劉海燕分析稱：“最近，中美正就在美上市的中資企業監管權展開爭奪，美國要求中國開放這些在美上市企業的數據以方便其審查，想將監管權延伸至中國境內，遭到中方拒絕；因此，不排除這些做空機構有通過做空中資企業對中方施壓的目的。而當前被悲觀籠罩的全球經濟形勢，則可以讓做空者的目的變得更易得逞。”
而香椽在香港市場做空恒大之時，財經評論人占豪就曾向記者指出，這是一個“有戰略意義的試探”，如果未來美國針對中國進行金融攻擊，香港將是一個跳板。
國開行“資助”反擊
做空是為了讓鏈條上食客漁利，這顯然已是不爭的事實。做空中概股背后是做空中國經濟，這顯然也不只是猜測那么簡單。
至少，國開行提供10億美元助力反擊的消息，讓劇情陡然高漲了。
“現在是優質中概企業私有化的最佳時機。”劉海燕告訴記者。
劉海燕認為，很多優秀的中國公司都在海外市場上市，可一輪做空之后，如今股價這樣低，中概公司應借機收回這些優秀公司的股權，以使其收益留存在國內。
正像劉海燕所說的那樣，私有化如今正在代替IPO成為中概股在海外資本市場的重要議題。數據顯示，2012年上半年，只有一家中資公司在美國掛牌上市，與此同時，從美國退市的公司卻高達19家。
7月11日，關于“國開行欲提供10億美元助中概股在美退市”的消息傳出，并稱這些中概公司退市后，或有可能在香港聯交所或其他股市再上市。
本報記者就此致電國開行求證，宣傳部門工作人員表示：“仍在進一步確認中。”而根據泰富電氣、前方科技等公司的公告，他們的退市的確得到了國開行的“資助”。
“如果上述信息得到證實，那國開行的行動，就可以說是國家層面戰略上的一次有力反擊。這種反擊對于保護中國企業是很有益的。”劉海燕指出，目前在美國上市的搜狐與新浪等國內的一些互聯網巨頭應該從戰略層面上考慮私有化，這對于國家的信息安全，以及實現資本收益留在國內，都是有利的。
但上述投行人士對此仍認為代價不小：“股價的下跌雖然節省了私有化的成本，可私有化退市的財務杠桿仍然很高，而且還有美國投資者動不動就集體訴訟的法律成本，以及SEC的監管成本，這些都是一筆非常龐大的開銷。”
劉海燕則認為，美國的監管行動主要在企業數據的真實性方面，只要企業不存在欺詐等行為，這種監管對于企業不會產生很大的成本。而對于不能確認的欺詐事實，則必須提供證據，而現在中美雙方監管的框架協議沒有出來，沒有獲得中國監管方面的許可，美方是不能隨意對國內企業進行現場調查的。
記者了解到，隨著中概股退市數量的增多，越來越多的PE也已開始搶食私有化這塊蛋糕。
“中概股的市盈率好多已經跌到4倍，而國內的中小企業熊市里也能達到20倍-30倍，這個區間就是PE套利的區間。所以盡管私有化—退市—國內再上市這條路風險極高，PE們也不惜一試。”上述投行人士對記者表示。
劉海燕分析稱：“自有資金回購需要很多錢，一般PE只能出一成的資金，所以國開行的出手很有表率意義。”
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本文標題：致命的渾水 新東方絕地反擊惡意做空
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