北京的一位投行人士分析認為，在內地排隊上市、周期較長的限制下，陽光保險取道香港上市似乎顯得順理成章。目前保險企業已在國內上市的有中國人壽、中國平安和太平洋保險，在陽光保險前面排隊的新華保險、泰康保險、中再集團等尚未走完上市進程。在這種情況下，作為后起之秀的陽光保險選擇赴港上市，比登陸國內A股市場的等待時間要短一些。
機構投資者的介入，也加快了陽光保險上市的步伐。2009年5月23日，北京泰合方園投資有限公司入股陽光保險集團，持股11.63%。隨后，泰和方圓的股東變更為天津祥鼎股權投資基金和天津泰鼎投資管理有限公司。工商資料顯示，天津祥鼎的法人代表王霖，同時任泰合方園的法人代表，現任鼎暉投資執行總經理；而天津泰鼎的法人代表吳尚志，其另一身份為鼎暉投資公司董事長。
“濰坊系”機構集體入伙
目前，陽光保險注冊資本金45.6億元，共有23家股東，截至2010年6月，當年保費收入已達130億元，總資產達到330億元。
其前身陽光財產保險公司成立時，注冊資本為18億元，中國石化、南方航空、中國鋁業、中國外運、廣東電力大型國有企業集團，聯袂成其股東。經過幾年的調整，陽光保險的架構一再調整，股權結構漸趨多元化，一些外部股東悄悄潛入，公司高管的影子隱約顯現。
前述5大國企最早為財險公司的股東，隨著陽光保險控股有限公司（簡稱控股公司）的成立，而轉變為控股公司股東，而隨后成立的產、壽險兩大子公司，均由控股公司即后來的陽光保險集團公司控股。上述五大國企股份所占比例最初在80%以上，而在上述架構搭建完成后，隨著外部股東的進入，中國石化等所占股份比例下降。
最新的一次股權變更發生在2010年9月，此時股東總數已達23家。其中，深圳市星河房地產開發有限公司以9.73%的持股比例位居第一大股東，中國石化等5大初始股東所占股份均為9.46%，合計為38.4%，下降幅度達一半以上。
兩大子公司中，陽光財險的股權結構相對簡單，集團公司持股95.83%，其余4.17%由陽光人壽持有。
陽光人壽的股權結構則比較奧妙。其早期的股權結構為，陽光保險集團持股60%，北京易方達國際貿易有限公司持股20%，深圳市祥南置業有限公司持股20%。
陽光人壽成立1年時間后，隨著集團公司出資能力的增長，逐步向陽光人壽增資，祥南置業所持陽光人壽股份在2008年由集團公司收回。到2010年初，陽光人壽的股權結構調整為集團公司持股84.85%，剩下的15.15%由北京易方達貿易發展有限公司（由北京易方達國際貿易有限公司更名）持有。
接下來發生的一段時間，股權再次發生集中而持續的變化。陽光人壽2010年第一次臨時股東大會同意易方達貿易將所持股份，轉讓給北京天匯恒通投資有限公司，當年7月完成工商資料變更。天匯恒通所持15.15%股權對應2.5億股，按照原始的1元每股的價格計算，天匯恒通需要支付2.5億元。
工商資料顯示，天匯恒通注冊地址為北京市，最早的股東有3位：李曉東、劉鎮禮和籍廣軍，公司沒有實際經營業務，員工數量恰為股東、董事和監事之總數。該公司成立時間為2007年7月，正值陽光保險控股公司的成立和陽光人壽的籌備。
記者注意到，天匯恒通的注冊地址在北京朝陽門外大街昆泰國際大廈29層，與陽光保險集團一致。記者經驗證發現，天匯恒通的聯系電話也屬于陽光保險集團公司，接電話的人稱，該部門為集團公司的“物控中心”。
天匯恒通的注冊資本為1.8億元，三位股東各出資6000萬元。而據知情人士透露，李曉東、劉鎮禮和籍廣軍均為陽光保險集團中層員工，就職于不同的部門，他們自身并不具備其他投資機構背景，其所代表的巨額資本金從何而來，相關信息并未顯示。
2009年11月，天匯恒通股東結構再度變更為深圳匯嘉地產開發有限公司持股77.14%，北京雅迪恒基投資管理有限公司持股22.86%，其中深圳匯嘉地產開發公司法人代表為張維亮，雅迪恒基投資管理公司法人代表為徐國強。天匯恒通新的董事會成員相應變為張維亮、徐國強、鞠春蘭。記者查閱的相關信息顯示，張維亮和徐國強的戶籍地址均在山東濰坊市奎文區。
更進一步的信息顯示，深圳匯嘉地產的股權結構為深圳榮澤華投資管理有限公司持股99%，鞠春蘭持股1%。深圳榮澤華的股權結構則為張維亮出資501萬元，持股89.3%；鞠春蘭出資60萬元，持股10.7%。而匯嘉地產和其股東榮澤華投資同時成立，在國家工商總局的《企業名稱核準公告》中的編號分別為“2008-03-25（國）登記內名預核字[2008]第402號”和“2008-03-25（國）登記內名預核字[2008]第403號”。
同時，持有陽光保險集團7.68%股份的北京泰合方園投資有限公司表面上是一家獨立的投資機構，但2009年為其辦理工商信息變更的申請人卻是陽光保險集團員工，公司聯系電話，則與天匯恒通為同一電話號碼。2010年9月，泰合方園的法人代表和執行董事變更為李磊，李出生于1981年10月，2006年參加工作。
陽光保險集團的另一位股東北京中機恒富信用擔保有限公司，持有2.26%的股份，也在2007年5月入股陽光保險集團前夕，發生重大股權變化，其投資人由原來的北京美華投資有限公司和自然人王志勇變更為李秀霞和康怡，二人分別出資1000萬元，各持股50%，公司法人代表隨后由王志勇變更為徐祥圣。
上述李先生表示，陽光保險集團公司和陽光人壽在股權變動中，具有山東濰坊背景的數位人士布局其中，這與公司高管有著很大的關系。
資料顯示，陽光保險集團、陽光財產保險公司、陽光人壽保險公司的董事長均為張維功。張維功曾任南京保監辦主任、廣東保監局黨委書記、局長，2005年成立了當時的陽光財險公司，隨后執掌陽光集團至今。
張維功為山東濰坊市人。有知情人士指出，前述陽光集團和陽光人壽的股東方的高管中，張維亮、徐國強以及李磊、康怡、徐祥勝等，其戶籍地址均為濰坊市。
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本文標題：“陽光保險上市”前強制員工退股 管理層曲線入主公司
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