作者為劍橋大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授、韓國(guó)發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家
經(jīng)歷1929年大恐慌以來的最大經(jīng)濟(jì)危機(jī)后緩慢復(fù)蘇的美國(guó)經(jīng)濟(jì)，再次搖搖欲墜。2010年月均創(chuàng)造18.2萬多個(gè)工作崗位的美國(guó)經(jīng)濟(jì)今年5月新增崗位停留在5.4萬個(gè)，結(jié)果失業(yè)率再次飆升至9.1%。
直到上月初不少專家認(rèn)為，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇提速，5月將創(chuàng)造20萬個(gè)以上工作崗位。但隨著近來其他指標(biāo)相繼惡化，經(jīng)濟(jì)樂觀論頓時(shí)偃旗息鼓，但上周美國(guó)政府發(fā)表正式統(tǒng)計(jì)前，不少專家預(yù)測(cè)5月新增工作崗位將達(dá)到17.5萬個(gè)，因此此次統(tǒng)計(jì)結(jié)果造成的沖擊格外大。
不少人認(rèn)為，這是因日本大地震、中東政治動(dòng)蕩引發(fā)的油價(jià)上漲造成的短暫現(xiàn)象，但其實(shí)不然。因?yàn)槊绹?guó)迄今的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇得益于有史以來規(guī)模最大的財(cái)政赤字、歷史最低的利率以及美國(guó)央行（聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)）向市場(chǎng)注巨資的“量化寬松(Quantitative Easing)”等幾劑猛藥，2008年金融危機(jī)暴露出的根本問題并未得到解決。
緩慢復(fù)蘇的房地產(chǎn)市場(chǎng)也呈現(xiàn)出二次探底（double-dip）的跡象。美國(guó)房?jī)r(jià)比2006年的最高點(diǎn)已下降33%，但誰也不敢預(yù)測(cè)房?jī)r(jià)還將下降多少。
企業(yè)也創(chuàng)造出史無前例的巨額利潤(rùn)，但因?yàn)閭鶆?wù)龐大，無法利用利潤(rùn)進(jìn)行積極的投資和創(chuàng)造崗位。金融機(jī)構(gòu)因?yàn)槊つ抠J款而債臺(tái)高筑，這已是眾所周知的事情。在 2008年金融危機(jī)前持續(xù)10多年的并購(gòu)熱潮中，很多非金融企業(yè)為進(jìn)行并購(gòu)欠下巨額債務(wù)，因此在償還大部分債務(wù)前，很難期待積極的投資和增長(zhǎng)。
美國(guó)家庭負(fù)債在家庭收入中占據(jù)的比重居世界最高水平。隨著美國(guó)的房?jī)r(jià)持續(xù)下降和失業(yè)率居高不下，家庭消費(fèi)也大幅萎縮。有預(yù)測(cè)認(rèn)為，美國(guó)政府發(fā)表的失業(yè)率在 9%左右，但考慮到因?yàn)楣ぷ鲘徫讳J減而放棄就業(yè)的人，美國(guó)實(shí)際失業(yè)率最低達(dá)到15%。在這種情況下，如果今后繼續(xù)保持5月份的情況，無法創(chuàng)造出更多的工作崗位，很多人會(huì)因陷入失業(yè)恐慌而削減消費(fèi)。
雪上加霜的是，一直支撐美國(guó)經(jīng)濟(jì)的政府經(jīng)濟(jì)提振政策因?yàn)楦鞣N原因而達(dá)到極限，短期內(nèi)看這更讓人擔(dān)心。未來幾周內(nèi)美國(guó)政府的負(fù)債將達(dá)到聯(lián)邦法規(guī)定的警戒線，然而眾議院多數(shù)黨共和黨反對(duì)提高警戒線，因此美國(guó)不能繼續(xù)通過財(cái)政赤字來扶持經(jīng)濟(jì)。此外，繼續(xù)采取寬松的貨幣政策已行不通，利率也已經(jīng)下調(diào)到最低，再次采取量化寬松政策受到包括美聯(lián)儲(chǔ)在內(nèi)的很多人的反對(duì)。
由于歐元區(qū)周邊國(guó)家持續(xù)發(fā)生危機(jī)、盲目采取緊縮政策的英國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯不前、為防止經(jīng)濟(jì)過熱開始縮緊銀根的中國(guó)經(jīng)濟(jì)迅速減速、中東局勢(shì)動(dòng)蕩引發(fā)油價(jià)上漲等一系列問題，全球經(jīng)濟(jì)前景不容樂觀。即便美國(guó)經(jīng)濟(jì)沒有二次探底，一旦復(fù)蘇速度明顯放緩，全球經(jīng)濟(jì)將再次陷入動(dòng)蕩。
面對(duì)這一事態(tài)，韓國(guó)又將何去何從？韓國(guó)經(jīng)濟(jì)在過去的3年里比其他國(guó)家更快復(fù)蘇，但房地產(chǎn)市場(chǎng)和股市存在大量泡沫，家庭負(fù)債問題與美國(guó)一樣非常嚴(yán)重，尤其是從最近的儲(chǔ)蓄銀行事件中可以看到，房地產(chǎn)相關(guān)不良貸款問題很嚴(yán)重。如果在全球經(jīng)濟(jì)再次陷入動(dòng)蕩之前不解決這些問題，韓國(guó)經(jīng)濟(jì)將會(huì)再次經(jīng)歷一番陣痛。
（來源：《朝鮮日?qǐng)?bào)》）
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本文標(biāo)題：張夏準(zhǔn)：美國(guó)經(jīng)濟(jì)再次陷入動(dòng)蕩 韓國(guó)呢？
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