因CDS交易巨虧陷入危機(jī)中的摩根大通(JPM)，或許將付出更大的代價(jià)。據(jù)外媒報(bào)道，由于市場(chǎng)成交量很小加之接盤者少，摩根大通在衍生工具市場(chǎng)上的損失正在從20億美元快速上升。由于過去兩周每1000億美元擔(dān)保成本上升了約1%，業(yè)內(nèi)人士據(jù)此估計(jì)，公司的損失可能已高達(dá)80億美元。
最壞時(shí)間或許已經(jīng)過去：在摩根大通將交易損失曝光后，與其對(duì)賭的金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)減少對(duì)賭盤，市場(chǎng)漸趨平靜。盡管如此，觀察人士警告，如果摩根大通迫于壓力急于出手頭寸，對(duì)沖基金會(huì)會(huì)立刻卷土重來，拉升擔(dān)保成本，造成損失再度攀升。
市場(chǎng)環(huán)境惡化令小摩損失放大
由于市場(chǎng)環(huán)境惡化，摩根大通在衍生工具市場(chǎng)上的損失正在快速上升。根據(jù)外媒資料，摩根大通購買了大量的可為125家企業(yè)債券提供擔(dān)保的10年期CD X投資級(jí)指數(shù)系列9，眼下，公司出售企業(yè)債券破產(chǎn)擔(dān)保的代價(jià)越來越大。
由于在過去兩周里，每1000億美元擔(dān)保成本上升了約10億美元，外媒稱，這意味著摩根大通的損失可能已高達(dá)80億美元。而在幾周前，一些人士預(yù)估摩根大通的損失在60億至70億美元之間。
摩根大通于上月10日宣布，由于對(duì)沖交易失敗，公司在近6周時(shí)間內(nèi)巨虧20億元。該次巨虧損源于公司的首席投資辦公室一名綽號(hào)為“倫敦鯨”的交易員重倉建立的大筆頭寸。該行通過一系列和公司債價(jià)值緊密相關(guān)的復(fù)雜交易策略，押注經(jīng)濟(jì)持續(xù)復(fù)蘇的預(yù)期。但從4月開始，證券價(jià)格朝不利于摩根大通的方向變動(dòng)，其建立的衍生品頭寸大都處于虧損狀態(tài)。
據(jù)悉，截至去年12月31日，這位名叫伊科西爾(BrunoMichelIksil)的交易員所在團(tuán)隊(duì)約有3500億美元的投資證券額度，約占摩根大通總資產(chǎn)的15%。
首席投資辦公室是摩根大通的一個(gè)部門，據(jù)摩根大通稱，該部門的既定目標(biāo)是對(duì)沖該銀行的貸款組合以及投資過剩存款，并通過進(jìn)行廣泛押注，對(duì)沖個(gè)別持倉的投資組合的風(fēng)險(xiǎn)，例如投機(jī)級(jí)別公司的貸款等。
摩根大通首席執(zhí)行官杰米·迪蒙當(dāng)時(shí)表示，此次事件很容易繼續(xù)惡化，給公司造成的額外損失將高達(dá)10億美元甚至更多。
消息公布次日，11日，摩根大通股票股價(jià)大幅下挫9.3%，市值縮水約140億美元，受其拖累，歐美股市銀行板全線暴跌。由于擔(dān)心摩根大通的信貸衍生工具組合對(duì)未來盈利存在潛在風(fēng)險(xiǎn)，導(dǎo)致摩根大通的未來收益存在不確定性，美國(guó)研究公司FBR將摩根大通的股價(jià)目標(biāo)從50美元調(diào)降至37美元。而出于對(duì)其聲譽(yù)受損以及內(nèi)部風(fēng)險(xiǎn)管理即公司管理、風(fēng)險(xiǎn)控制和交易監(jiān)管等關(guān)鍵層面問題的擔(dān)憂，評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)惠譽(yù)將摩根大通公司評(píng)級(jí)從A A -下調(diào)至A ，標(biāo)普則將其評(píng)級(jí)前景降至“負(fù)面”。
而自5月10日披露交易丑聞以來，摩根大通的市值已經(jīng)縮水300億美元，股價(jià)下跌了20%左右。
被指對(duì)交易風(fēng)險(xiǎn)限制不足
盡管目前還不清楚摩根大通是否使用了其它工具來對(duì)沖不斷上升的損失，但公司管理層無疑正設(shè)法將影響縮減到最小。
據(jù)路透引述美國(guó)摩根大通(JPM.N)首席執(zhí)行官迪蒙(JamieDimon)本周三上午將對(duì)參議院金融委員會(huì)發(fā)表的證詞表示，該行最近遭遇的巨額交易虧損是個(gè)孤立事件，第二季預(yù)計(jì)仍可“錄得穩(wěn)健獲利”。根據(jù)證詞，迪蒙將對(duì)該委員會(huì)稱，摩根大通對(duì)此次挫折的感覺非常糟糕，同時(shí)會(huì)強(qiáng)調(diào)虧損只會(huì)傷及股東利益，不會(huì)讓納稅人受損，而且該行“資產(chǎn)負(fù)債狀況依然堅(jiān)固”。
“雖然我們不可能永遠(yuǎn)不犯錯(cuò)，我們知道這在所難免，但我們相信這只是一個(gè)孤立事件。”迪蒙證詞中稱。
但由于迪蒙在近日表示不會(huì)向公眾提供有關(guān)交易的流水賬，在7月中旬該公司發(fā)布第二財(cái)季業(yè)績(jī)之前，投資者恐怕很難確定摩根大通的具體損失金額。
作為一家以風(fēng)險(xiǎn)管理體系完善著稱的大行，摩根大通此次因?qū)_交易失敗造成巨虧，令不少投行人士倍感失望。“摩通即便在金融風(fēng)暴中都能保有利潤(rùn)，但這一次交易卻等于當(dāng)頭被潑了一盆冷水。而他們的CEO之前也曾說，應(yīng)嚴(yán)格監(jiān)管投行中的風(fēng)險(xiǎn)交易，但自己并沒有做到。”僑豐證券業(yè)務(wù)發(fā)展董事總經(jīng)理林賽盈向南都記者表示。
“真正的問題在于缺乏監(jiān)管，可行的標(biāo)準(zhǔn)以及迪蒙應(yīng)該負(fù)責(zé)的風(fēng)險(xiǎn)控制，而不是具體的交易。”
Tavakoli Structured Finance總裁Janet Tavakoli向外媒表示。
最壞時(shí)間或許已經(jīng)過去。有分析人士表示，在摩根大通將交易損失曝光后，對(duì)沖基金及其他銀行蜂擁與其對(duì)賭，但現(xiàn)在，這些金融機(jī)構(gòu)已經(jīng)減少了對(duì)手盤，市場(chǎng)漸趨平靜。
盡管如此，一些觀察家警告稱，如果摩根大通迫于壓力急于出手頭寸，對(duì)沖基金會(huì)會(huì)立刻卷土重來，拉升擔(dān)保成本，讓其損失迅速上升。
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摩根大通巨虧事件進(jìn)展
5月10日，摩根大通銀行宣布，由于一項(xiàng)對(duì)沖投資策略出現(xiàn)失誤，公司在近六周時(shí)間內(nèi)巨虧20億美元。
5月11日，惠譽(yù)評(píng)級(jí)公司下調(diào)其債券評(píng)級(jí)，并將其列入負(fù)面觀察名單。
5月11日，市場(chǎng)對(duì)摩根大通經(jīng)營(yíng)狀況質(zhì)疑和擔(dān)憂，摩根大通股票收盤大跌9.3%至36.96美元。
5月11日，不管是歐洲還是美國(guó)，股市金融板塊都出現(xiàn)下跌。摩根大通表現(xiàn)向來良好卻出現(xiàn)巨額虧損，讓人不由得質(zhì)疑美國(guó)銀行業(yè)的整體健康狀況。
5月14日，摩根大通投資主管伊娜·德魯宣布辭職。
5月17日，《紐約時(shí)報(bào)》稱，給摩根大通造成20億巨虧的，外號(hào)“倫敦鯨”的交易員將要離職。
6月12日，摩根大通首席執(zhí)行官迪蒙(Jam ie D im on)周三將對(duì)參議院金融委員會(huì)表示，該行最近遭遇的巨額交易虧損是個(gè)孤立事件，第二季預(yù)計(jì)仍可“錄得穩(wěn)健獲利”。
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