誰是A股上市公司年薪最高的人？2011年上市公司股權(quán)激勵“牛年”是否繼續(xù)？
昨日，上海榮正投資咨詢有限公司(下稱“榮正咨詢”)發(fā)布《中國企業(yè)家價值報告》，即《中國上市公司高管薪酬與持股狀況綜合研究報告》，揭曉了2011年上市公司高管身價排行榜，并對去年股權(quán)激勵進行梳理分析。這是該機構(gòu)連續(xù)第十三年發(fā)布該項研究成果。
數(shù)據(jù)顯示，金融業(yè)的高管不僅在薪酬排行榜前二十名中占據(jù)半壁江山，該行業(yè)各崗位薪酬的平均值也都穩(wěn)坐頭把交椅。但高薪的背后也折射出當期貨幣薪酬過高、報酬結(jié)構(gòu)不合理和長期股權(quán)激勵不足現(xiàn)狀沒有任何改善的問題。
金融地產(chǎn)薪酬最豐厚
根據(jù)榮正咨詢統(tǒng)計，在2300家可統(tǒng)計的A股上市公司中，中信證券的副董事長殷可以1600萬元的稅前年薪位居榜首，榮膺A股“打工皇帝”。萬科董事會主席王石以1504萬元屈居第二，去年身價最高的中國平安總經(jīng)理張子欣已消失在榜單中，職工監(jiān)事丁新民取而代之，以992萬年薪位居第三。
根據(jù)榜單，排在前二十位的金融業(yè)高管還有深發(fā)展A的執(zhí)行董事理查德·杰克遜(869萬元)、廣發(fā)證券副董事長李建勇(729萬元)、中國太保副總裁顧越(659萬元)、招商證券執(zhí)行董事馬蔚華(535萬元)、太平洋證券總經(jīng)理王超(530萬元)、民生銀行董事長董文標(516萬元)、中信銀行執(zhí)行董事陳小憲(496萬元)等七位。房地產(chǎn)行業(yè)則有華遠地產(chǎn)董事長任志強(692萬元)和金地集團董事長凌克(507萬元)。另外，金融和地產(chǎn)兩大板塊在分行業(yè)各公司薪酬平均值中也位居前兩位。
“考慮到中國超大規(guī)模的IPO以及王石在房地產(chǎn)調(diào)控中給萬科帶來的利潤，金融證券和房地產(chǎn)兩大行業(yè)包攬高薪前三位就不足為奇了。”榮正咨詢董事長鄭培敏指出，雖然房地產(chǎn)調(diào)控、限制房價的政策在未來的一段時間內(nèi)仍將直接影響著房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展，但是前期房地產(chǎn)行業(yè)積累的利潤足以讓其高管的薪酬仍然保持較高的水平。但他也預(yù)測，由于受到業(yè)績和現(xiàn)金流的影響，房地產(chǎn)業(yè)高管薪酬預(yù)計在2012年出現(xiàn)較大回落。
股權(quán)激勵仍待監(jiān)管松動
而金融業(yè)高管薪酬高企的背后，也折射出貨幣薪酬過高、報酬結(jié)構(gòu)不合理和長期股權(quán)激勵不足現(xiàn)狀沒有任何改善的問題，特別是在政策尚未完全開放的證券和基金公司中。
2011年證券公司迎來的一波高管換防潮，就幾乎波及了國內(nèi)券業(yè)排頭兵的所有證券公司。榮正咨詢認為，造成這一現(xiàn)象的主要原因就是缺乏長期有效的激勵約束機制，而證券公司實施股權(quán)激勵的環(huán)境已經(jīng)基本具備。
根據(jù)榮正咨詢統(tǒng)計，2011年A股合計募資金額7116億元，較2010年全年下降幅度達31.4%，但上市公司高管持股平均市值依然出現(xiàn)了較大幅度的上升，延續(xù)了高管持股市值跑贏大盤的慣例，這也從一定程度上反映出，高管持股上市公司在市值管理及價值創(chuàng)造方面具有優(yōu)越性。
鄭培敏建議，監(jiān)管部門應(yīng)在約束條件方面有所放寬，讓上市公司能夠更加便利地利用股權(quán)激勵改善公司治理。
東海證券副總裁段亞林也呼吁，要適當放松股權(quán)激勵的審核和備案，并根據(jù)相應(yīng)情況進行分類監(jiān)管。他列出一組數(shù)據(jù)，美國上市公司和加拿大上市公司基本實施100%的股權(quán)激勵，歐洲則實現(xiàn)了80%~90%，日本和印度也分別有40%多和30%多，而中國只有9.7%，認為中國應(yīng)在股權(quán)激勵制度上有所改善。
雖然尚有較大空間，在2011年，上市公司特別是民營上市公司公告股權(quán)激勵計劃的數(shù)量已顯現(xiàn)上升趨勢，當年公告數(shù)量116家，占到自股權(quán)激勵管理辦法施行六年以來的一半以上。
鄭培敏指出，雖然公告數(shù)量與無異議備案數(shù)量都大有增加，但是近年來中止股權(quán)激勵計劃的上市公司比例也在逐年增加。
究其本質(zhì)原因，主要在于幾個方面：一是二級市場股價波動較大，一些處于股價高位推出股權(quán)激勵計劃的公司，在等待期滿后出現(xiàn)了股價“倒掛”的現(xiàn)象，從而不得不中止股權(quán)激勵計劃；二是上市公司本身業(yè)績滑坡，導(dǎo)致利潤增長達不到股權(quán)激勵計劃的行權(quán)或解鎖的考核指標要求，也不得不中止計劃；三是上市公司“自行”操作股權(quán)激勵方案，忽視專業(yè)中介機構(gòu)的作用，導(dǎo)致股權(quán)激勵費用過高，從而直接影響到公司業(yè)績情況，導(dǎo)致股權(quán)激勵計劃的被迫中止。
從最新數(shù)據(jù)來看，進入2012年以來，監(jiān)管部門的審批速度明顯加快，僅2012年1月就有數(shù)十家上市公司股權(quán)激勵計劃獲得證監(jiān)會無異議備案，審批周期明顯縮短，也說明未來股權(quán)激勵將成為A股上市公司常態(tài)化的操作。
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