就在各界對政策緊縮提出超調的疑慮之時，中央決策層再次明確了維持穩健政策的信號。中共中央政治局常委、國務院副總理李克強在6月25日-26日由中國國際經濟交流中心主辦的“第二屆全球智庫峰會”上表示，今年是“十二五”規劃的開局之年，幾個月來中國經濟繼續保持平穩較快增長的勢頭，但也面臨著通脹壓力的問題，對此，中國把保持物價總水平的基本穩定作為宏觀調控的首先任務。
從目前的情況來看，隨著政策調控的持續，對于政策帶來的各種效果都引起了劇烈爭議，宏觀經濟形勢的復雜不僅決策層在考慮，市場更是已經形成了兩種截然相反的觀點：繼續緊縮或者放松調控。尤其是近期一些外資機構人士和政府官員的參與，這種爭議使得目前對政策的判斷更加復雜，但是就整個經濟發展的大局而言，解決通脹帶來的經濟運行風險成為一個基本的共識。
實事求是地說，目前的局勢確實比2008年的危機時期還不好把握。一方面，在抗通脹的首要目標下，央行從去年底開始密集實施緊縮政策。到目前為止已經上調9次存款準備金率，達到21.5%的高點，此外還有兩次加息。但事與愿違的是，目前的通脹形勢并不樂觀，5月份的CPI已經達到新的高位，同時市場紛紛預測6月份CPI可能突破6%，這些跡象都顯示出，目前的物價上漲壓力難以緩解，穩定物價的政策和措施還需繼續深化落實。
另一方面，由于政策的持續導致資本市場形成一種恐慌性的情緒，在經濟基本面良好的情勢下，市場持續震蕩。與此同時，存款準備金率的上調進一步提高了中小企業的融資成本，造成中小企業發展生存艱難。
而對房地產的持續調控又使得地方政府的土地收入銳減，進而導致地方政府在政策執行方面始終不盡情愿。一個例子就是，上海市今年的土地出讓收入有可能首次出現負增長的情況，不過目前在豪宅市場上卻屢破高位，這種情況在北京也同樣出現，豪宅市場的瘋狂實質就是對房地產調控的致命打擊。
應該看到，當前，擔心經濟放緩、反對緊縮政策的呼聲有加強的趨勢。與國內投資機構對經濟增長放緩的擔心相比，國際上唱空的聲音近期有了一個巨大逆轉。“末日博士”魯比尼再次放言中國經濟將“硬著陸”，投資大師索羅斯也聲稱中國已經錯失了抑制通貨膨脹的機會。高盛、匯豐等國際金融機構也在近期做出了逆轉的結論，尤其是高盛已經提出了與此前相反的意見，這些機構一方面積極做空中國，背地里卻不斷逢低進入中國市場。
事實上，對緊縮政策是否應該繼續的懷疑，從根本上而言是在擔心中國經濟增長放緩，但是從我國當前經濟運行的現實而言，只有果斷清理地方舉債投資和房地產投資泡沫這兩大局部問題，才能讓面臨種種不確定性的中國經濟實現軟著陸。
毫無疑問，在地方政府投資和房地產投資這兩大塊通脹拉動因素尚沒有解決的情況下，中國經濟的其他板塊其實已經受到了投資型通脹帶來的成本上漲的嚴重擠壓，增長開始趨緩。而在全球主要經濟體增長前景乏力的情況下，當前的中國經濟即便是存在泡沫和通脹也對國際資本極具吸引力。這也就是為什么高盛等國際投行一方面唱空中國、另一方面卻積極逢低進入的動機。
值得警惕的是，在全球化條件下，國際資本的逐利本質，就是首先推動沒有真實需求的經濟泡沫，而當泡沫吹大被迫大幅加息或者本幣升值的情況下，投機資本就會反手做空。當前中國經濟存在結構問題，從某種意義上說，只有直接針對存在過熱的地方投資與地產開發，給予有效措施使之降溫，比如果斷清理地方融資平臺支持的地方政府舉債投資，打擊房地產投機等，先讓這些政策的效果得到體現，才能讓宏觀決策有更加清楚的判斷，到底多大的加息和升值幅度才不會對整體經濟構成承受不了的成本，對中國經濟的軟著陸非常關鍵。
因此，目前的局勢而言，維持穩健的政策不僅是穩定物價的需要，更是整個經濟結構轉型的需要。
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本文標題：穩健政策調控是整個經濟結構轉型之基
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