在麥考林，VC一直占據(jù)控股地位，創(chuàng)始人兼CEO顧備春更像是一位職業(yè)經(jīng)理人。2008年2月，沈南鵬操刀，紅杉中國(guó)用8000萬(wàn)美元收購(gòu)華平集團(tuán)及其他少數(shù)股東股份，控股麥考林。2010年10月，麥考林成為中國(guó)第一家在納斯達(dá)克上市的B2C公司。但VC主導(dǎo)并未給公司帶來(lái)什么好業(yè)績(jī)。兩年過(guò)去，公司股價(jià)已從上市當(dāng)天的17美元以上跌至1美元以下。
“VC這個(gè)生意是從美國(guó)舶來(lái)的。在美國(guó)，VC不滿意司機(jī)了，可以請(qǐng)司機(jī)坐到后排，然后找一個(gè)職業(yè)司機(jī)繼續(xù)開車，但(代駕)這件事情在中國(guó)是沒(méi)有成功案例的。有的副駕駛說(shuō)，靠邊，我要找一代駕，基本上就是在搶奪方向盤。一輛在高速行駛的車，副駕駛和司機(jī)搶奪方向盤，結(jié)果可以想象，要么司機(jī)來(lái)個(gè)大拐彎把副駕駛甩出車外;要么就是車毀人亡。”UC公司CEO俞永福說(shuō)。
把創(chuàng)始人當(dāng)小弟
不尊重創(chuàng)始團(tuán)隊(duì)，過(guò)度干預(yù)企業(yè)經(jīng)營(yíng)。
《創(chuàng)業(yè)家》調(diào)查顯示，50.32%的創(chuàng)始人非常厭惡上述行為。這也是最不受尊敬的投資人行為。
與投資人謀求控股相比，創(chuàng)始人更加討厭投資人的“老大”心態(tài)。
海豚瀏覽器創(chuàng)始人楊永智是位80后，他在融資時(shí)曾被某著名VC投資人召見。他向《創(chuàng)業(yè)家》抱怨，這位投資人對(duì)他“沒(méi)有最基本的尊重”。于是，他只待了40分鐘，拔腿就跑，“我覺(jué)得他不認(rèn)同這個(gè)投資領(lǐng)域和方向，寒暄幾句就算了(嘛)。但見了面之后，不是問(wèn)一些合理的問(wèn)題，而是噼哩啪啦地把我說(shuō)一通，跟教育小孩子一樣，顯示自己很牛。你不認(rèn)同，干嘛還找我?”
后來(lái)，楊永智獲得了紅杉中國(guó)和經(jīng)緯中國(guó)的投資。
還有一些投資人投資之后，會(huì)對(duì)創(chuàng)始人團(tuán)隊(duì)表示出不信任的姿態(tài)。
2010年，世紀(jì)佳緣大股東錢永強(qiáng)曾請(qǐng)來(lái)前空中網(wǎng)副總裁方清源出任世紀(jì)佳緣首席運(yùn)營(yíng)官，龔海燕很大程度上被架空。后來(lái)，在員工和其他股東支持下，創(chuàng)始人龔海燕才重新控制公司。但到了2012年3月，世紀(jì)佳緣又任命前空中網(wǎng)副總裁吳琳光與龔海燕共同擔(dān)任聯(lián)席CEO。了解錢永強(qiáng)風(fēng)格的投資人分析，這意味著龔海燕的權(quán)力受到削弱，存在再度被架空的可能。
此外，有不少投資人有這種觀念：不管投多少股份，我投給你錢，就是你的再生父母，沒(méi)有我的錢就沒(méi)有你的未來(lái)。“這種投資人我覺(jué)得是最可怕的，非常深度干涉企業(yè)運(yùn)營(yíng)。”聚美優(yōu)品CEO陳歐說(shuō)。
某家互聯(lián)網(wǎng)上市公司的投資人，有時(shí)會(huì)一天寫多封郵件，極其細(xì)致地指出創(chuàng)始人工作中的各種問(wèn)題，而且將郵件抄送給一大群人，讓創(chuàng)始人相當(dāng)難堪。
有的投資人，在簽訂投資協(xié)議書時(shí)會(huì)把一票否決權(quán)范圍從公司資本層面延伸到人事任命、具體業(yè)務(wù)發(fā)展方向等日常管理層面，公司大小事宜都要經(jīng)過(guò)投資人的“審批”。還有一些從煤礦等傳統(tǒng)行業(yè)轉(zhuǎn)過(guò)來(lái)的投資人，習(xí)慣于派親信“監(jiān)控”自己的錢被怎么花掉。
啟明創(chuàng)投主管合伙人童士豪自己創(chuàng)過(guò)業(yè)，對(duì)于創(chuàng)業(yè)者的感受深有體會(huì)。他說(shuō)，投資人站著說(shuō)話不腰疼、不懂裝懂，自己壓力大了就頻繁找創(chuàng)業(yè)者抱怨，逼創(chuàng)業(yè)企業(yè)早點(diǎn)上市，是他遇到過(guò)的創(chuàng)業(yè)者最反感的三件事情。
在劉二海看來(lái)，部分強(qiáng)勢(shì)投資人簡(jiǎn)直是將創(chuàng)始人當(dāng)“小弟”。“創(chuàng)業(yè)家剛開始拿投資的時(shí)候往往比較弱小，部分投資人起了老師、教練的作用。”他說(shuō)，“可是今天創(chuàng)業(yè)家已經(jīng)長(zhǎng)大了，他原來(lái)手下有三五個(gè)人，現(xiàn)在有三五千人，他原來(lái)沒(méi)什么錢，現(xiàn)在身價(jià)也幾億美金了。這時(shí)候再把人家當(dāng)小弟，肯定不行了。”
俞永福分析說(shuō)：“創(chuàng)業(yè)者天生不安分，要做一個(gè)事，要做得很牛，要證明自己。說(shuō)白了，就是不愿意在別人之下，要自己當(dāng)老大。”
童士豪也說(shuō)，五年、十年前，VC和PE沒(méi)那么多，競(jìng)爭(zhēng)沒(méi)那么激烈的時(shí)候，這樣的做事方法似乎非常自然。但是，時(shí)代在變，創(chuàng)業(yè)家起來(lái)了，VC和PE之間也在爭(zhēng)奪好的項(xiàng)目，這就產(chǎn)生很多的不平衡和沖突。
光速中國(guó)董事總經(jīng)理宓群認(rèn)為，在理想的創(chuàng)投關(guān)系中，投資人給創(chuàng)業(yè)者的幫助一定是他真正的需求，投資人可以分享自己的經(jīng)驗(yàn)和建議，但決策讓創(chuàng)始人做。
張穎也強(qiáng)調(diào)，創(chuàng)投是一個(gè)需要極大耐心和風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)能力的行業(yè)，不能夾雜絲毫的投機(jī)心態(tài)。但少數(shù)投資人卻沒(méi)有給企業(yè)充分探索試錯(cuò)的機(jī)會(huì)，盲目為高速增長(zhǎng)搖旗吶喊，強(qiáng)行干涉企業(yè)發(fā)展。而錯(cuò)誤的擴(kuò)張節(jié)奏不僅讓企業(yè)發(fā)展缺乏效率，更可能瓦解整個(gè)企業(yè)的未來(lái)。
不尊重商業(yè)機(jī)密
不尊重商業(yè)機(jī)密，獲取企業(yè)信息后轉(zhuǎn)投資競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。
《創(chuàng)業(yè)家》調(diào)查顯示，48.39%的創(chuàng)始人非常厭惡這種行為。
被“出賣”的感覺(jué)讓很多創(chuàng)業(yè)者心痛不已。
多位投資人告訴《創(chuàng)業(yè)家》，投資人要投一個(gè)項(xiàng)目，必然要“打探”公司和項(xiàng)目具體情況。這無(wú)可厚非，但基本操守是，不能把從A公司獲取的信息泄露給B公司。
華興資本副總裁周翔與各種投資人和創(chuàng)業(yè)者打過(guò)交道，當(dāng)被問(wèn)到創(chuàng)業(yè)者比較討厭投資人哪種行為，他脫口而出，“竊取商業(yè)機(jī)密，同時(shí)投競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手”。
某家大名鼎鼎的VC，早年間在中國(guó)的一個(gè)經(jīng)典玩法是，將自己看好的某個(gè)細(xì)分領(lǐng)域前幾名公司全部投了。后來(lái)很多早期基金，均模仿過(guò)這種玩法。“他不會(huì)把你公司的機(jī)密互相泄露，因?yàn)閷?duì)他來(lái)說(shuō)都是自己的孩子，有一個(gè)起來(lái)我就賺了，我干嘛把這個(gè)養(yǎng)好了把那個(gè)給害了”，周翔說(shuō)，“但企業(yè)家或多或少還是會(huì)有一些抵觸、反感。”
另?yè)?jù)俞永福介紹，VC在2007年之后迎來(lái)又一次發(fā)展高峰，很多新的投資人進(jìn)入。其中不少自己沒(méi)做過(guò)企業(yè)，沒(méi)在一線干過(guò)業(yè)務(wù)，還有一些人很年輕，缺乏職業(yè)精神，他們可能在生活中比較八卦，在職場(chǎng)上也沒(méi)有多少保密意識(shí)。
有的投資人最喜歡用這樣的話來(lái)反駁創(chuàng)始人：如果一個(gè)項(xiàng)目被人看一眼就泄密了，別人就能抄了去，說(shuō)明這個(gè)項(xiàng)目沒(méi)什么價(jià)值。即便如此，但被“出賣”的感覺(jué)還是讓很多創(chuàng)業(yè)者深惡痛絕。
某互聯(lián)網(wǎng)上市公司的女創(chuàng)始人就對(duì)某知名投資集團(tuán)董事長(zhǎng)耿耿于懷。公司艱難的時(shí)候，她找到那位熟諳創(chuàng)投圈的人士幫忙。觥籌交錯(cuò)中，她毫無(wú)戒備地透露了公司底牌。很快，最大的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手知道了她的許多商業(yè)機(jī)密。
“他們的投資意向書就是垃圾”
缺乏投資誠(chéng)意，投資意向書的實(shí)際投資率較低。
《創(chuàng)業(yè)家》調(diào)查顯示，36.13%的創(chuàng)始人非常厭惡這種行為。
將投資意向書視為垃圾并不違法，但暴露出投資人的操守問(wèn)題。
在《創(chuàng)業(yè)家》雜志8月刊中，桔子水晶酒店創(chuàng)始人吳海撰文講述了自己的融資故事。他基本上和投資人聊一次之后就拿到了Term Sheet(投資意向書)，但他清醒地知道，Term Sheet本身是無(wú)責(zé)任的東西，潛在投資方隨便找個(gè)理由就可以毀約。
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