其中，電商平臺業(yè)務毛利率81.8%，支付業(yè)務毛利率57.7%，GSI業(yè)務毛利率36.6%。
凈利率：eBay目前的運營費用主要包括銷售及市場費用、研發(fā)費用、行政管理費用、交易及壞賬準備金，2011年，eBay這幾項開支占營收比重依次為20.9%、 10.6%、11.7%、4.4%，同期凈利潤32.2億美元，凈利率28%。
具 體到三大業(yè)務來看，2011年，eBay平臺業(yè)務運營利潤率為39.6%，支付業(yè)務運營利潤率為22.2%，GSI業(yè)務運營利潤率為14.1%。GSI運 營利潤率低于eBay公司整體運營利潤率20.3%，主要由于物流中心、客服中心、營銷服務需要大量人員進行，使得該塊業(yè)務人力成本較eBay平臺業(yè)務、 支付業(yè)務要高。
現金流：2011年，eBay經營性現金凈流入32.7億美元，自由現金流23.1億美元。
三、競爭風險：
1、收費模式陳舊
談 及eBay的收費模式，難免令人聯想到eBay在中國失勢的案例。2003年eBay通過收購易趣網進入中國市場，當時的易趣占據著中國在線拍賣市場近 80%的市場份額。然而，淘寶的免費模式，給中國網購市場帶來了顛覆性的變革，通過免費模式，淘寶迅速聚攏了中國零售市場大批分散的中小型賣家，并開發(fā)即 時通訊工具，提高商家和買家的溝通效率。eBay因此折戟中國C2C市場，并于2006年年底轉型跨境B2C交易。
不僅在中國市 場，eBay采取這種收費的模式并非基于“效果”收費，且收費不低，導致包括美國本土在內的多個市場的一部分商家出逃，它們或轉投亞馬遜等其他電商平臺， 或直接建立自己獨立的網站，通過購買谷歌關鍵字獲取流量。之后，eBay多次在多個市場采取不同程度的降低費用策略，包括降低信息發(fā)布及圖片展示、以及交 易傭金方面的費用，從而降低賣家流失風險。
2、拍賣模式遭遇挑戰(zhàn)
成立于1995 年的eBay曾成功的將美國的舊貨市場搬到了互聯網，給買賣舊貨的雙方搭建了更為便捷的平臺，并迅速聚集了大量的用戶，eBay上拍賣的商品，也逐漸由傳 統(tǒng)的舊車、舊家具、古玩，擴展到各種稀奇古怪的東西。作為平臺，除了基本的運營開支，eBay幾乎沒有其他大項目的開銷，成立初期毛利率甚至長時間高達 80%。相比之下，在那段時間，由于電子商務產業(yè)鏈不成熟，不少B2C電商卻遭遇著庫存積壓、物流建設業(yè)務貢獻38%的營收，在今后幾年內有望成為該公司的最大收入來源，未來有可能分拆上市。
蘋果、谷歌都在開發(fā)NFC支付系統(tǒng)，萬事達、維薩和美國運通三大信用卡公司也都在加大對在線支付領域的投資。PayPal正在全面拓展移動支付業(yè)務，以及線下支付手段，以應對蘋果谷歌等科技巨頭及信用卡公司的挑戰(zhàn)。
PayPal 已經與家得寶 、Toys R Us、J C Penney、巴諾書店在內的15家線下零售商達成合作協(xié)議，消費者可以通過手機支付購物款。線下支付將為PayPal 帶來新的機遇。為此，PayPal發(fā)布了信用卡讀卡器“PayPal Here”，免費為商家提供該設備，通過插入iPhone等智能型手機插孔，進行加密付費(PayPal Here 支付 視頻演示 http://v.youku.com/v_show/id_XMzY2NjY5NzMy.html)，目前已經有超過20萬的商家簽約使用這一服務。
當然，由于PayPal業(yè)務利潤率(22%)低于eBay電商平臺業(yè)務利潤率(39%)，這部分業(yè)務規(guī)模要遠大于eBay電商業(yè)務規(guī)模，才有可能成為公司利潤主要來源。
3、移動端終端
eBay 移動支付交易增速迅猛。2011年，eBay支付業(yè)務(PayPal)共處理了1187億美元支付額(TPV)，其中，有40億美元來自移動終端，上年同期僅為7.5億美元，同比增433%。公司預計2012年，移動支付總支付額將超過70億美元。
此外，2011年，eBay移動apps下載量超過7000萬次，有超過89萬用戶通過移動應用首次在eBay上進行購物。eBay電商平臺686億美元交易額當中，有50億美元來自移動客戶端交易，占比為7.2%，公司預計2012年將達80億美元。
雖 然增速迅猛，但eBay移動終端業(yè)務還未實現良好的整合，PayPal Here、Milo、Redlaser、Where等產品及服務，更好的整合進eBay及PayPal的核心業(yè)務仍需要時間。未來隨著eBay和 PayPal在移動終端的產品及技術逐漸完善，移動終端支付及交易，將成為公司增長的另一大動力。
四、估值
eBay于1998年在納斯達克IPO上市，之后經歷過4次拆股(1999年3:1, 20002:1, 2003年2:1, 2005年2:1)，復權后發(fā)行價為0.75美元。截至7月6日收盤，報40.93美元，市值528億美元，市盈率(TTM)16.1倍。
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