面對港股的這種情況，一位PE基金合伙人慨嘆PE最好的時光已經過去：“四五年前，PE機構在投資企業時，可能附加有關于股價的否決權，就是如果企業上市時發行價如果低于機構入股價的2倍，那PE機構有權否決企業的上市計劃。后來，這些條款的否決權慢慢降到150%、120%，或僅僅是不低于基金入股價。而且，基金還不能輕易行使這一權利：現在企業要融資，你基金否決了企業的上市計劃，那你是否能再投資給企業？如果你否了又不投資，那么跟企業的關系有可能會惡化。”
上述PE基金合伙人告訴記者，他聽說過一個案例，有個企業想在香港上市，發現市盈率太低，比如低于10倍，最后企業沒上，由企業之前的PE投資機構再投資。
至于為何會這樣，他分析說，“現在隨便投資企業，可能還不止10倍的市盈率，這個企業畢竟他跟了一段時間，比較熟悉，所以他的風險低了，那他還不如繼續投資它”。
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本文標題：企業“流血”上港股 PE回憶賺錢好時光
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