新規(guī)初顯威：5只新股4只破發(fā)
深交所打擊新股炒作再進(jìn)一步。《深圳證券交易所新股上市初期異常交易行為監(jiān)控指引》近日正式發(fā)布，將新股在上市首日及后續(xù)交易期間可能出現(xiàn)的合計(jì)14種情形，列為新股異常交易行為。
昨日新規(guī)初顯抑制新股炒作威力，上市5只新股當(dāng)中除N宏大之外全部破發(fā)。記者統(tǒng)計(jì)顯示：3個(gè)月以來，68只上市新股首日平均換手率為53.84%，開盤平均漲跌幅為17.68%，炒新依然熱度不減。
恒泰證券指出，5月份延續(xù)了新股發(fā)行的原有機(jī)制，24只新股的平均中簽率為1.32%，相比于4月份發(fā)行的平均中簽率2.74%大幅下降。其原因在于新股走勢(shì)較好，投資者參與新股熱情上升。
深交所“精細(xì)化”新規(guī)
在查處了一些違規(guī)新股炒作的炒新大戶后，深交所繼續(xù)步步絞殺新股炒作，漸進(jìn)式改變IPO上市規(guī)則。11日深圳證券交易所又發(fā)布《深圳證券交易所新股上市初期異常交易行為監(jiān)控指引》(下簡(jiǎn)稱《指引》)，將新股在上市首日及后續(xù)交易期間可能出現(xiàn)的合計(jì)14種情形，列為新股異常交易行為。
該《指引》中明確規(guī)定了新股上市首日及后續(xù)交易期間異常交易行為的種類和量化的認(rèn)定標(biāo)準(zhǔn)，區(qū)分開盤集合競(jìng)價(jià)和連續(xù)交易時(shí)段，涵蓋虛假申報(bào)、高價(jià)申報(bào)、連續(xù)申報(bào)、大額申報(bào)、多個(gè)賬戶集中申報(bào)、漲停申報(bào)及封漲停等涉嫌影響新股價(jià)格的多種異常交易行為，并明確了各種類型異常交易行為的量化標(biāo)準(zhǔn)。在新股上市首日，6種情形將屬于新股異常交易行為。在新股后續(xù)交易期間，則有8種情形屬于新股異常交易行為。《指引》被業(yè)內(nèi)解讀為，深交所再出“精細(xì)化”新規(guī)定，打擊新股炒作。
昨日，新規(guī)初顯抑制新股炒作威力，上市5只新股當(dāng)中除N宏大之外全部破發(fā)，N百隆、N華重機(jī)、N猛獅、N龍洲盤初分別告跌11.76%、9.81%、8.27%、7.55%，N宏大盤初漲逾6%。
打擊新股炒作，或逐漸將IPO改革引入深水區(qū)，但目前記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，今年以來盡管管理層不斷公布新政新規(guī)，打擊新股炒作，但多年積累的發(fā)行制度的陳疾，使新股炒作依然比較“昌盛”。3個(gè)月以來，68只上市新股首日平均換手率為53.84%，開盤平均漲跌幅為17.68%，上市20日后的平均漲幅依然高達(dá)14%。
據(jù)恒泰證券統(tǒng)計(jì)，5月份延續(xù)了新股發(fā)行的原有機(jī)制，24只新股的平均中簽率為1.32%，相比于上個(gè)月份發(fā)行的平均中簽率2.74%大幅下降。5月份新股首日平均漲幅為24.1%，與上個(gè)月的16.1%相比大幅提升，這主要是因?yàn)?月份股市行情震蕩，但新股走勢(shì)較好，投資者參與新股熱情上升，新股成為不少游資的介入重點(diǎn)。
業(yè)內(nèi)建議：市場(chǎng)手段調(diào)整炒新
“盡管2012年是證監(jiān)會(huì)新任主席上任的第一年，整治資本市場(chǎng)，建立健全資本市場(chǎng)新股發(fā)行、詢價(jià)機(jī)制，完善資本市場(chǎng)回報(bào)機(jī)制，會(huì)成為未來工作的重點(diǎn)，這對(duì)于喜歡新股申購(gòu)的投資者來說是中長(zhǎng)期的利好。”恒泰證券指出，“但我們依然建議投資者在打新過程中一定要注意新股發(fā)行的估值水平，投資者盡可能對(duì)高估值、高價(jià)新股保持謹(jǐn)慎態(tài)度。”
“中午我和上海來的兩個(gè)醫(yī)藥研究員吃飯，說到中信國(guó)健要發(fā)行了，但估計(jì)發(fā)行時(shí)候的價(jià)格不會(huì)很高，監(jiān)管機(jī)構(gòu)確實(shí)希望新股可以理性，不是亂炒。”深圳太和公司投資總監(jiān)王亮昨日分析說。
對(duì)此，國(guó)信證券分析，我國(guó)目前的發(fā)行市場(chǎng)存在溢價(jià)發(fā)行問題，近兩年發(fā)行新股平均的市盈率達(dá)到50倍，超過二級(jí)市場(chǎng)的平均水平，對(duì)資本市場(chǎng)的健康運(yùn)行產(chǎn)生了負(fù)面影響。而發(fā)行制度影響發(fā)行價(jià)格，如何平衡一級(jí)市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)之間，對(duì)于新股發(fā)行收益分配，將成為本次改革的重點(diǎn)。同時(shí)，新股內(nèi)在價(jià)值偏低，2010年和2011年，新股上市后，平均增長(zhǎng)性低于預(yù)期，部分關(guān)鍵財(cái)務(wù)指標(biāo)低于上市公司的平均水平。新股并非按照其上市目的發(fā)展運(yùn)營(yíng)，其內(nèi)在價(jià)值在發(fā)行過程中被高估。
同時(shí)，國(guó)信證券認(rèn)為，其深層原因是市場(chǎng)調(diào)節(jié)也失效。市場(chǎng)對(duì)新股發(fā)行價(jià)的認(rèn)可，使得新股發(fā)行的“三高”問題持續(xù)存在。通過統(tǒng)計(jì)，新股上市當(dāng)日在二級(jí)市場(chǎng)買入，也會(huì)在半年內(nèi)帶來較高的收益。由于目前市場(chǎng)對(duì)新股缺乏對(duì)沖機(jī)制，導(dǎo)致投機(jī)者對(duì)新股的炒作受到較少限制。因此，提高市場(chǎng)的自身調(diào)節(jié)機(jī)制才是避免三高的根本途徑。
對(duì)此，王亮分析認(rèn)為，要通過市場(chǎng)手段來調(diào)整新股發(fā)行。“從珠江鋼琴的股價(jià)看，新股確實(shí)被抑制了，短期看是對(duì)投資者風(fēng)險(xiǎn)很好的控制，但是長(zhǎng)期看，這不是市場(chǎng)化的行為，我個(gè)人覺得還是可以持續(xù)地炒作，這是市場(chǎng)化，不應(yīng)該干預(yù)。如果持續(xù)抑制新股炒作，那么可能會(huì)提高部分質(zhì)量好的新股的打新收益，大家的中簽率可能會(huì)下降。”
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本文標(biāo)題：深交所設(shè)14條炒新高壓線 5只新股4只破發(fā)
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