèi)外需求的季節(jié)性回升，國內(nèi)中小企業(yè)運營信心提升。本期運營信心指數(shù)為47.4，較上季度有近3個百分點的提高。其中中小企業(yè)銷售情況略有改善，產(chǎn)品售價亦趨于平穩(wěn)，以價換量的局面有所改觀，部分中小企業(yè)反而出現(xiàn)小幅漲價現(xiàn)象。隨之而來，企業(yè)的庫存水平下降，產(chǎn)能利用率亦有所回落，但目前企業(yè)整體生產(chǎn)水平仍處于持續(xù)萎縮狀態(tài)。
此外，目前中小企業(yè)原材料采購規(guī)模整體較平穩(wěn)，僅有中西部地區(qū)的中小企業(yè)出現(xiàn)較高比例的采購規(guī)模增長情況。但是受通脹水平回升影響，中小企業(yè)采購原材料的價格將略有提升。與此同時，仍有多數(shù)中小企業(yè)反映運輸成本在持續(xù)上升，企業(yè)的成本上升壓力繼續(xù)存在。至于人力成本方面，從長期看，國內(nèi)人力成本不斷上漲是大概率事件，國內(nèi)中小企業(yè)只有提高生產(chǎn)率才能應(yīng)對持續(xù)上漲的人工成本。與上期比較，本期薪資水平略有下降。短期內(nèi)，我國中小企業(yè)不具備轉(zhuǎn)嫁持續(xù)上漲人力成本的能力，因此，薪資水平的上漲動力會有所減弱，除非全球經(jīng)濟復(fù)蘇足以帶動國內(nèi)出口的再次擴張，但目前來看，這種可能性偏低。
四、投資信心指數(shù)
本期中小企業(yè)的投資信心指數(shù)為43.6,尚未明顯復(fù)蘇。出于經(jīng)濟穩(wěn)增長需求，國家加快了固定資產(chǎn)等基建類項目的投資，同時進一步開放民間資本投資領(lǐng)域和降低準(zhǔn)入門檻，未來國內(nèi)投資增速會有所回升。但對于國內(nèi)中小企業(yè)而言，這種經(jīng)濟運行中短期局部環(huán)境的變化尚不足以重新激發(fā)國內(nèi)經(jīng)濟運行中的"微小細胞"單元活力，未來中小企業(yè)投資信心的能否回升仍取決于整體宏觀經(jīng)濟環(huán)境。
具體看，在整個去庫存化階段，受中小企業(yè)產(chǎn)能利用率下降，企業(yè)的用工規(guī)模有所下降，且未來經(jīng)濟前景尚不明朗，企業(yè)缺乏足夠的信心和勇氣去提高產(chǎn)能規(guī)劃。
與此同時，仍有多數(shù)中小企業(yè)繼續(xù)在渠道或市場推廣和研發(fā)兩方面增加投入，但與上期相比，增加投入的中小企業(yè)比例略有下降。目前中小企業(yè)對銷售渠道與品牌建設(shè)方面比較重視，特別是以外銷轉(zhuǎn)內(nèi)銷的中小企業(yè)，由于之前尚未建設(shè)國內(nèi)銷售渠道或者總體投入不足，目前隨著國際環(huán)境變化，不得不加大國內(nèi)市場開發(fā)與建設(shè)力度。從這個方面看，這將會加大此類行業(yè)的競爭壓力，對企業(yè)的生存環(huán)境無疑是雪上加霜。所以未來我國經(jīng)濟發(fā)展的根本出路在于提升國內(nèi)消費需求，通過自身消化國內(nèi)過剩產(chǎn)能。
五、融資信心指數(shù)
本期中小企業(yè)的融資信心指數(shù)未能延續(xù)前五個季度的增長勢頭，略有下跌，本季度為47.2。從中小企業(yè)融資調(diào)研情況看，第四季度企業(yè)融資成本略有上升，并且銀行受信貸額度限制以及風(fēng)控要求提高，對中小企業(yè)的放貸意愿有所回落。反之，中小企業(yè)對銀行的融資滿意度也有所下降。
但是，對于整體融資環(huán)境來看，目前中小企業(yè)的看法比較平穩(wěn)，基本上與上期持平，此外，政府一再重申實行穩(wěn)健的貨幣政策。所以，未來中小企業(yè)融資環(huán)境不會出現(xiàn)趨壞的可能性，國家對中小企業(yè)的融資支持鼓勵政策仍會發(fā)揮積極作用。
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本文標(biāo)題：2012年第4季度中國中小企業(yè)信心指數(shù)報告
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