北京時(shí)間8月17日下午消息，德意志銀行今天發(fā)布研究報(bào)告，將搜房(NYSE:SFUN)股票評(píng)級(jí)為“買(mǎi)入”，目標(biāo)股價(jià)為28美元。
以下為報(bào)告主要內(nèi)容：
搜房第二季度美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則每股ADS股份收益為0.40美元，低于我們預(yù)期以及分析師平均預(yù)期的0.41美元。這主要是由于高于預(yù)期的所得稅。運(yùn)營(yíng)利潤(rùn)較我們預(yù)期高21%，這主要是由于一般行政費(fèi)用較低。營(yíng)收符合我們的預(yù)期。
第二季度，搜房來(lái)自電商服務(wù)的營(yíng)收為2440萬(wàn)美元，這主要是受購(gòu)房者俱樂(lè)部服務(wù)的推動(dòng)。我們認(rèn)為，這一產(chǎn)品是營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)的衍生品，將推動(dòng)開(kāi)發(fā)商和購(gòu)買(mǎi)者之間的交易。除電商服務(wù)營(yíng)收外，營(yíng)銷(xiāo)服務(wù)營(yíng)收第二季度抵御了宏觀經(jīng)濟(jì)因素的影響，同比增長(zhǎng)40%。更重要的是，第二季度71%的電商服務(wù)營(yíng)收來(lái)自北京和上海，這些地區(qū)遭遇了嚴(yán)厲的調(diào)控政策。穩(wěn)健的增長(zhǎng)表明，在線(xiàn)房地產(chǎn)廣告行業(yè)仍處于結(jié)構(gòu)性增長(zhǎng)階段。因此即使在不利的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境下，產(chǎn)品創(chuàng)新也將推動(dòng)營(yíng)收增長(zhǎng)。
我們認(rèn)為，市場(chǎng)環(huán)境將有利于搜房的在線(xiàn)房地產(chǎn)廣告業(yè)務(wù)。房地產(chǎn)市場(chǎng)環(huán)境正在改善并趨于穩(wěn)定。我們認(rèn)為，搜房將從一個(gè)溫和而充滿(mǎn)競(jìng)爭(zhēng)的市場(chǎng)受益，因?yàn)樵摴窘o開(kāi)發(fā)商和中介機(jī)構(gòu)帶來(lái)了價(jià)值。
搜房宣布了每股1美元的現(xiàn)金分紅。按當(dāng)前股價(jià)計(jì)算，這相當(dāng)于7%的股息率。我們預(yù)計(jì)，搜房將于第三季度完成股息的支付。我們認(rèn)為，搜房未來(lái)很可能將定期發(fā)放股息。
搜房將2012年?duì)I收預(yù)期從3.8億至4億美元上調(diào)至3.9億至4.1億美元，相當(dāng)于同比增長(zhǎng)13%至19%。我們認(rèn)為這一預(yù)期是保守的，因?yàn)椋?)搜房上半年?duì)I收同比增長(zhǎng)28%。2)上半年?duì)I收通常占全年?duì)I收的30%至35%，這意味著搜房今年?duì)I收將為4.44億美元。3)購(gòu)房者俱樂(lè)部服務(wù)將被推廣至更多城市，未來(lái)幾個(gè)季度將帶來(lái)穩(wěn)定的增長(zhǎng)。
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